Индекс BufferLABS 100 снизился на 2,44% 5 ноября, в то время как индекс S&P 500 упал на 4,36%. Индекс BufferLABS отслеживает крупнейшие 100 буферных ETF, привязанных к S&P 500. Каждый фонд в этой группе показал лучший результат, чем S&P 500, и самый сильный из них снизился всего на 0,52%. Однако инвесторы могли получить меньшую защиту от падения, чем ожидали. Широкие различия между фондами показали ограничения оценки защиты исключительно на основе заявленных уровней буфера.
BufferLABS выяснила, что тип буфера объясняет наибольшие различия в производительности. Фонды с максимальным буфером обеспечили значительно более надежную защиту, в то время как фонды со стандартными буферами 9–10% показали наихудшие результаты. Грант Огард, сооснователь BufferLABS, назвал позицию внутри периода результатов следующим по важности фактором. Огард отметил, что фонды с идентичными буферами демонстрировали разную производительность в зависимости от положения рынка относительно начальных уровней и лимитов фондов. Огард сказал, что путь рынка после сброса имел большее значение для этих различий, чем оставшееся время до следующего сброса.
Объявленная 10%-я буферная защита не гарантирует немедленной защиты от падения на 10% при покупке инвестором. Инвесторы, покупающие в середине периода действия, могут столкнуться с существенно иным соотношением риска и потенциальной доходности. Огард заявил, что фонд рассчитывает буфер и лимит, используя исходный начальный уровень, а не цену покупки инвестора. Огард отметил, что вход наименее привлекателен после того, как базовый рынок значительно вырос выше этого уровня. Тогда остается мало потенциала для роста, а при падении сначала необходимо полностью устранить накопленную прибыль, прежде чем буфер начнет обеспечивать защиту. Этот механизм помогает объяснить, почему некоторые традиционные буферные ETF понесли большую часть рыночного падения 5 ноября, несмотря на рекламу защиты от падения.
Буфер в 10% традиционного ETF предназначен для покрытия первых 10% потерь базового индекса по сравнению с начальным уровнем периода результатов. Эта защита оценивается по завершении периода результатов. Огард отметил, что буферы наиболее эффективно работают при постепенных и упорядоченных снижениях, когда ежегодные потери приближаются к размеру буфера, поскольку защита обновляется в каждом периоде. Однако инвесторы несут убытки, превышающие буфер, если падение рынка превышает этот порог в течение одного периода.
Базовые опционы делают защиту менее надежной до окончания периода исхода. Огард заявил, что защита не исчезает полностью в одну конкретную точку до сброса. Огард отметил, что защита постепенно теряет эффективность по мере того, как базовый индекс отклоняется ниже нижней границы буфера.
Защита от падений также требует от инвесторов согласия на меньшее участие в росте рынка. BufferLABS обнаружила, что фонды с максимальным буфером упустили примерно половину рыночной прибыли в этом году. Огард отметил, что этот компромисс наиболее выгоден при продолжительных умеренных падениях и наиболее затратен во время сильных ралли, когда лимит ограничивает доходность. Динамические стратегии с буфером стремятся снизить это ограничение. Однако динамические стратегии с буфером, как правило, обеспечивают меньшую защиту, чем фонды с максимальным буфером, и имеют сравнительно короткую историю производительности.
Инвесторы должны оценивать даты сброса, оставшиеся буферы и оставшиеся лимиты роста, а не полагаться исключительно на рекламируемую защиту. Огард отметил, что инвестиционный риск включает как чрезмерное падение, так и недостаточное участие в росте.
Падение S&P 500 выявляет риски в ETF с 10% буфером
BenzingaПоделиться
Сводка
Данные в блокчейне показывают, что индекс BufferLABS 100 упал на 2,44% 5 ноября, что лучше, чем падение S&P 500 на 4,36%. Индекс отслеживает топ-100 буферных ETF, привязанных к S&P 500. Каждый фонд в группе показал лучший результат, чем индекс, причем самый слабый упал всего на 0,52%. Анализ в блокчейне выявил, что фонды с максимальным буфером обеспечили лучшую защиту, чем стандартные продукты с буфером 9–10%, которые показали худшие результаты. Грант Огард из BufferLABS объяснил, что уровни буфера рассчитываются на основе исходного уровня индекса, а не цены входа инвестора, что создает риски при входе после роста рынка. Защита буфера ослабевает, если рынок падает ниже зоны буфера до окончания периода расчета. Инвесторы жертвуют частью потенциальной прибыли ради этой защиты: фонды с максимальным буфером упустили примерно половину прибыли за год.
Источник:Показать оригинал
Отказ от ответственности: Информация на этой странице может быть получена от третьих лиц и не обязательно отражает взгляды или мнения KuCoin. Данный контент предоставляется исключительно в общих информационных целях, без каких-либо заверений или гарантий, а также не может быть истолкован как финансовый или инвестиционный совет. KuCoin не несет ответственности за ошибки или упущения, а также за любые результаты, полученные в результате использования этой информации.
Инвестиции в цифровые активы могут быть рискованными. Пожалуйста, тщательно оценивайте риски, связанные с продуктом, и свою устойчивость к риску, исходя из собственных финансовых обстоятельств. Для получения более подробной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Уведомлением о риске.