BlockBeats News, 22 апреля QCP опубликовала рыночный обзор, в котором отметила, что BTC отскочил от ночного минимума около 75 000 долларов до уровня около 78 000 долларов, однако этот тренд скорее отражает смягчение позиций, а не восстановление доверия. После продления соглашения о прекращении огня в Иране рынок снизил риски эскалации в ближайшей перспективе, а показания Уоша укрепили позицию ФРС о более тесной привязке к данным, но не предоставили сигналов о сдвиге в сторону более мягкой политики. Рыночный риск стабилизировался, однако макроэкономическое давление остается сильным.
Для криптовалюты рост BTC обусловлен в большей степени снижением хвостовых рисков, а не улучшением фундаментальных показателей. Открытый интерес был восстановлен, а ставки финансирования остаются отрицательными, что указывает на вход новых коротких позиций, а не на капитуляцию длинных. Это означает, что динамика сжатия продолжает действовать, однако рыночная уверенность остается поверхностной.
Рынок опционов также подает тот же сигнал. Фронтовая волатильность составляет около 40 vol и по-прежнему ниже реализованной волатильности; перекос (skew) по-прежнему ориентирован на защиту от падения; структура срочности демонстрирует лишь умеренный восходящий наклон. Позиционирование продолжает указывать на диапазонную волатильность, а не на устойчивый пробой.
QCP считает, что будущий путь по-прежнему зависит от цен на нефть и направления политики. Снижение цен на нефть или более четкие сигналы от ФРС поддержат рискованные активы. При отсутствии этих факторов рынок, скорее всего, продолжит находиться в режиме ожидания, оценивая неопределенность, а не стремясь к ее устранению.