Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Автор: Итан@ethanzhang_web3)
Рыночные показатели сегмента RWA
Согласно панели данных rwa.xyz, на 27 января 2026 года, общая стоимость активов в цепочке RWA (Distributed Asset Value) продолжает стабильно расти, увеличившись с 21,66 млрд долларов 20 января до 23,23 млрд долларов, что составляет прирост в размере 760 млн долларов США за неделю.Рост составил 3,51%Общий объем рынка RWA также показал значительный рост, увеличившись с 350,08 млрд до 355,08 млрд долларов США, что составляет прирост в 50 млрд долларов США или 1,43%. Общее количество держателей активов увеличилось с 637 807 до 656 444 человек, что составляет чистый прирост в 18 637 человек за неделю или 2,92%. В то же время рынок стейблкоинов сохранял относительно устойчивый рост, количество держателей выросло с 22,334 млн до 22,387 млн человек, что составляет прирост 0,23%. Рыночная капитализация стейблкоинов немного увеличилась, поднявшись с 299,64 млрд до 299,964 млрд долларов США, что составляет рост на 0,1%.
В структуре активов, доминирующая позиция рынка, цепочка общих государственных облигаций США остается неизменной на уровне 9,1 млрд долларов. Товарные активы продолжают демонстрировать сильную динамику, увеличившись с 4 до 4,2 млрд долларов.Увеличение на 5%Сектор государственных облигаций, не относящихся к США, продолжает расти, увеличившись с 8,319 до 8,491 млрд долларов США, что составляет рост на 2,07%. Рынок публичных акций продолжает демонстрировать сильную динамику, увеличившись с 8,631 до 8,754 млрд долларов США, что составляет рост на 1,43%. Частные инвестиции увеличились с 425,5 до 429,3 млн долларов США, что свидетельствует о небольшом росте. Сектор частного кредитования также остается стабильным, увеличившись с 2,5 до 2,55 млрд долларов США. Управляемые альтернативные фонды уменьшились с 2,3 до 2,2 млрд долларов США.
Анализ трендов (сравнениеНа прошлой)
В этом цикле рынок RWA продолжает демонстрировать здоровую тенденцию расширения, с устойчивым ростом общей стоимости активов в блокчейне, а также более сбалансированной тенденцией распределения в структуре рынка. Поток капитала постепенно смещается в сторону активов со средним и высоким уровнем риска, особенно в товары, государственные долги стран, отличных от США, и акционерные активы, что свидетельствует о предпочтении рынка активов со средним риском. Небольшой рост частного кредита и частных инвестиций показывает, что инвесторы продолжают уделять внимание стабильности таких активов. Устойчивый рост рыночной капитализации и числа пользователей стейблкоинов заложили основу для последующих потоков капитала, дополнительно усилив эффект «водоема» на рынке, что соответствует ситуации прошлой недели.
Ключевые слова: расширение рынка, предпочтения риска капитала, диверсификация капитала
Обзор ключевых событий
Согласно данным с Coingecko, с ростом цен на золото, совокупная капитализация сегмента токенизированного золота превысила 5,27 млрд. долларов США, достигнув 5 275 490 349 долларов США, увеличение за последние 24 часа составило 1%. Совокупная капитализация сегмента токенизированного серебра превысила 400 млн. долларов США, достигнув 439 598 206 долларов США, увеличение за последние 24 часа составило 4,5%. Оба показателя достигли исторических максимумов.
Регулирование криптовалютных активов в США ускоряется. Если законопроект о структуре криптовалютного рынка будет в конечном итоге принят, он определит полномочия федеральных регуляторов в регулировании цифровых активов, что облегчит управление, отслеживание и торговлю криптовалютами, потенциально привлекая больше инвесторов и повышая ценность токенов. Известно, что криптовалютные платформы, такие как Coinbase и Kraken, планируют следовать системе регистрации, а эмитенты стейблкоинов, такие как Circle и Tether, должны будут соответствовать банковским нормам регулирования, обеспечивая безопасность активов розничных инвесторов. Далее процесс включает: получение одобрения двух комитетов Сената, голосование в Сенате в целом, возвращение в Палату представителей для окончательного подписания и, в конечном итоге, подпись Трампа. В целом, большинство инвесторов в криптовалюту не пострадают в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе этот законопроект может обеспечить более безопасную и предсказуемую торговую среду, а также сделать соблюдение нормативных требований криптовалютными платформами более прозрачным.
Чэнь Маобо: Гонконг ожидает выдачи лицензий на стейблкоины позже в этом году
Генеральный директор департамента финансов Цзинь Маопо заявил на ежегодной встрече Всемирного экономического форума, что Гонконг активно, но осторожно развивает цифровые активы, а также способствует развитию рынка на основе принципа одинаковых условий, одинаковых рисков и одинакового регулирования. С 2023 года Гонконг уже выдал лицензии 11 платформам по торговле виртуальными активами, а также планирует выдать лицензии на стабильные монеты позже в этом году. Кроме того, правительство специального административного района выпустило три пакета токенизированных зеленых облигаций на общую сумму около 2,1 млрд долларов США и запустило регуляторный песочницу, чтобы поощрять инновации в применении.
Ли Чхан-ёнг заявил на Азиатском финансовом форуме в Гонконге, что в связи с давлением со стороны рынка, власти Южной Кореи уже разрешили своим гражданам инвестировать в виртуальные активы, выпущенные за рубежом. Финансовые регуляторы рассматривают возможность введения новой системы регистрации, которая позволит отечественным организациям выпускать виртуальные активы.
Ли Чхан-ён отметил, что если будет запущена стейблкоиновая версия вон, ее основное применение, вероятно, будет сосредоточено в международных транзакциях, тогда как токенизированные депозиты будут более подходящими для использования в национальных платежных сценариях. Однако он подчеркнул, что вокруг стейблкоинов все еще существует много споров. Основной причиной беспокойства является вопрос, не могут ли воновые стейблкоины использоваться для обхода управления капиталовыми потоками, особенно в сочетании с долларовыми стейблкоинами.
Кроме того, он отметил, что долларовые стейблкоины имеют широкую сферу применения и низкий порог доступа, а связанные с ними транзакционные издержки значительно ниже, чем при прямом использовании доллара США. В моменты, когда колебания валютного курса вызывают изменения рыночных ожиданий, средства могут быстро стекаться в долларовые стейблкоины, что приведет к массовому перераспределению капитала. В то же время участие множества небанковских организаций в выпуске стейблкоинов значительно усложняет надзор.
Кроме того, Ли Чхан-ён отметил, что сама Южная Корея обладает хорошо развитой системой быстрых платежей, поэтому розничная CBDC имеет ограниченные преимущества. В настоящее время Центральный банк продвигает токенизацию депозитов и розничную CBDC параллельно, чтобы сохранить существующую двухуровневую финансовую систему.
Комиссия по ценным бумагам Таиланда (SEC) опубликовала трехлетний стратегический план на 2026–2028 годы, включающий разработку регуляторной рамки для крипто-ETF и продвижение токенизации активов. Руководитель SEC Порнанонг Будсаратракун заявил, что план направлен на развитие цифровых активов в качестве официальной категории инвестиций и повышение конкурентоспособности местного рынка.
Согласно этому плану, SEC Таиланда ожидает выхода регулятивных рекомендаций по криптовалютным ETF в начале этого года, а также изучает возможность выпуска их в форме фондов. В то же время Биржа фьючерсов Таиланда (TFEX) изучает возможность запуска торговли фьючерсами на криптовалюту. В сфере регулирования безопасности SEC Таиланда в 2025 году заблокировала 47 692 криптовалютных кошелька, используемых для мошенничества, и обработала более 12 000 обращений инвесторов. В настоящее время рыночная стоимость цифровых активов Таиланда составляет около 3,19 млрд долларов США, а среднесуточный объем торгов — 95 млн долларов США. Кроме того, правительство Таиланда одобрило освобождение от уплаты налога на криптовалютные капиталовложения, полученные через авторизованных поставщиков услуг, в период с 2025 по 2029 год.
Американская ассоциация банков намерена лоббировать запрет на выплату процентов по стейблкоинам
Американская ассоциация банков делает приоритетной задачей в 2026 году "предотвращение получения прибыли от стейблкоинов". Ассоциация считает, что стейблкоины с выплатой процентов станут альтернативой банковским депозитам, что может привести к оттоку триллионов долларов из традиционной банковской системы, что ослабит способность банков предоставлять кредиты и поставит под угрозу их центральную роль в финансовом секторе.
По этому поводу генеральный директор Circle Джеффри Аллэйр на Форуме в Давосе возразил, назвав беспокойство о том, что доходы от стейблкоинов повлияют на банковские депозиты, «полной чепухой», и отметил, что доходы усиливают лояльность пользователей, а в будущем стейблкоины станут необходимой платежной системой для масштабных транзакций, совершаемых агентами искусственного интеллекта. Противники же считают, что это направлено на защиту интересов банков, ограничивает инновации в финансовой технологии и ставит доллар в невыгодное положение в конкуренции с цифровым юанем Китая.Мнение: План Нью-Йоргской фондовой биржи по токенизации ценных бумаг больше похож на «упаковку идеи», чем на проект, обладающий ключевыми деталями
Аналитик журнала «Форбс» Омид Малекан написал, что масштабная программа токенизации Нью-Йоркской фондовой биржи — это просто пустая обещателька, облаченная в одежду инноваций. Подчеркиваемые биржей 24/7 торговля и мгновенное клиринг не являются эксклюзивными особенностями блокчейна, поскольку существующие централизованные системы технически также могут их реализовать. Реальным препятствием является структура интересов существующей системы посредников и деловых партнеров. Кроме того, не раскрыто, какие блокчейны и стейбилькоины поддерживаются планом, а также языки программирования, виртуальные машины и стандарты токенов. Учитывая, что амбициозные планы Нью-Йоркской фондовой биржи все еще требуют одобрения регуляторов, отсутствие таких деталей кажется непонятным. Основное преимущество публичных блокчейнов не в эффективности базы данных, а в том, что они позволяют всему миру получить доступ без разрешения и создать финансовую архитектуру, похожую на bearer-активы. Это прямо противоречит структуре рынка, которую Нью-Йоркская фондовая биржа явно сохраняет, ограничивая участие только квалифицированными брокерами.
Перед тем, как в следующей неделе в комитете сената США по сельскому хозяйству пройдет слушание, а также состоится дебаты и голосование по законопроекту о структуре рынка криптовалют, демократы представили несколько предложений по изменению законопроекта.
Одна из поправок направлена на добавление «Закона о морали цифровых активов» в этот законопроект. Эта поправка запретит «регулируемым лицам», таким как президент, вице-президент и члены конгресса, вести определенные финансовые операции с цифровыми активами. Bloomberg оценил, что Трамп заработал около 1,4 млрд долларов США от своих инвестиций в криптовалюту, включая инвестиции в проект децентрализованных финансов (DeFi) и стейблкоинов World Liberty Financial. Семья Трампов также владеет 20% акций горнодобывающей компании American Bitcoin.
Другие поправки также направлены на предотвращение фальшивых транзакций через «самообслуживающиеся терминалы цифровых активов»; а также требуют отложить вступление в силу будущих законов о криптовалюте до тех пор, пока не будет назначено не менее четырех членов Комиссии по товарным фьючерсам (CFTC). Поскольку в настоящее время в CFTC состоит только один член, а максимальное количество членов — пять, этот вопрос стал предметом дебатов среди части законодателей.
Новый отчет консалтинговой компании McKinsey и компании по блокчейн-аналитике Artemis Analytics показывает, что в прошлом году стейблкоины перевели более 35 триллионов долларов по блокчейн-сетям, но лишь около 1% от этого объема составили реальные платежи в реальном мире. Анализ оценивает, что только 380 миллиардов долларов отражают реальные платежи, такие как оплата поставщикам, денежные переводы или выплата зарплат. Это составляет около 0,02% от общего объема мировых платежей, тогда как McKinsey оценивает, что мировые платежи ежегодно превышают 200 триллионов долларов.
Официальное заявление Tether: доля Tether Gold в общем рынке стабильных монет, обеспечанных золотом, превышает 50%. Ключевые показатели компании к концу четвертого квартала 2025 года:
Общий объем запасов золота: 520 089,350 тройских унций (чистые тройские унции)
Общее количество токенов XAU₮ в обращении: 520 089,300000 XAUT
Золотой запас: 1:1, каждый токен XAUT поддерживается физической унцией чистого золота.
Общая капитализация: 2 246 458 120 долларов США
Проданные токены: 409 217,640000 XAUT
Доступное количество токенов: 110 871,660000 XAUT
Компания Capital One, финансовая технологическая компания, согласилась приобрести компанию Brex, финтех-компанию, за 5,15 млрд долларов США, включая 50% наличными и 50% акциями, и интегрировать ее в коммерческие банковские и платежные операции. Сделка, вероятно, будет завершена в середине 2026 года, а Franceschi будет продолжать отвечать за интеграцию Brex в коммерческие банковские и платежные операции Capital One.
Brex ранее объявил о планах внедрения функции мгновенных платежей с использованием стейблкоинов.
CPIC Investment Management (Hong Kong) Limited (CPIC IMHK) объявляет о совместном создании с Hivemind Capital фондом токенизированных активов реального мира (RWA), цель которого - 500 миллионов долларов США, хотя точная сумма будет зависеть от рыночных условий, спроса со стороны институциональных и других квалифицированных нерозничных инвесторов, а также одобрения соответствующих регулирующих органов. Обе компании объединяют усилия для интеграции инфраструктуры инвестиций в блокчейн с установленной практикой управления активами, чтобы предложить прозрачные, соответствующие нормативным требованиям и институциональные инвестиционные продукты в токенизированной форме.Компания по инфраструктуре блокчейна Zerohash ведет переговоры о привлечении 2,5 млрд долларов США при оценке в 15 млрд долларов США
Компания по инфраструктуре блокчейна Zerohash ведет переговоры о привлечении 250 миллионов долларов США по оценке в 1,5 миллиарда долларов, хотя Zerohash еще не ответила на запросы с просьбой прокомментировать это, поскольку сумма может измениться, так как обсуждение сделки продолжается. Zerohash собрала 104 миллиона долларов США в раунде D-2 в октябре прошлого года под руководством Interactive Brokers, оценка компании составила 1 миллиард долларов. Компания была основана в 2017 году и предоставляет API и встраиваемые инструменты для разработчиков, позволяющие финансовым институтам и компаниям fintech предоставлять криптовалюты, стейблкоины и токенизированные продукты.
В то время как ИИ фактически "захватывает" весь Всемирный экономический форум 2026 года, виртуальные валюты, которые когда-то пользовались популярностью в Давосе, снова оказались в центре внимания. Представители традиционных банков и регуляторов, а также крупные игроки криптовалютного сообщества провели глубокую и напряженную дискуссию о том, не стоит ли перед токенизацией взрывной волны, как цифровые валюты переосмысливают суверенные границы и основы доверия финансовой системы:
1. Главный исполнительный директор Coinbase Брайан Армстронг отметил, что токенизация решает проблему эффективности финансовой системы, позволяя осуществлять расчеты в реальном времени и снижать расходы, но ее самая важная сила заключается в «демократизации доступа к инвестициям».
Генеральный директор Euroclear Валери Урбен рассматривает токенизацию как «эволюцию финансового рынка и ценных бумаг», которая может позволить эмитентам сократить цикл выпуска и снизить затраты на выпуск, а также помочь рынку «достичь более широкого круга инвесторов» и сыграть свою роль в «финансовой доступности».
3. Генеральный директор Банка Франции Франсуа Виьельроа де Гальо считает, что увеличение возможностей для инвестирования должно сопровождаться повышением финансовой грамотности, иначе токенизация может превратиться в катастрофу.
4. Генеральный директор группы Standard Chartered Билл Уинтерс прямо заявил, что, хотя стремление к токенизации большинства сделок к 2028 году может быть несколько оптимистичным, направление, в котором «окончательно большинство активов будут рассчитываться в цифровой форме», уже необратимо.
5. Генеральный директор Ripple Бред Гарлингхаус процитировал бывшего председателя Федеральной резервной системы Бена Бернанке, заявив, что правительства не собираются отказываться от контроля над денежной массой. В настоящее время стратегия Ripple направлена на создание моста между традиционными и децентрализованными финансовыми системами, а не на вызов суверенитету.
Агент «1011 Insider Whale» Гарретт Цзин написал в X, что в условиях деноминации доллара США продление долгового цикла, чтобы помочь США решить проблему долга, кажется нереалистичным. Основной жизнеспособной стратегией для рефинансирования растущего долга США является токенизация акций США, чтобы стимулировать спрос на стейблкоины. Действия BlackRock по продвижению RWA подтверждают это, учитывая постоянное накопление государственного долга США. С 2025 года в рынке ходят слухи о так называемом «соглашении Мар-а-Лаго», но оно никогда не подписывалось и не реализовывалось официально. Его основная идея заключается в сокращении бремени федерального долга США в размере 36 триллионов долларов. На самом деле, долг США продолжает расти, а деноминация доллара не замедляется. Страны, такие как Швеция, Дания и Индия, сокращают свои позиции по казначейским облигациям США. Если США хотят погасить старые долги за счет новых, единственная реалистичная стратегия — выпуск большего количества стейблкоинов, чтобы привлечь новые глобальные капиталы в казначейские облигации США. Для масштабной операции решением является RWA, то есть токенизация акций США. Токенизация американских акций на 68 триллионов долларов значительно увеличит спрос на стейблкоины, косвенно снизив давление долга. Вот почему BlackRock, тесно связанная с центром власти США, активно продвигает RWA и торговлю акциями в блокчейне. В этой ситуации ETH станет слоем расчетов глобального капитала из-за реальных потребностей, 2026 год станет «годом RWA».
CZ: В будущем три основных направления: токенизация, платежи и ИИ
CZ выступил с речью на панельном обсуждении Всемирного экономического форума в Давосе под названием «Новая эпоха финансов» и заявил, что «общий масштаб торговых площадок также превышает прошлогодний уровень. В настоящее время в криптоиндустрии уже сформировались две зрелые отрасли — торговые площадки и стейблкоины. В будущем ожидается три новых направления:
Первое, токенизация (tokenization) является очень важным направлением. Токенизация части активов позволяет правительству более эффективно решать финансовые проблемы, повышать эффективность функционирования финансовой системы и тем самым способствовать развитию смежных отраслей и рынков торговли.
Второе — платежи (Payments). В прошлом мы также пытались использовать криптооплату, но честно говоря, людей, которые действительно ею пользовались, было немного. Но сейчас появляется тенденция: традиционные способы оплаты объединяются с криптовалютой. Например, пользователь оплачивает покупку картой Visa, Mastercard и т.д., деньги списываются с его счета, продавец получает фиатную валюту, а за кулисами происходит расчет и связь через стейблкоины и блокчейн. Такая модель постепенно внедряется и в будущем обязательно будет развиваться.
Третье направление – искусственный интеллект (ИИ). Он считает, что «внутренней валютой» ИИ-агента естественно должно быть криптовалютное средство, а блокчейн – это наиболее подходящий на сегодняшний день собственный технический интерфейс для ИИ-агента. Современный ИИ еще не является настоящим агентом, он не может купить за вас авиабилеты, забронировать ресторан или напрямую произвести оплату; но как только ИИ действительно получит способность к действию и совершению сделок, криптовалюта станет наиболее естественной и собственной формой оплаты и расчета.
Актуальные проекты
Ondo Finance (ONDO)
Одно предложение для описания:
Ondo FinanceOndo Finance — децентрализованный финансовый протокол, специализирующийся на структурированных финансовых продуктах и токенизации реальных активов. Его цель — предоставление пользователям продуктов с фиксированной доходностью, таких как токенизированные казначейские облигации США или другие финансовые инструменты, с использованием блокчейн-технологий. Ondo Finance позволяет инвестировать в низкорисковые, высоколиквидные активы, сохраняя при этом прозрачность и безопасность децентрализованной системы. Токен ONDO используется для управления протоколом и стимулирования, а платформа также поддерживает межцепные операции, расширяя тем самым свое применение в экосистеме DeFi.
Новости:
21 января, Ondo Finance ОбъявитьБолее 200 токенизированных акций и ETF, торгующихся на бирже США, теперь доступны в основной сети Solana, что привносит в криптовалютный мир полноценный портфель традиционных финансовых активов (TradFi). Более 200 активов доступны пользователям Solana для торговли, включая акции различных отраслей, ETF, рыночные индексы и отраслевые фонды, золото, серебро, нефть и стратегические металлы, государственные облигации и корпоративные облигации, а также левереджные и обратные ETF.
24 января, по сообщениямОфициальные данныеОбщий объем средств, зафиксированных в Ondo Finance (TVL), превысил 2,5 млрд долларов США, сделав платформу одним из ведущих в мире по токенизации облигаций и акций США. Объем средств, зафиксированных в токенизированных казначейских облигациях США, составляет около 2 млрд долларов США, продукт USDY превысил 1 млрд долларов США TVL, поддерживая глобальных инвесторов на 9 блокчейнах. Объем средств, зафиксированных в ключевом институциональном фонде OUSG, превысил 770 млн долларов США, включая фонды ведущих компаний по управлению активами, таких как Fidelity, BlackRock и Franklin Templeton. Объем средств, зафиксированных в токенизированных акциях, превысил 500 млн долларов США, что составляет около 50% рыночной доли. С момента запуска в сентябре 2025 года совокупный объем торгов превысил 7 млрд долларов США, охватывая более 200 акций.
MSX (STONKS)
Одно предложение для описания:
MSXMyStonks — децентрализованная платформа DeFi, управляемая сообществом, которая фокусируется на токенизации и торгах RWA (реальных активов), таких как акции США. Платформа сотрудничает с Fidelity, чтобы обеспечить физическое хранение и выпуск токенов в соотношении 1:1. Пользователи могут выпускать токены акций, такие как AAPL.M, MSFT.M, используя стейбилькоины, такие как USDC, USDT, USD1, и торговать ими в блокчейне Base круглосуточно. Все операции, включая торговлю, выпуск и выкуп токенов, осуществляются посредством смарт-контрактов, что гарантирует прозрачность, безопасность и аудитоспособность. MyStonks стремится сократить разрыв между традиционными финансовыми рынками (TradFi) и децентрализованными финансами (DeFi), предоставляя пользователям высоколиквидный и низкодоступный вход в инвестиции в американские акции в блокчейне, создавая «Насдак криптового мира».
Предыдущая активность:
13 января, Meituan MSX Опубликовать объСегодня мы изменили способ взимания комиссии за спот-торговлю RWA. После корректировки этот сегмент перейдет с существующей модели двустороннего сбора комиссии на одностороннюю. Конкретные стандарты реализации следующие: комиссия за покупку остается на уровне 0,3%, а комиссия за продажу снижается до 0. Это означает, что при завершении полного цикла торговли «покупка + продажа» пользователи столкнутся с существенным снижением общих торговых издержек на 50%. В настоящее время эта политика тарифов уже вступила в силу на всей платформе MSX и охватывает все пары спот-торговли RWA, выставленные на продажу.
Ранее, Meitong MSX опубликовала статью с итогами 2025 года«Ориентируемся на возможности эпохи, вместе строим новую экосистему американских акций в блокчейне»Обобщение промежуточных результатов за этот год.