Автор: Клод, Shenchao TechFlow
DeepChao Overview: Нарратив «объединения мемов и акций (Memefi)», который широко обсуждался в криптовалютном сообществе, наконец-то реализован на крупнейшей платформе для выпуска токенов.
9 сентября на Pump.fun запущена функция Custom Pairs (пользовательские пары). Цены новых токенов больше не привязаны исключительно к SOL и USDC, а теперь расширены до токенизированных акций США, основных криптовалют и металлов — официально заявлено 93 актива. Это означает, что если вы выпустите мем-токен, привязанный к NVIDIA (NVDA), его цена будет следовать за микроструктурой рынка NVIDIA. Хотя Robinhood Chain уже в июле взорвала объемы DEX на токенизированных акциях, Pump.fun теперь напрямую подключил поток трафика к «источнику выпуска токенов». Однако по итогам первого дня видно, что функция работает, но ликвидность по-прежнему низкая, и реальные деньги пока ожидают.
Выпуск токена заменил «жетоны»: новые токены напрямую реагируют на колебания акций
В последние полгода, когда на Pump.fun запускали собаку, противником по кривой совместного ценообразования всегда были SOL или USDC. Теперь фишки на столе поменялись.
9 сентября днем Pump.fun официально открыла поле ценообразования в форме выпуска токенов. Любой может при выпуске токена сопоставить новый токен с токенизированными акциями, обернутым BTC, обернутым ETH, а также серебром и золотом.
Pump.fun официально объявила первые 20 торговых инструментов с котировками американских акций, включая Boeing (BA), Alibaba (BABA), Dell (DELL), NVIDIA (NVDA), Tesla (TSLA) и другие. Общее количество поддерживаемых платформой котируемых активов достигает 93.
Это не просто смена интерфейса — это напрямую меняет ценовую привязку и ритм торговли мем-монет. Ваша мем-монета должна не только реагировать на покупательский спрос, обусловленный настроениями сообщества, но и переживать реальные колебания базового актива (например, NVDA) в часы торгов на американских рынках.
Настройка активной цепочки: токены находятся в Backpack, Sunrise отвечает за межсетевой перевод
Вы можете спросить, откуда на блокчейне столько настоящих NVIDIA и Tesla? За этим стоят три институциональных канала, создавшие合规-канал.
Настоящим эмитентом этих 20 новых акций американских компаний является Backpack Securities, действующий в рамках регуляторных требований традиционных брокеров. Инвесторы получают активы, представляющие реальные акции, право на дивиденды и прошедшие регистрацию в DTCC.
После получения базовых активов базовый протокол Sunrise использовал межсетевую передачу Wormhole (NTT), чтобы «ввести» эти токены акций в сеть Solana и обеспечить начальную ликвидность в первый день.
В этой схеме Pump.fun не выпускает акции и не проводит комплаенс-аудит (официально даже в документах указано: «размещение не означает одобрение и не включает аудит базовой инфраструктуры»); она просто продает свой трафик и совместные кривые.
Смертельное искушение эмитента токенов: комиссия сразу в NVDA
Чтобы разжечь интерес к этому новому каналу, Pump.fun серьезно подошла к проектированию комиссий, предложив разработчикам (авторам) по-настоящему заманчивое вознаграждение.
Правило простое: эмитент может установить комиссию с торговли от 0,05% до 1%, и эта комиссия рассчитывается в вашей «базовой активе». Простейший пример: если вы выпускаете токен с парой NVDA, то при любой торговле в пуле на ваш кошелек напрямую поступают токенизированные акции NVIDIA (NVDA).
Помимо выплат создателям, сам протокол также активно извлекает прибыль. 50% всех связанных доходов, генерируемых Custom Pairs, направляются в программный контракт выкупа и сжигания $PUMP.
Суровая реальность: стакан слишком тонкий, капиталы всё ещё ожидают
Пары «криптовалюта-акция» не являются чем-то новым в индустрии. Еще в июле этого года Robinhood Chain создала среднесуточный объем DEX в размере почти 30 миллионов долларов за счет мем-торговли на основе токенизированных акций, временно превзойдя активность на Solana. До этого на Raydium уже появились несколько неофициальных мем-пулов, привязанных к Nvidia.
Pump.fun сейчас хочет использовать свою монопольную позицию в выпуске, чтобы полностью интегрировать все рассеянные ликвидности «монетно-акционерного» сочетания.
Но если слоганы звучат громко (утверждая наличие более глубокой ликвидности), то реальный стакан остается честным. В первый день запуска функции, при открытии выборщика цен на Pump.fun, глубина этих новых активов значительно меньше, чем у SOL и USDC. Самой глубокой является обернутая ETH (около 3,07 млн долларов США), тогда как такие популярные акции, как Nvidia (около 1,13 млн долларов США) и Tesla (около 830 тыс. долларов США), показывают глубину едва превышающую миллион.
Более интересно то, что в течение первых 20 минут после запуска первые созданные пользовательские пары по-прежнему не использовали акции в качестве предложения, а с осторожностью выбрали обернутый биткоин (wBTC) в качестве базового актива, с резервом в каждой паре всего около 3000 долларов.
Сводка
Канал выпуска уже переключен на якорь. Хранение, выкуп и дивиденды токенизированных акций обеспечиваются Backpack, Pump.fun достаточно просто сосредоточиться на том, чтобы быть притягивающим трафик черной дырой.
Единственный оставшийся открытый вопрос: готовы ли самые горячие спекулянты сообщества действительно заблокировать ликвидность, направленную на мемкоины, в этих холодных акционерных токенах?
Как только появится очередной мемкоин, оцененный в DJT или NVDA, ритм движения средств на Solana может быть полностью переписан.