ProCap Financial продала 50 bitcoin, чтобы выкупить более 2% своих находящихся в обращении акций примерно с 40%-ной скидкой к чистой стоимости активов. Сейчас компания владеет примерно 5 305 BTC, что делает её одной из крупнейших публично торгуемых компаний с bitcoin в казначействе на Nasdaq.
Когда акции компании торгуются с 40%-ной дисконтом по отношению к стоимости активов, их обеспечивающих, каждый потраченный доллар на выкуп акций эффективно приобретает $1,67 экспозиции по bitcoin. Для оставшихся акционеров каждая акция теперь представляет собой большую долю биткоин-резерва компании.
План выкупа
Это не первый раз, когда ProCap реализует эту стратегию. 1 июня 2026 года компания продала около 52 BTC для финансирования выкупа 2 миллионов акций, причем на этот раз со скидкой, еще более значительной — примерно 50% к ЧСС.
Узор является преднамеренным. У ProCap есть программа выкупа акций, одобренная советом директоров в декабре 2025 года, с бюджетом до 100 миллионов долларов. В течение 2026 года компания осуществляла выкупы по дисконту от 25% до 35%, и этот последний раунд, а также сделка в июне соответствуют более агрессивному концу этого диапазона.
После последней транзакции количество выпущенных акций ProCap составляет 86 764 282, а ЧСА на акцию составляет примерно 3,71 доллара США по состоянию на закрытие рынка 2 сентября 2026 года. Державшиеся компанией bitcoin колебались в 2026 году примерно от 5 000 до 5 457 BTC.
Как ProCap сюда попал
ProCap Financial, торгующаяся под тикером BRR на Nasdaq, вышла на публичный рынок в 2025 году через слияние со SPAC. Компания привлекла более $750 млн для создания своего биткоин-казначейства, включая $516,5 млн в виде привилегированных акций и $235 млн в виде конвертируемых инструментов. Целью было создать казначейство объемом до $1 млрд в виде биткоинов.
Компания была основана Энтони Помплиано. Помимо стратегии хранения bitcoin в казначействе, ProCap управляет финансовой платформой на основе ИИ под названием Silvia.
Что означает дисконтный арбитраж для инвесторов
Каждый раз, когда компания осуществляет такую сделку, она слегка сокращает свои общие запасы bitcoin, но увеличивает обеспечение bitcoin на каждую оставшуюся акцию. Авторизация на выкуп на сумму 100 миллионов долларов США предоставляет ProCap значительные возможности для продолжения этой стратегии.
Риск заключается в том, что ProCap продает bitcoin для финансирования этих выкупов. 50 BTC, проданные в этой последней сделке, составляют менее 1% от общего объема казны. Державаемые компанией средства уже снизились с пикового уровня в 2026 году около 5 457 BTC до текущих 5 305.