S&P 500 в последний торговый день мая достиг нового рекордного закрытия, но количество акций, поднимающих индекс, ограничено. Зарубежные СМИ со ссылкой на стратега Bank of America Майкла Харнетта отмечают, что такая структура напоминает рыночную динамику на пике интернет-пузыря 2000 года.
Только 20 акций одновременно достигли новых максимумов
Банк Америки отметил, что в прошлую пятницу, когда S&P 500 закрылся на историческом максимуме, одновременно новые максимумы установили только 20 компонентов индекса. Хартнетт считает, что это похоже на характеристику пика интернет-пузыря в марте 2000 года, когда на высоком уровне рынка также лишь 20 акций достигли новых максимумов.
Этот рост в основном поддерживался секторами, связанными с ИИ, особенно полупроводниками и компаниями, производящими чипы памяти. В отчете упоминается, что AMD, Micron, SK Hynix и Samsung Electronics показали значительный рост в последние дни, и капитал явно сосредоточился на немногих лидерах в сфере технологий и чипов.
Рост сосредоточен на акциях ИИ и чипов
Индекс NASDAQ Composite за два месяца — апрель и май — вырос на 25%, продемонстрировав одну из лучших результатов за последние более чем двадцать лет. Однако многие институциональные инвесторы считают, что укрепление индекса не привело к широкому росту акций, и рыночная широта остается слабой.
Аналитик Oppenheimer Ари Уолд в отчете от 23 мая заявил, что после быстрого восстановления в начале апреля внутренние индикаторы рынка не следовали за показателями индексов. Линия соотношения растущих и падающих акций поднялась в конце марта, но с середины апреля начала снижаться.
Институциональные сигналы защиты
Данные BCA Research показывают, что по состоянию на 20 мая только около 55% компонентов S&P 500 находились выше 200-дневной скользящей средней. Компания считает, что, несмотря на то, что индексы США и развивающихся рынков достигают новых максимумов, диапазон роста крайне ограничен, а слабая широта рынка часто указывает на слабую внутреннюю основу.
Хартнетт в отчете рекомендует инвесторам постепенно перейти на защитные активы по мере приближения рынка к пику. Он отметил, что после разрыва пузырей с 1929 года долгосрочные облигации и защитные сектора, а также сектора, которые явно отставали в конце пузыря, как правило, привлекали больше капитала.