Аналитики и исследователи считают, что криптовалюты с акцентом на конфиденциальность смогут сохранить превосходство на рынке до 2026 года, однако те самые силы, которые стимулируют спрос, могут также спровоцировать неизбежный регуляторный кризис.
В отчете за конец года, Kucoin сказал, что Монеты конфиденциальности возглавили список ведущих участников криптовалютного рынка в прошлом году, включая ZEC, XMR и DASH, а также биткойн, эфир и XRP. ZEC ZCash вырос на 861%, XMR Monero увеличился на 123%, а DASH Dash - на 12%.
Монеты конфиденциальности превзошел прошлый год по мере роста опасений относительно наблюдения за блокчейном и финансовой прослеживаемости пользователи возвращаются к активам, предназначенным для функционирования как цифровые деньги. Повторное принятие функций конфиденциальности, особенно в сетях вроде Zcash и Monero, совпало с обновлениями кошельков, которые сделали приватные транзакции проще и более доступными, помогая расширить анонимные наборы в то время, когда более широкие криптовалютные рынки сталкивались с трудностями под давлением макроэкономических и ETF-факторов.
Однако, в то время как эксперты полагают, что они продолжат превосходить этот год, многие из них, сказал Kucoin, «аналитики предупреждают, что регуляторные риски и макропрессинг могут повлиять на будущие прибыли». Тезис в том, что по мере ужесточения регулирования и расширения наблюдения за блокчейном, финансовое приватность переходит от идеологического предпочтения к функциональным требованиям.
«Криптовалюты приватности становятся растущей доктриной, поскольку финансовая приватность становится структурным требованием по мере того, как использование блокчейна становится зрелым, а регулирование усиливается», — заявил Джейсон Фернандес, аналитик рынка и сооснователь Adlunam, CoinDesk. «Рынки вознаграждают протоколы, встроенные в приватность на базовом уровне, в отличие от традиционных моделей, ориентированных на прозрачность».
Это мнение совпадает с Четвертьный отчет о криптовалютных секторах Grayscale: предпочтение конфиденциальности отчет, который показал, что акции, ориентированные на конфиденциальность, превзошли все другие секторы криптовалюты в 4 квартале 2025 года, несмотря на в целом негативные рыночные результаты. Grayscale утверждал, что спрос на конфиденциальность все больше влияет на распределение капитала, особенно по мере усиления регулирующего надзора в крупных юрисдикциях.
Перспективный случай также набирает обороты среди венчурных инвесторов. В пост на X, a16z Crypto описал приватность как основной пилотер следующей фазы инфраструктуры криптовалют, утверждая, что по мере масштабирования блокчейнов в регулируемые среды, спрос на системы, сохраняющие конфиденциальность, скорее всего, возрастет, а не снизится.
Долгосрочные прогнозы Grayscale предполагают, что тенденция может сохраниться. В своем Перспективы цифровых активов на 2026 год, компания позиционировала технологии улучшения конфиденциальности как часть инфраструктуры, которая, вероятно, получит выгоду от более глубокого институционального и регуляторного взаимодействия с криптовалютой, признание того, что конфиденциальность может стать более важной, а не менее, по мере созревания класса активов.
Тем не менее аналитики предупреждают, что растущий интерес может привлечь более пристальное внимание. Фернандес предупредил, что ограничения по борьбе с отмыванием денег и проверке клиентов, особенно в части выходов, остаются самой большой уязвимостью сектора.
Регуляторный фон меняется. Например, в Европе, Внедрение Ведомства по борьбе с отмыванием денег (AMLA) и поэтапная реализация Рамка по рынкам криптоактивов (MiCA) Усилилась проверка отслеживаемости активов, банковских отношений обменников и наблюдения за транзакциями. Хотя монеты конфиденциальности не запрещены в рамках MiCA, обязательства по соблюдению требований для хранителей, платежных процессоров и банков вызвали вопросы о том, как долго обменники смогут поддерживать активы, ориентированные на конфиденциальность, не сталкиваясь с косвенным давлением, особенно когда задействованы способы вывода в фиат.
Тем не менее Фернандес предупредил, что ограничения по борьбе с отмыванием денег и проверке клиентов, особенно в части выходов, остаются самой большой уязвимостью сектора.
«Вы можете оставаться незамеченным под радаром лишь в течение определенного времени», - сказал Фернандес. «Чем больше интерес, тем больше проверок. Рано или поздно регуляторы обратятся и скажут:« Вы не можете вести банковские операции с этой биржей, если вы торгуете zcash ». У бирж ограничено количество вариантов платежных процессоров, и банки могут оказывать огромное влияние.
Фернандес также заявил, что активы, обеспечивающие конфиденциальность, могут выиграть от регулирования в краткосрочной перспективе, но столкнутся с неизбежным противостоянием. «По мере того, как ЕС вводит все более жесткие регулирования, монеты с конфиденциальностью станут только более привлекательными для людей. Но это также создает предпосылки для их неизбежного противостояния с регуляторами».
Несмотря на эти риски, Фернандес видит рост спроса.
«Рост розничного интереса неизбежен, учитывая, что регулирование постоянно расширяется», — сказал он. «Вопрос в том, как обстоят дела с монетами конфиденциальности, когда регуляторы обратят на них полное внимание».
Представители отрасли поддержали эти опасения с другой точки зрения. Артур Хейс считал, что растущие геополитические напряженности а также расширение финансового надзора делает инструменты обеспечения конфиденциальности все более актуальными, в то же время предупреждая, что большая видимость и использование могут привлечь усиленное регулирование, усиливая давнюю напряженность в секторе между полезностью и соблюдением норм.
Мати Гринспан, основатель Quantum Economics, охарактеризовал возрождение конфиденциальности как реакцию на прозрачность самой блокчейн-технологии. «Монеты с поддержкой конфиденциальности превосходят по эффективности, потому что прозрачность стала чрезмерно использоваться как уровень контроля», — сказал Гринспан. «Когда все становится прослеживаемым, конфиденциальность смещается с философии на полезность».
Гринспан сообщил CoinDesk, что расширение наблюдения за публичными блокчейнами, вероятно, сохранит поток капитала в активы с конфиденциальностью. «В этой сделке есть компонент повестки дня, но это не просто ажиотаж. Повестка остается, потому что основана на реальном структурном сдвиге».
Глядя в будущее, оба аналитика согласны с тем, что не все токены конфиденциальности получат одинаковую выгоду. «В 2026 году победителями не станут самые громкие криптовалюты с приватностью, — сказал Гринспан, — а те, которые смогут сочетать сильную приватность с удобством использования, ликвидностью и устойчивостью к регулированию. Когда прозрачность станет обязательной, приватность будет переоценена».