Ранний рост на Уолл-стрит сошел на нет в пятницу, поскольку S&P 500 и Dow Jones Industrial Average пошли вниз, причем падение Apple почти на 10% и резкий рост доходности казначейских облигаций перекрыли рост Amazon после публикации отчета.
К концу утра 31 июля индекс S&P 500 снизился примерно на 0,4%, в то время как Dow потерял около 151 пункта, или 0,3%. Индекс Nasdaq Composite также снизился примерно на 0,3% после роста более чем на 1% вскоре после открытия торгов.
Поворот последовал за возобновлением роста в четверг, когда индекс S&P 500 вырос на 1,7%, индекс Доу — на 1,2%, а индекс Насдак — на 2,8%.
Фьючерсы S&P 500 E-mini. Источник: The Kobeissi Letter on X
График фьючерсов S&P 500 E-mini зафиксировал скорость разворота в пятницу. Фьючерсы отступили с уровня выше 7 510 до 7 438,50, снизившись на 0,43% в предоставленном снимке. График отслеживает фьючерсы, а не денежный индекс S&P 500, но наглядно показывает, насколько быстро исчезла ранняя оптимистичная настроенность рынка.
Почему индексы S&P 500 и Dow Jones падают сегодня?
Apple стала крупнейшей точкой давления на рынке. Акции компании упали примерно на 9,3% после того, как компания предупредила, что ограничения в цепочке поставок могут сдерживать рост и привести к росту цен на iPhone.
Поскольку Доу рассчитывается с учетом цены, падение Apple оказало непропорционально большое влияние на индекс голубых фишек. Apple и Boeing вместе вызвали снижение Доу примерно на 221 пункт во время утренних торгов.
Amazon резко двинулась в противоположном направлении, вырастившись почти на 14% благодаря сильному росту облачных вычислений и искусственного интеллекта, что способствовало быстрейшему росту выручки компании за более чем четыре года.
Этот ралли первоначально поднял сектор потребительских товаров длительного пользования, но этого было недостаточно, чтобы удержать более широкие индексы на плаву.
Тепловая карта фондового рынка США. Источник: X
Тепловая карта рынка показала, насколько быстро слабость распространилась за пределы Apple. Технологические, энергетические, промышленные и потребительские акции в основном были красными, с падениями у Broadcom, Micron, Exxon Mobil, Eli Lilly, Tesla и других крупных компаний.
Широкая продажа свидетельствовала о том, что инвесторы реагировали не только на один разочаровывающий корпоративный отчет. Рост доходности облигаций и возобновившаяся обеспокоенность по поводу завышенной оценки акций также побуждали трейдеров снижать риски.
Рост доходности казначейских облигаций усиливает давление
Рынок облигаций добавил еще один уровень стресса. Доходность казначейских облигаций США на 10 лет выросла до 4,737% — самого высокого уровня в течение дня с января 2025 года — по мере того как продажи распространились по всем срокам погашения казначейских облигаций.
Более высокие доходности делают заимствования более дорогими для домохозяйств и компаний. Они также могут оказывать давление на высокооцененные акции технологических и ростовых компаний, снижая ту ценность, которую инвесторы придают будущей прибыли.
Движение последовало за решением Федеральной резервной системы оставить процентные ставки без изменений. Трое политиков выступили против, в пользу повышения на четверть процентного пункта, подчеркнув опасения, что инфляция может остаться выше целевого уровня центрального банка.
Данные о потребителях принесли ограниченное облегчение. Финальный индекс доверия за июль от Университета Мичигана вырос до 55,2 с 49,5 в июне. Ожидания инфляции на один год снизились до 4,2%, хотя долгосрочные ожидания остались на уровне 3,3%.
Dow Transports подают сигнал предупреждения — не сигнал краха
Предоставленный график ElliottWaveSpot добавляет медвежий технический сигнал. Он показывает, что средний индекс транспортных акций Доу-Джонса откатывается к уровню 21 089 после неудачного пробоя сопротивления на уровне 22 856.
Эллиотт волны для индекса Dow Jones Transportation Average. Источник: ElliottWaveSpot on X
Сценарий Эллиотта аналитика предполагает более глубокое падение до примерно 16 500. Однако это остается спекулятивным техническим сценарием, а не подтвержденной ценовой целью.
Слабость в акциях транспортного сектора также вызывает более широкую озабоченность в рамках теории Доу. В рамках этой модели сила среднего промышленного индекса Доу-Джонса имеет больший вес, когда индекс транспорта подтверждает движение.
Когда промышленные акции растут, а акции транспортного сектора ослабевают, такое расхождение может указывать на то, что ралли не имеет широкой экономической поддержки. Тем не менее, этот сигнал не гарантирует краха, и инвесторам потребуется дополнительное подтверждение, прежде чем рассматривать его как начало серьезного спада.
Поворот в пятницу имеет значение, потому что он объединяет три риска: узкую лидерскую позицию рынка, крах одного из ключевых компонентов Dow и рост затрат на долгосрочное заимствование.
Для восстановления доверия к отскоку доходности казначейских облигаций, вероятно, необходимо стабилизируется, а рост должен распространиться за пределы небольшой группы мегакап-акций. До тех пор S&P 500 и Доу-Джонс остаются уязвимыми к дальнейшей волатильности.