Samsung Electronics только что сообщила миру то, чего боялись операторы центров обработки данных, разработчики ИИ и криптомайнеры: дефицит чипов памяти никуда не исчезнет. Во время отчетного звонка за второй квартал 2026 года 30 июля южнокорейский гигант прогнозирует, что глобальный дефицит чипов памяти усугубится в 2027 году и сохранится до 2028 года.
Числа за сжатием
Подразделение чипов Samsung продемонстрировало результат, граничащий с сюрреализмом. Прибыль от полупроводников выросла более чем в 250 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во втором квартале 2026 года. Общая чистая прибыль увеличилась в 14 раз по сравнению с тем же кварталом прошлого года.
Исполнительный вице-президент Джэджун Ким подробно объяснил на звонке: дефицит предложения, ожидаемый в 2027 году, будет хуже, чем тот, который пережил рынок в 2026 году. Не такой же. Хуже.
Драйвером спроса здесь является простая причина. Центры обработки данных на базе ИИ потребляют память с высокой пропускной способностью (HBM) со скоростью, которую производители просто не могут соответствовать. В результате возникает рыночная динамика, при которой почти все клиенты Samsung теперь запрашивают долгосрочные соглашения о поставках. Это существенное изменение по сравнению с традиционной моделью закупок, при которой покупатели договаривались о поставках ежеквартально или ежегодно.
Этот прогноз также опирается на предупреждения, сделанные руководством Samsung в апреле 2026 года, когда они отметили растущий дефицит предложения именно для микросхем памяти, используемых в инфраструктуре ИИ. Обновление в июле подтвердило, что разрыв не сократился — он увеличился.
Более широкая инвестиционная картина
Для традиционных инвесторов в полупроводники прогноз Samsung является в целом позитивным для производителей памяти. Samsung, SK Hynix и Micron — три компании, доминирующие на глобальном рынке производства памяти, находятся в выгодной позиции для получения выгоды от многолетнего повышения маржи.
Когда крупнейшие клиенты Samsung блокируют поставки до 2028 года, оставшаяся доля, доступная на спотовом рынке, сокращается. Мелкие покупатели вынуждены конкурировать за меньшую долю доступных запасов, возможно, по более высоким ценам.
На что обратить внимание в будущем: планы капитальных затрат Samsung на расширение производств мощностей для памяти, тенденции цен на HBM в частности, а также выпустят ли конкуренты, такие как SK Hynix, аналогичные прогнозы дефицита на несколько лет вперед.