ETF SPDR Gold Shares затратил годы, чтобы стать известным среди широкой публики. ETF ProShares Bitcoin Strategy привлек внимание массовой аудитории за несколько недель. ETF Roundhill Memory ($DRAM) только что преодолел планку в 6,5 миллиарда долларов США под управлением за 36 дней, став самым быстрорастущим ETF-запуском в истории.
Только в пятницу фонд вырос на 13% и привлек $1 млрд новых вложений. Этот однодневный приток превышает общую сумму активов большинства ETF, торгующихся уже годы.
Что такое $DRAM и почему в него хлынули деньги
ETF Roundhill Memory предоставляет инвесторам сосредоточенное воздействие на компании, производящие DRAM и другие чипы памяти. Когда модель ИИ обрабатывает запрос или обучается на новых данных, ей необходима огромная пропускная способность памяти для функционирования.
Сектор памяти на основе ИИ, по прогнозам, будет генерировать годовой доход в размере 50 миллиардов долларов за счет расходов гипермасштабаблеров, таких как Amazon, расширяющих свои огромные дата-центры.
Поместить 6,5 млрд долларов за 36 дней в контекст
Когда в январе 2024 года был запущен iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, это было отмечено как знаковое событие для принятия ETF. Первоначальные притоки средств в этот фонд были поразительными по историческим меркам, и он стал самым быстрым ETF, достигшим определенных целевых показателей AUM на тот момент.
$DRAM теперь полностью опередил этот график.
MSBT Bitcoin ETF недавно зафиксировала приток в размере 30,6 млн долларов. Это примерно 0,5% от суммы, привлеченной $DRAM в один пятничный день.
13%-й однодневный рост, сопровождавший приток миллиарда долларов, свидетельствует о том, что базовые активы переживали широкий скоординированный рост. Акции памяти двигались синхронно, поскольку рынок переоценивал важность сектора для масштабирования ИИ.
Криптоугол, которого вы не ожидали
$DRAM не имеет прямого воздействия на криптовалюты. Он не держит bitcoin. Он не отслеживает компании, работающие с блокчейном. Узкие места в памяти замедляют не только ChatGPT. Они ограничивают эффективность любых вычислительно интенсивных рабочих нагрузок, включая криптографические расчеты, лежащие в основе майнинга с доказательством выполнения работы и генерации доказательств с нулевым разглашением.
На что должны обращать внимание инвесторы
Очевидный риск любого ETF, который растет так быстро, — это разворот импульса. Когда миллиард долларов поступает в фонд за один день, часть этих денег следует за результатами, а не за основной идеей. Если прибыль от памяти чипов разочарует или прогнозы расходов на ИИ будут снижены, те же потоки, которые увеличили $DRAM, могут столь же быстро изменить направление.
Ограничения предложения в секторе памяти также являются двойным мечом. Ограниченное предложение поддерживает более высокие цены для производителей памяти в краткосрочной перспективе. Но если предложение не сможет поспевать за спросом на ИИ, это может замедлить масштабное развертывание ИИ.