Компании по проп-трейдингу помогают крипто-трейдерам получить доступ к институциональному капиталу

Никто, кто торговал в эпоху натурального обмена, не мог представить себе быстрые системы, которые предлагает блокчейн сегодня. Торговля криптовалютами как отрасль довольно молода. Первая настоящая криптовалютная биржа начала работу в марте 2010 года, чуть более чем через год после того, как Сатоши Накамото добыл первую монету на блокчейне Bitcoin. И затем темпы развития значительно ускорились.

Между 2020 и 2022 годами начала формироваться рыночная инфраструктура для криптоторговли. И теперь, после долгого доминирования форекса, появились крипто-ориентированные проп-фирмы. С тех пор, особенно начиная с 2024 года, интерес к проп-торговле, связанной с криптовалютами, резко вырос — несколько отраслевых трекеров сообщают о дву- или трехзначном годовом росте числа новых трейдеров.

Но криптоторговля довольно сложна, особенно потому, что цифровые активы во много раз более волатильны, чем традиционные классы активов, такие как акции, например. Этот факт мог бы быть недостатком, но для криптотрейдеров волатильность отточила их навыки и сформировала одних из лучших специалистов на рынке.

И даже обладая навыками, отточенными в боях, многие розничные трейдеры не могут торговать в масштабах, соответствующих их способностям, потому что необходимый капитал значительно превышает их возможности. Современные компании по проп-трейдингу что-то с этим делают, но в чем дело? В этой статье подробно объясняется ответ.

Одно, что вы быстро поймете, начав торговать криптовалютой, — это то, что среда отличается от традиционных рынков. Например, торговля акциями происходит в сессии с заранее определенным графиком открытия и закрытия. Но криптовалютный рынок никогда не спит.

Такая активность означает, что волатильность может проявиться в любой момент без предупреждения. Цены могут вырасти на 10% за полдня только из-за слуха, а вирусный твит может отправить токен в свободное падение, прежде чем у вас появится время среагировать. Эта активность также означает, что ликвидность может исчезнуть в самые неподходящие моменты. Большинство классов активов не выдержат эту среду, поскольку многие охарактеризовали бы её как сломанную. Для криптотрейдеров это вторник.

Со временем это неослабевающее давление формирует стойкость, которой могут обладать только криптотрейдеры. Например, они могут анализировать импульс цены под давлением или даже определять размер позиции с учетом не только потенциальной прибыли, но и возможных потерь. Они также развивают навык понимать, когда рыночные условия не благоприятствуют сделке, и держаться в стороне.

В основе этой стойкости лежит управление рисками. Это всё о установке стоп-лоссов и их соблюдении, управлении размером позиции относительно капитала аккаунта, восприятии просадок как информации, а не катастрофы и т.д. Ни один из этих подходов не является уникальным для криптовалют, но они распространены среди криптотрейдеров, потому что они осваивают их под более интенсивным давлением.

Другими словами, криптотрейдер, который уже некоторое время на рынке, — это опытный трейдер. Но существует еще одна проблема, выходящая за рамки навыков.

Вот простой способ понять проблему капитала. Предположим, что ваш опыт на рынке настолько хорошо вас подготовил, что вы получаете стабильную доходность в 10% каждый месяц. Проблема в том, что эта прибыль составляет всего $100 на аккаунт в $1 000. Увеличьте капитал до $50 000 — и прибыль также возрастет в 50 раз.

Это реальность, с которой сталкиваются большинство розничных трейдеров, включая криптотрейдеров. Их потенциал дохода ограничен не способностями, а размером базы. И никакое усовершенствование стратегии не меняет эту математику.

Очевидное решение — увеличить сумму, которую вы вкладываете в каждую позицию. Но именно здесь возникает барьер. Причина в том, что традиционные пути привлечения капитала в институциональных масштабах никогда не создавались с учетом розничного трейдера. Они требуют формальных квалификаций, физической близости к финансовому центру и профессиональных сетей, на построение которых уходят годы.

Компании по проп-трейдингу, в самом прямом смысле, являются структурным решением этой проблемы доступа. Они предоставляют трейдерам капитал институционального уровня, если те могут доказать, что заслуживают риска. Не нужно быть в Нью-Йорке или Лондоне или иметь профессиональную сеть для использования кредитного плеча. Все, что нужно сделать, — это выбрать испытание и успешно его пройти.

Большинство компаний оценивают пригодность трейдеров с помощью оценки. То есть вы выбираете размер аккаунта, платите входной сбор и затем начинаете торговлю. Чтобы пройти оценку, вы должны получить определенную сумму дохода, не нарушая ни одного из установленных условий. Например, вы должны достичь целевого показателя прибыли в 5%, не превысив дневной лимит убытков и максимальный уровень просадки. Также обычно требуется минимальное количество торговых дней, прежде чем оценка будет считаться завершенной.

Эту модель оценки можно было бы воспринимать как измерение того, сколько вы можете заработать, но это совсем не так. На самом деле параметры оценивают, насколько хорошо вы можете управлять рисками, стремясь к установленной цели по прибыли. Именно поэтому трейдер, который достигает цели по прибыли, но превышает лимит ежедневных убытков в один плохой день, проваливается. А тот, кто зарабатывает меньше, но остается в пределах всех границ, проходит.

Вот именно здесь криптотрейдеры имеют преимущество. Ранее мы видели, что крипторынки требуют определённого высокого уровня дисциплины в управлении рисками из-за присущей им волатильности. И как раз это тот самый тип дисциплины, который тестируют фирмы по проп-трейдингу в своих оценках. Другими словами, опытный криптотрейдер, научившийся выживать на крипторынках, уже мыслит так, как хотят, чтобы думали их профинансированные трейдеры.

Ранее мы отмечали, что криптовалюта все еще является молодым рынком по сравнению с традиционными финансовыми рынками. Фактически, криптовалюта стала широко доступной для торговли в виде контрактов на разницу (CFD) через основных розничных брокеров лишь относительно недавно. И даже в сегменте проп-трейдинга криптовалюта оставалась нишевым предложением до примерно 2024 года.

Но эти отдельные миры криптовалют и традиционных финансов медленно сближаются. Например, Bitcoin ETF теперь торгуются на регулируемых биржах вместе с акциями, а крупные банки хранят цифровые активы для институциональных клиентов. Также существуют токенизированные версии реальных активов, включая казначейские векселя и недвижимость, которые выпускаются на блокчейн-платформах. Короче говоря, то, что когда-то было маргинальной концепцией, теперь интегрируется в ту же экосистему, которая регулирует акции, облигации и валюты.

Компании-фирмы по финансированию трейдеров находятся в интересной точке этого сдвига. Во-первых, они традиционны по структуре, то есть по-прежнему распределяют капитал после оценок и делят прибыль трейдеров с собой. Но те же самые компании работают очень современным образом, адаптируясь к среде, которая интегрирует криптовалюты и традиционные финансы. Например, у многих из них глобальная база трейдеров, они часто осуществляют выплаты в криптовалюте, и многие из них теперь включают цифровые активы в число инструментов, доступных для торговли.

Такая компания, как OneFunded, например, поддерживает криптовалюты, а также валютные пары, индексы, металлы и акции, все доступные через один и тот же профинансированный аккаунт. Это важно для криптотрейдера, потому что разрыв между текущим положением — торговлей с небольшими сбережениями — и потенциальным положением — управлением капиталом институционального уровня — меньше, чем когда-либо.

Криптовалютный рынок сейчас существует 17 лет, если отсчитывать от дня, когда мир узнал о bitcoin. Однако с точки зрения серьезного рынка и криптовалют как класса торгуемых активов ему меньше пяти лет. И все же за эти несколько лет рынок воспитал квалифицированных трейдеров, которые преуспевают под давлением. Этот опыт создал трейдеров, идеально подходящих для пространства проп-трейдинга.

Со своей стороны, фирмы-проп-трейдеры снимают барьеры для этих трейдеров, позволяя им извлечь из своих навыков что-то более значимое. Они создали путь, по которому крипто-трейдеры могут получить доступ к капиталу, который раньше могли привлекать только институциональные участники.

Но также очевидно, что модель проп-трейдинга выгодна только тем, кто ее понимает. Это означает, что никто не должен подходить к проп-трейдингу как к месту для обучения с нуля, а как к месту, где можно применить свои навыки. Если вы уже какое-то время на криптовалютном рынке и выработали сильную дисциплину, проп-трейдинг — это то место, где оценят ваши навыки.