Reya, децентрализованная биржа, специализирующаяся на бессрочных контрактах, прекращает свою модель автоматического маркет-мейкера. С 13:00 UTC 10 сентября 12 рынков перешли в режим «только закрытие», что означает, что трейдеры могут закрывать существующие позиции, но не могут открывать новые.
Этот шаг является частью более широкого поэтапного перехода от системы торговли на основе AMM к централизованной книге лимитных ордеров. Переход не начался на этой неделе. Еще в середине августа 2026 года Reya начала выводить из обращения рынки, включая ZRO, JTO и TON, как часть ранних этапов миграции. Открытые позиции на этих выведенных рынках были автоматически закрыты — это было сознательное решение, направленное на обеспечение упорядоченности процесса, а не на то, чтобы трейдеры вручную пытались закрыть позиции.
Почему AMM пришлось уйти
AMM прекрасно работают для простых обменов токенов. Для бессрочных контрактов они создают хорошо задокументированную проблему: неблагоприятный отбор. Пассивные поставщики ликвидности в пулах AMM часто становятся жертвами более быстрых и лучше информированных трейдеров, что приводит к более широким спредам, худшим ценам и среде ликвидности, которая отталкивает институциональных игроков, а не привлекает их.
Модель стакана заказов позволяет профессиональным мейкерам активно предоставлять котировки, корректировать спреды в реальном времени и управлять рисками с гораздо большей точностью.
Новая структура комиссий делает условия более привлекательными для мейкеров
Вместе с модернизацией инфраструктуры Reya обновила тарифный план, действующий примерно с 14 августа. Комиссии тейкеров снизились с 4 базисных пунктов до 3 бп, а для трейдеров, достигающих более высоких порогов объема торгов, доступно дальнейшее снижение до 2 бп. Сторона мейкеров теперь имеет комиссию 0 бп, а вознаграждения запланированы для будущего внедрения.
Поддержка таких компаний, как Framework, Coinbase и Selini Capital, говорит о том, что Reya имеет институциональные связи, способные привлечь опытных участников рынка.
Более широкая картина: амбиции zk-rollup
Reya в настоящее время работает на rollup-архитектуре Arbitrum Orbit, но переходит на базовую zk-rollup архитектуру на Ethereum. Цель — время выполнения менее миллисекунды при наличии ZK-доказуемости, что означает, что платформа может криптографически подтвердить целостность каждой транзакции, не жертвуя производительностью.
Платформа Reya в настоящее время поддерживает более 70 рынков и предлагает активы с доходностью, такие как srUSD. В дорожной карте также предусмотрены спотовые рынки и бессрочные контракты на реальные активы.