Ripple просит SEC пересмотреть правила по ценным бумагам криптовалютных токенов

Ripple просит Комиссию по ценным бумагам и биржам США изменить подход, с помощью которого криптовалютные проекты доказывают, что их токены больше не связаны с контрактами на инвестиции в ценные бумаги, утверждая, что предлагаемые правила могут создать новую неопределенность без дополнительной защиты.

В письме от 20 октября Ripple поддержала предложение SEC по регулированию крипто активов, запросив поправки к правилу 400, которые установят процесс для прекращения классификации определенных инвестиционных контрактов как ценных бумаг.

Компания утверждает, что токен не должен бессрочно оставаться привязанным к обязательствам по законодательству о ценных бумагах просто потому, что его первоначальный эмитент когда-то обещал разработать или улучшить проект.

Предлагаемая рамка SEC различает криптовалюту и инвестиционный контракт, через который она могла быть продана.

В соответствии с предложенным правилом 400 квалифицирующие эмитенты могут подавать форму TR после завершения или постоянного прекращения ключевых управленческих усилий, которые они ранее обещали инвесторам.

Ripple поддерживает этот механизм, но хочет, чтобы SEC признала, что инвестиционные контракты также могут завершаться по истечении срока действия обещаний, при их отказе или иным образом.

Это различие имеет значение, потому что юридические обязательства могут прекратиться, даже если разработчики блокчейна остаются активными.

Ripple ранее оспаривала опору SEC на тесты децентрализации, утверждая, что конкретные договорные обязательства предоставляют более объективный критерий.

Последняя подача компании также запрашивает пункт о отсутствии предположений, защищающий эмитентов, которые выбирают не подавать форму TR.

Без этой защиты Ripple опасается, что будущий регулятор может интерпретировать отсутствие подачи заявки как доказательство того, что токен по-прежнему связан с инвестиционным контрактом.

Предложения Ripple выходят за рамки эмитентов токенов.

Компания утверждает, что биржам криптовалют, брокерам и дилерам нужны более четкие правила, позволяющие им полагаться на публично поданные сертификаты формы TR при принятии решений о поддержке торговли.

В соответствии с предложенным подходом Ripple, посредник, действующий добросовестно, не должен подвергаться обратной регуляторной ответственности просто потому, что SEC позже оспаривает сертификацию эмитента.

Ripple также хочет внести изменения в предложенное Правило 500, которое касается федерального превосходства для определенных вторичных рыночных сделок.

Как предусмотрено, некоторые условия зависят от того, что эмитент своевременно подает регуляторные отчеты, что потенциально подвергает посредников рискам соблюдения норм, которые они не могут контролировать самостоятельно.

Эти вопросы основаны на более широких рекомендациях SEC по классификации криптовалют на 2026 год, в которых цифровые активы отличаются от инвестиционных контрактов, связанных с определенными транзакциями.

Рекомендации Ripple во многом основаны на её предыдущем судебном споре с SEC.

Судебный процесс компании по делу XRP завершился в 2025 году после того, как обе стороны отказались от своих апелляций, сохранив важные различия между институциональными продажами Ripple и операциями на бирже.

Его последняя подача стремится к правилам, которые применяются шире, чем обстоятельства этого отдельного случая.

Ripple также запросила регуляторные разъяснения в начале этого года по поводу XRP и других основных криптовалют.

В то же время законодатели рассматривали аналогичные вопросы через CLARITY Act, что отражает постоянные усилия по уточнению регулирования цифровых активов.

Предложение SEC по регулированию крипто активов позволит отдельно проводить квалифицированные размещения на сумму до 5 миллионов долларов за четыре года или 75 миллионов долларов за 12-месячный период при соблюдении требований к раскрытию информации и защите инвесторов.

Ripple ранее указала на поддержку этих исключений, подчеркнув, что регуляторная ясность не должна зависеть от лет судебных разбирательств.