В текущих рыночных условиях весь криптовалютный рынок проявляет почти безумный спрос на проекты с «инновационной механикой». В отличие от прошлых мем-проектов, которые полагались исключительно на нарративы, KOL или эмоции сообщества, рыночные средства всё больше готовы платить за «новые логики работы» и «новые структуры активов».
Sato, практически без предварительной рекламы и с единственным веб-сайтом, стал горячей темой в крипто-сообществе за последние дни: всего через четыре дня после запуска его рыночная капитализация достигла почти 40 миллионов долларов США и сейчас стабилизировалась на уровне 25 миллионов долларов США. Odaily Planet Daily подробно разберет механизмы работы sato в этой статье.
Что такое sato?
Sato — это ERC-20 токен, развернутый на Ethereum, чья основная логика построена на основе Uniswap v4 Hook. Sato не имеет предварительной добычи, не имеет распределения для команды, не содержит администраторских прав и не поддерживает обновление или приостановку функций; вся система полностью автоматизирована и работает за счет кода в цепочке.
Sato выпускается с использованием bonding curve. После того как пользователь оплачивает ETH в контракт Hook, система автоматически создает новые sato по фиксированной математической формуле; по мере увеличения общего объема ETH, поступившего в систему, цена последующих покупок будет расти. Все ETH остаются навсегда в Hook в качестве резерва системы.
При продаже пользователи могут вернуть sato системе в обмен на ETH; после достижения 99% от общего объема minted-токенов sato проданные sato будут напрямую уничтожены и не вернутся на рынок. Система взимает комиссию в размере 0,3% за обе стороны сделки, которая навсегда остается в Hook и не может быть извлечена никем.
Теоретический объем предложения sato составляет 21 миллион, но система навсегда остановит создание новых монет при достижении 99% предложения, то есть 20,79 миллиона. После остановки выпуска пользователи больше не смогут покупать новые sato через Curve, но смогут вернуть sato системе в обмен на ETH, при этом Curve продолжит существовать как постоянный ончейн-пул выкупа.
Основной механизм Sato
Механизм sato напоминает модифицированную версию Bonding Curve от Pump.fun, но более экстремальную. В sato пользователи также покупают токены у системы через Curve, однако, в отличие от традиционных проектов с Bonding Curve, sato четко разделяет всю систему на «этап выпуска» и «внешний рынок».
Этап 1: Этап выпуска
На этом этапе пользователи не торгуют с другими держателями, а взаимодействуют напрямую с системой. После внесения ETH в систему Curve автоматически выпускает новые sato по фиксированной формуле, причем цена последующего выпуска постепенно увеличивается по мере роста общего объема ETH, поступившего в систему.
В определенном смысле этот этап больше похож на автоматически работающую «внутреннюю систему», где Curve отвечает как за выпуск токенов, так и за их ценообразование.
Второй этап: «Внешний рынок»
После достижения предложения sato установленного лимита в 99%, система навсегда остановит процесс mint, и пользователи больше не смогут покупать sato через Curve. Только тогда sato начнет реально обращаться на вторичных рынках, таких как Uniswap, и его цена перестанет определяться формулой Curve, начав зависеть от соотношения спроса и предложения на рынке.
Однако сам Curve не исчезнет. Хотя система прекратила функцию выпуска, она сохранила функцию «выкупа». Пользователи по-прежнему могут продать sato обратно системе в обмен на ETH, при этом проданные sato будут непосредственно уничтожены и не вернутся на рынок, обеспечивая дефляцию. В определенном смысле Curve превратится из «системы выпуска» в постоянный ончейн-пул выкупа. Логика работы sato можно понимать как процесс постепенного перехода от внутреннего рынка к внешнему.
Sato: Переосмысление цифровой редкости
Сато действительно привлекает рынок не самим Bonding Curve, Hook или дефляционным механизмом, а тем, что он пытается пересказать историю «цифровой редкости».
Биткоин создал консенсус о цифровом золоте за счет фиксированного предложения и высокой стоимости создания. Sato пытается перенести эту логику на Ethereum. В отличие от биткоина, который выпускается за счет потребления энергии, sato выбирает прямое погружение всех затрат в резервы системы. Каждый sato соответствует реальному ETH, поступившему в систему.
Вот почему sato многие считают очень «сексуальным» он-чейн экспериментом. Он сочетает в себе редкость и игровые механизмы, обусловленные Bonding Curve, а также сохраняет совместимость и ликвидность экосистемы Ethereum. Предварительного майнинга нет, нет контроля со стороны команды, нет администраторских прав, и даже логика работы после завершения Curve заранее закодирована в цепочке.
Возможно, рынку потребуется время, чтобы проверить, сможет ли эта модель в конечном итоге сформировать долгосрочный консенсус, подобный биткоину. Но по крайней мере на данный момент Sato уже не просто обычный пирамидальный проект, а скорее эксперимент по поводу «натуральной дефицитности активов Ethereum».