Robinhood Chain, инициатива розничного брокера в области блокчейн-инфраструктуры, официально обогнала Polygon по общей сумме заблокированных средств. Согласно DefiLlama, TVL Robinhood Chain составляет от 791 млн до 802 млн долларов, превысив диапазон в 788–790 млн долларов у Polygon. Для сети, которая не существовала до июля, это динамика, о которой мечтает большинство сетей.
В отличие от этого, Polygon строит свою экосистему с 2020 года. Потеря позиции по TVL у новичка, запустившегося примерно два месяца назад, — это именно тот случай, который заставляет переосмыслить, что на самом деле означает «преимущество первопроходца» в DeFi.
От нуля до 800 млн за девять недель
Robinhood Chain вышла в онлайн 1 июля 2026 года как разрешенная Ethereum Layer 2, построенная на стеке Arbitrum Orbit. Она использует ETH для оплаты газа и не имеет собственного токена, что устраняет одну из наиболее распространенных проблем при принятии новых блокчейнов.
TVL до запуска была ниже $5 млн. За неделю она превысила $100 млн. Через три недели достигла $431 млн. К концу лета она преодолела $700 млн и продолжала расти.
Два протокола выполнили основную часть работы. Morpho, протокол кредитования, постоянно занимал доминирующую долю TVL цепочки, часто удерживая 300 млн долларов или более в одном снимке. Развертывания Uniswap составляют остальную часть, придавая цепочке ядро кредитования и торговли, аналогичное профилю активности более зрелых сетей.
Объем стейблкоинов в цепочке рассказывает еще более интересную историю. Приблизительно на уровне $868 млн–$872 млн рыночная капитализация стейблкоинов на Robinhood Chain превышает ее TVL в DeFi, что указывает на то, что значительный капитал находится на сети, но не задействован активно в протоколах. TVL через мосты, включающий активы, переведенные на цепочку, но не обязательно заблокированные в DeFi-контрактах, значительно выше, чем показатели чистых протоколов.
Мемкоины открыли дверь, а токены с полезной функцией прошли через неё
Ранние дни сети выглядели как любая другая новая запускаемая L2: мемкоины повсюду. В определенные моменты торговля мемкоинами составляла более 80% объема DEX в сети. Пиковые ежедневные объемы DEX иногда превышали $1 млрд.
Этот состав заметно изменился. Торговая активность переместилась в сторону токенов с полезной функцией и инфраструктурных токенов.
Ежедневная активная аудитория регулярно достигает сотен тысяч пользователей, что ставит Robinhood Chain в прямую конкуренцию с устоявшимися сетями по показателям вовлеченности. Цепочка обрабатывает миллионы транзакций ежедневно.
Контекст и оговорки
Превышение показателей Polygon — это значимый этап, но важно учитывать контекст. TVL Polygon уже некоторое время снижается с своих пиковых уровней, что делает его более легкой целью, чем год-два назад.
Более широкая конкурентная среда по-прежнему значительно превосходит обе цепочки. TVL ethereum и Solana настолько велики, что 800 млн долларов выглядят как погрешность округления.
Концентрация TVL всего в нескольких протоколах также вызывает вопросы относительно глубины. Когда один только Morpho может составлять большинство заблокированной стоимости цепочки, отток средств из одного протокола может значительно изменить цифры.
Архитектура Arbitrum Orbit предоставляет Robinhood Chain доступ к гарантиям безопасности Ethereum, одновременно обеспечивая более низкие транзакционные расходы и более высокую пропускную способность. Отличительная черта — не технологический стек, а бренд и существующая база клиентов, стоящая за ним.