Новый ETF ProShares, созданный для быстрорастущего рынка стейблкоинов в размере 300 миллиардов долларов, имел масштабный запуск, вызвав спекуляции о том, что один из крупнейших эмитентов стейблкоинов может быть задействован.
Фонд IQMM, называемый ProShares GENIUS Money Market ETF, предназначен для хранения краткосрочных казначейских облигаций США и выполнения требований к резервам, установленных в законе GENIUS — федеральном законе, регулирующем эмитентов стейблкоинов в США. Это первый ETF, структурированный специально для соответствия этим правилам, и такая позиция могла привлечь внимание некоторых из крупнейших игроков на рынке криптовалют.
ETF зарегистрировал огромный объём торгов в $17 миллиардов в первый день, что указывает на то, что некоторые крупные игроки распределяли средства в этот фонд. Для сравнения, спотовый bitcoin-ETF BlackRock — один из самых ожидаемых запусков за многие годы — показал объём торгов в $1 миллиард в первый день.
Огромный объем оставил аналитиков предполагая источник притока средств.
Нейт Джераси, президент The ETF Store, заявил в X post, что значительные потоки могут сигнализировать о сделке с крупным эмитентом стейблкоина, базирующимся в США. «Глядя на активы, полагаю, что остается только Circle», — сказал он, имея в виду компанию, стоящую за токеном USDC на $74 млрд.
Однако основной резервный фонд Circle для USDC, управляемый BlackRock, пока не показал значительных изменений. По состоянию на пятницу он удерживал почти 64 миллиарда долларов активов, по сравнению с 59 миллиардами в конце января, данные показывают.
Более вероятно, что первоначальный объем поступил из собственных средств ProShares, перемещающих активы в целях управления денежными средствами.
Бен Джонсон, руководитель клиентских решений по управлению активами Morningstar, отметил, что один из плечевых ETF ProShares, QTTT, перевел $6 млрд в IQMM в день запуска. Такой внутренний перераспределение объясняет значительную часть активности в первый день.
Тем не менее, спрос со стороны эмитентов стейблкоинов — реальная возможность. С более чем 300 миллиардами долларов США в обращении в виде стейблкоинов, значительная часть этих резервов в конечном итоге может быть направлена на ETF, такие как IQMM.
Маркус Тилен, основатель 10x Research, написал в отчете в пятницу, что IQMM — «в настоящее время единственный инструмент, созданный специально», соответствующий требованиям закона GENIUS и обеспечивающий высокоскоростную ликвидность.
Это может сделать его предпочтительным выбором для американских эмитентов, таких как Circle, Paxos и BitGo — а также для банков, желающих выпускать собственные токенизированные депозиты в соответствии с новым законом. Tether, которая управляет крупнейшим в мире стейблкоином с токеном USDT на сумму $184 млрд, также запустила стейблкоин совместно с федеральным банком Anchorage Digital на рынке США.
Как стейблкоины становятся все более регулируемыми с запуском новых токенов, десятки миллиардов дополнительных активов в конечном итоге могут поступить в фонды, подобные IQMM, сказал Тилен.