Генеральный директор Robinhood Влад Тенев утверждал, что его токены акций не должны автоматически требовать согласия соответствующей компании, признавая при этом, что держатели токенов не получают права голоса в этой компании.
Комментарии, сделанные в интервью CNBC “Squawk Box” в среду, 9 сентября, проясняют структуру, лежащую в основе спора Robinhood с AMC Entertainment: Robinhood защищает отдельный ценный бумагу, связанную с акциями AMC, а не акцию AMC, размещенную непосредственно на блокчейне.
«Эмитенты должны иметь контроль и действительно имеют контроль над правами и обязательствами акций, которые они выпускают, но это не означает, что они контролируют всё, что с ними связано», — сказал Тенев. «В частности, они не контролируют другие компании, выпускающие собственные ценные бумаги, привязанные к этим акциям».
«Согласие эмитента зависит от того, что именно вы делаете», — добавил он. Акции Robinhood — это «токенизированные ценные бумаги, выпускаемые отдельной сущностью, которые обеспечены базовыми акциями», — сказал Тенев, — и «не должны автоматически требовать согласия эмитента».
Тенев также признал во время интервью, что держатели токенов не получают права голоса, связанные с базовыми акциями. Когда его спросили, будет ли Robinhood голосовать за эти акции, он сказал, что компания «еще не объявила планов по вопросу голосования».
Долговой токен, а не акция AMC
Документация продукта Robinhood идентифицирует акционные токены как токенизированные долговые ценные бумаги, выпущенные Robinhood Assets (Jersey) Limited или RHJ. Эти продукты обеспечивают экономическую экспозицию к базовой ценной бумаге, но не предоставляют инвесторам никаких юридических или выгодных прав в отношении компании, выпустившей эту ценную бумагу.
Раскрытие информации Robinhood указывает RHJ, а не AMC, в качестве эмитента долговых ценных бумаг. Robinhood говорит, что каждый обращающийся токен обеспечивается один к одному соответствующей акцией, причем акции хранятся американским кастодианом. В раскрытиях информации о поставщике услуг называется Alpaca Securities LLC в качестве брокера и кастодиана.
Держатели токенов получают дивидендную экономику через механизм, который реинвестирует денежные выплаты в дополнительные базовые акции и увеличивает множитель, применяемый к токену. Они не получают юридических или полезных прав в отношении AMC через токен, и Тенев подтвердил, что права голоса не передаются им.
Структура является центральной в конфликте. Тенев утверждает, что отдельная сущность должна иметь возможность выпускать ценную бумагу, привязанную к публично торгуемым акциям, без автоматического получения согласия эмитента. Генеральный директор AMC Адам Арон утверждает, что результирующий продукт разделяет спрос на токены и привлечение капитала AMC и не предоставляет прав акционера.
Арон написал в X 4 сентября, что продукт Robinhood «разъединяет владение токенами акций от способности компании контролировать свои собственные усилия по привлечению капитала». Он добавил: «Ваши токены акций притворяются формой владения акциями, но, несмотря на заявления об обратном, они не являются владением и лишают инвесторов их прав». Арон призвал Robinhood прекратить торговлю токенами, привязанными к AMC, и сказал, что юридический советник AMC рассмотрит возможность принудительной остановки.
Документы Robinhood указывают, что акционные токены недоступны в США или для лиц из США. Квалифицированные инвесторы получают экономическую экспозицию через долговые ценные бумаги, выпущенные RHJ, и не получают юридических или фактических прав в отношении или против базового эмитента.
Ответ Тенева не устраняет вопрос о том, имеет ли AMC юридический путь для остановки продукта. Он также оставляет без ответа один вопрос управления: кто будет направлять голоса, привязанные к акциям AMC, находящимся на хранении. Robinhood не объявила свои планы по этим голосам.