Robinhood продвигает второй венчурный фонд для частных инвесторов. Компания подала конфиденциальную регистрационную документацию для нового фонда RVII, что означает, что продукт вступил в процесс регуляторного одобрения, однако детали, такие как объем привлекаемых средств, пока не раскрываются.
Инвестиционный диапазон расширен до ранних компаний
В отличие от первого фонда, выпущенного в марте этого года RVI, RVII не только инвестирует в акции поздних стадий компаний, но и охватывает компании на стадии роста и ранние стартапы. По сравнению с проектами поздней стадии, ранние компании существуют меньше времени и связаны с более высоким риском, но также обладают большим потенциалом доходности.
Robinhood в блоге заявила, что цель сбора средств для RVII еще не определена. Первый фонд RVI изначально планировал собрать 1 миллиард долларов, но в итоге не достиг этой цели, недобрав несколько сотен миллионов долларов.
Первый фонд вырос под влиянием темы ИИ
Однако рыночные показатели RVI после листинга были сильными. Фонд начал торговлю на Нью-Йоркской фондовой бирже 3 марта по цене 21 доллар за акцию и закрылся в понедельник на уровне 43,69 доллара, удвоив цену размещения. Согласно отчету, оптимистичные ожидания рынка в отношении перспектив AI-компаний, входящих в его базовые активы, стали важной причиной роста цены акций.
RVI в настоящее время владеет акциями десяти поздних стадийных компаний, включая OpenAI, Databricks, ElevenLabs, Stripe, Revolut и Ramp. Большинство этих компаний пока не являются публичными, и обычным инвесторам обычно сложно напрямую участвовать в них.
Розничные инвесторы могут участвовать через счета брокеров
Основная идея этих двух фондов Robinhood заключается в том, чтобы позволить обычным инвесторам покупать корзину активов непубличных компаний через стандартные брокерские счета. Согласно действующим правилам США, прямые инвестиции в частные компании обычно доступны только «квалифицированным инвесторам», к которым относятся лица с чистой стоимостью активов более 1 миллиона долларов США или годовым доходом более 200 000 долларов США.
Генеральный директор Robinhood Влад Тенев на прошлой неделе заявил, что такие продукты можно понимать как «публично торгуемые венчурные компании с ежедневной ликвидностью». Под ежедневной ликвидностью подразумевается возможность для инвесторов покупать и продавать доли в фонде в торговые дни, тогда как средства традиционных венчурных фондов часто блокируются на годы.
Он также отметил, что Robinhood не будет взимать процент от прибыли, как традиционные венчурные фонды. Этот подход направлен на снижение барьеров для розничных инвесторов при выходе на частный рынок и превращение ранних инвестиционных возможностей, ранее доступных исключительно для институциональных и высокодоходных инвесторов, в торговые публичные рыночные продукты.
Рост оценки ИИ стимулирует подготовку новых фондов
В последние годы оценка самых популярных стартапов в области ИИ стремительно выросла — от ранних проектов до компаний с оценкой в сотни миллиардов долларов, однако большая часть этого роста произошла на частном рынке. Для обычных инвесторов участие после выхода компании на биржу часто означает пропуск самого быстрого этапа роста оценки.
Более долгосрочная цель Тенева — позволить частным инвесторам в будущем не только косвенно участвовать через фонды, но и занимать большую долю на стадиях семя и раунда A стартапов. Если эта модель будет принята рынком, структура раннего финансирования стартапов может измениться, а роль частных инвесторов на первичном рынке将进一步 возрастать.
Однако расширение инвестиционного спектра на более ранние этапы означает, что волатильность фонда и риск неудачи проектов могут быть выше. Выбор Robinhood продвинуть RVII, когда цена первого продукта растет, а тема ИИ продолжает набирать обороты, показывает, что компания стремится масштабировать модель привлечения розничных инвесторов в частные технологические компании.