Согласно опросу Reuters стратегов, консенсусное мнение Уолл-стрит о том, на каком уровне завершится S&P 500 в 2026 году, поднялось до 7900. Этот показатель уже выглядит консервативным по сравнению с некоторыми крупнейшими именами на Уолл-стрит, которые в последние недели соревновались, называя все более высокие цели.
UBS Global Wealth Management теперь ожидает, что индекс закроет год на уровне 8 100. J.P. Morgan недавно повысил свой прогноз до 8 000, с предыдущего уровня 7 800. По крайней мере семь брокерских компаний установили свои прогнозы выше отметки 8 000.
От осторожности к уверенности за три месяца
В мае медианный прогноз по аналогичному опросу составлял 7 620. К концу августа S&P 500 закрылся на уровне 7 641,16 20 августа и 7 677,28 25 августа. Ранее в этом месяце индекс временно достигал уровня около 7 800. Таким образом, пересмотренная медианная цель в 7 900 предполагает примерно 3% роста с текущих уровней, в то время как прогноз UBS в 8 100 требует роста примерно на 5,5%.
Оценки прибыли выполняют основную работу
UBS повысила свою оценку прибыли на акцию за 2026 год для S&P 500 до 350 долларов, с 335 долларов. J.P. Morgan пошла еще дальше и скорректировала свой целевой показатель EPS до 365 долларов. Общей чертой всех повышений является искусственный интеллект. Рост доходов, связанных с ИИ, перешел от спекулятивной нарративной идеи к реальным показателям в финансовых отчетах: компании, которые вложили значительные средства в инфраструктуру ИИ за последние два года, начинают монетизировать эти вложения.
Помимо ИИ, макрофоновый фон также способствует. Рост ВВП США остался устойчивым, а монетарная политика в целом была поддерживающей.
Что означает смена консенсуса для рынков
Для инвесторов, оценивающих свою позицию, ключевым показателем является то, действительно ли прибыль оправдает эти повышенные оценки. EPS в диапазоне от 350 до 365 долларов для S&P 500 будет означать значительный рост по сравнению с предыдущими годами, и значительная часть этого роста сосредоточена в технологическом секторе и смежных с ИИ секторах.
Разница между медианным прогнозом опроса в 7 900 и наиболее агрессивными прогнозами около 8 100 также говорит о неопределенности. Разброс в 200 пунктов среди ведущих прогнозистов указывает на наличие настоящих споров о том, является ли текущая прибыльная динамика устойчивой или представляет собой циклический пик.