Дэвид Шварц из Ripple признал, что цена XRP может не отражать рациональные рыночные ожидания

Эмеритус-главный технолог Ripple Дэвид Шварц признал, что цена XRP может не всегда отражать рациональные рыночные ожидания.

-

Дэвид Шварц, ранее занимавший должность CTO и теперь носящий титул CTO Emeritus в Ripple, недавно высказался о беспокойствах, связанных с ценой XRP. Примечательно, что большинство участников сообщества XRP считают цена актива не отражает его реальную стоимость.

Они упоминают такие факторы, как растущая роль XRP в платежах, недавний прогресс в регулировании, рост институционального принятия и приток средств в ETF на XRP. Несмотря на всё это, токен по-прежнему торгуется около $1,5, что большинство считают ниже ожидаемого уровня. Это породило утверждения, что рынок может действовать несправедливо.

• XRP торгуется около $1,5, несмотря на сильные фундаментальные показатели, что вызывает у участников сообщества предположения о том, что его цена может подавляться.
• Некоторые члены сообщества недавно обсудили этот вопрос с Дэвидом Шварцем, спросив, считает ли он, что XRP может сталкиваться с неправильной оценкой.
• Шварц утверждал, что рациональные и хорошо финансируемые участники открытых рынков обычно исправляют неправильное ценообразование в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
• Согласно Шварцу, если существует явная ценовая неэффективность, другие участники рынка воспользуются ею, быстро вернув цену к рациональному уровню.
• Шварц в конечном итоге признал, что краткосрочные неэффективности могут возникать, но подчеркнул, что они не могут длиться долго из-за арбитража между частными и публичными рынками.

Мистер Никто, анонимный инвестор XRP, выразил эти опасения Шварцу. Он предположил, что рынок, возможно, уже готовится к коррекции цены, но этот процесс может быть медленным и не всегда заметным через стандартные рыночные теории.

Он также задался вопросом, как эффективное ценообразование соотносится с тем, что происходит с XRP. По его мнению, ситуация с предложением не кажется согласующейся с текущей ценой, и это вызывает сомнения в том, учтены ли на рынке все доступные данные.

Отвечая, Шварц сказал, что со временем рынки склонны вести себя рационально. Он объяснил, что крипторынки включают достаточное количество опытных и хорошо финансируемых участников, чтобы исправлять проблемы с ценообразованием по мере их возникновения. Поскольку эти рынки остаются открытыми и активными, люди могут быстро реагировать, когда замечают возможности.

Он добавил, что если кто-то считает, что цена явно неверна из-за манипуляций или какого-то скрытого фактора, другие могут прийти к тому же выводу. Как только это произойдет, они будут торговать на основе этого убеждения, что приведет к возвращению цены к более разумному уровню. В результате он считает, что трудно утверждать, что долгосрочные движения цен явно иррациональны.

Тогда эмерит-CTO Ripple представил практический сценарий. По его словам, положительный фактор, который он назвал фактором X, может поддерживать более высокие цены в будущем, в то время как отрицательный фактор, фактор Y, может удерживать цену на уровне.

Допустим, вы считаете, что существует некий фактор X, который должен повысить цену актива в будущем. И допустим, есть некий фактор Y, который, по вашему мнению, удерживает цену актива на низком уровне. Бычий сценарий для актива должен основываться на том, что Y ослабнет или исчезнет, а X останется…

— Дэвид «JoelKatz» Шварц (@JoelKatz) 18 марта 2026

Сильный бычий сценарий зависел бы от ослабления фактора Y при сохранении сильного фактора X. Однако на ликвидном рынке, если эта ситуация очевидна, другие участники уже действовали бы на её основе, и цена уже адаптировалась бы.

Однако мистер Никто отметил, что определение цены не всегда происходит гладко. Он обратил внимание на продолжающиеся оттоки с бирж и признаки накопления институциональными участниками на цепочке, которые не привели к четкому росту спотовых цен.

Инвестор предположил, что это может быть связано с фрагментированной ликвидностью или сильным влиянием рынков деривативов, иногда называемых «бумажным предложением», которые могут влиять на движение цен. Он также выдвинул идею, что ценообразование может сначала проявляться на частных OTC-рынках, прежде чем появиться на публичных биржах.

В ответ на это Schwartz признал, что краткосрочные расхождения между рыночной ценой и ожиданиями могут возникать. Он согласился, что публичные цены не всегда мгновенно отражают то, что рынок может ожидать на основе доступных данных.

Я точно считаю, что могут быть краткосрочные случаи, когда цена на публичных рынках не отражает рациональные ожидания. Но я не могу представить, как это может сохраняться долго, учитывая, что люди могут покупать на закрытых рынках и продавать на открытых, и наоборот.

— Дэвид «JoelKatz» Шварц (@JoelKatz) 18 марта 2026

Однако он утверждал, что эти расхождения длятся недолго. По его мнению, трейдеры могут перемещаться между частными рынками и публичными биржами, используя разницу в ценах. Эта активность помогает вернуть цены в соответствие.

Комментарии Шварца указывают на то, что, хотя XRP может оставаться около $1,5 сейчас, рынок все еще имеет возможности для самокоррекции. Даже если появляются краткосрочные различия, система в конечном итоге адаптируется и отражает более сбалансированную цену. По сути, длительное удержание цены на этом уровне может подтвердить, что XRP не обязательно переоценен.