Рынки прогнозов сталкиваются с этическими спорами после смерти иранского лидера

Оригинал | Odaily Star Daily (@OdailyChina)

Автор: Азума (@azuma_eth)

Иран стал центром внимания всего мира.

28 февраля США и Израиль совместно нанесли масштабный военный удар по Ирану, в результате которого было атаковано около 30 целей на территории Ирана, включая резиденцию президента Ирана; верховный лидер Ирана Хаменеи подтвердил свою смерть в результате атаки.

В ходе этого инцидента прогнозные рынки вновь продемонстрировали свою информационную ценность, отличающуюся от традиционных каналов. За несколько часов до авиаудара вероятность на рынке по вопросу «нанесут ли американские войска удар по Ирану» значительно выросла, а на цепочке были зафиксированы крупные ставки с новых адресов — в подобных глобально значимых публичных событиях колебания прогнозных рынков вновь опередили освещение в основных СМИ.

Это должно было быть время, когда прогнозные рынки снова заявили бы «победу» после президентских выборов 2024 года, но смерть Хаменеи вызвала в отрасли широкую дискуссию о границах этики.

В микроскопическом масштабе фокус противоречий сосредоточен на событии «снимет ли Хаменеи свои полномочия верховного лидера Ирана». Как наиболее наблюдаемый динамический процесс в иранской ситуации, ведущие платформы, такие как Kalshi и Polymarket, еще давно предлагали ставки на это событие на своих платформах. Однако способ, которым Хаменеи завершил свое правление (или, скорее, темп его завершения), явно оказался неожиданным для людей.

После подтверждения смерти Хаменеи генеральный директор Kalshi Тарек Мансур первым прокомментировал это в социальных сетях, выступив против использования смерти индивидуума для получения прибыли. «Мы не будем предлагать рынки, напрямую связанные со смертью. Когда может возникнуть рынок, связанный со смертью, мы разрабатываем правила, чтобы предотвратить получение прибыли за счет смерти».

Учитывая, что смерть является фактом, Kalshi примет следующие меры в отношении события, связанного с уходом Хаменеи с поста Верховного лидера:

1. Все комиссии с этого рынка будут возвращены;
2. Рынок будет рассчитан по последней цене сделки до подтверждения новости о смерти Хаменеи; все позиции, независимо от времени открытия, будут закрыты по этой цене;
3. Если пользователь открыл позицию после смерти Хаменеи, Kalshi полностью компенсирует стоимость разницы.

На соответствующей странице события на Kalshi можно увидеть, что событие было приостановлено в торговле и специально помечено; Kalshi также добавила примечание: «Поскольку исход рынка не является простым YES или NO, выплата производится на основе его справедливой стоимости».

Подход Kalshi вызвал оживленные дискуссии в сообществе.

• Сторонники Kalshi считают, что избегание событий, связанных с «смертью», соответствует основным ценностям и регуляторным ограничениям, применяемым к товарным контрактам (в рамках которых классифицируются прогнозные рынки). Особенно учитывая, что прогнозные рынки уже продемонстрировали определённое влияние на реальный мир: без установления границ долгосрочная ставка на такие события может косвенно поощрять «физический вред или убийство», что приведёт к постепенному превращению прогнозных рынков в аналог тёмной сети.
• Противники Kalshi считают, что этот шаг нарушает справедливость торговли на прогнозных рынках и снижает их ценность как инструмента хеджирования реальных изменений — участники, сделавшие ставку на YES, не получили ожидаемой прибыли; хотя Тарек Мансур утверждает, что «ни один пользователь не понесет убытков даже на один доллар», на практике пользователи, сделавшие ставку на NO и закрывшие позиции с досрочным стоп-лоссом, не получили соответствующей компенсации.

В то же время Polymarket пока не сделала никаких заявлений по этому поводу, и торговля по событию продолжается в обычном режиме: текущая цена долей YES на уход до 31 марта составляет 99,9 цента, NO — 0,2 цента.

В правилах оценки этого события Polymarket четко указано: «Если Хаменеи уйдет в отставку, будет арестован или иным образом утратит свою должность или окажется неспособным выполнять свои обязанности Верховного лидера Ирана в течение установленного времени рынка, это будет считаться освобождением от должности», что, похоже, охватывает и случай внезапной смерти, однако в процессе расчета возникли споры — очевидно, что в сообществе также существуют разногласия.

• Odaily: Для получения подробной информации о механизме арбитража Polymarket и процедурах разрешения споров см. статью «Кто «определяет факт»? Правда о власти и возможностях для злоупотреблений в механизме арбитража Polymarket».

Еще до смерти Хаменеи, вызвавшей широкий интерес в отрасли, вокруг вопроса о том, следует ли запускать на прогнозном рынке события, связанные со «смертью личности», уже шли споры на уровне регулирования.

24 февраля, за несколько дней до окончания жизни Хаменеи, шесть сенаторов-демократов США, включая Адама Шиффа, совместно направили письмо председателю Комиссии по торговле фьючерсами на товары (CFTC) Майклу Зелигу, потребовав, чтобы CFTC классифицировала и запретила любые прогнозные рынки, для которых расчет происходит на основе смерти личности или тесно связан с ней.

Правовая основа, на которую ссылается письмо, заключается в том, что CFTC в соответствии с федеральными правилами регулирования товаров «категорически запретила» контракты, связанные с терроризмом, убийствами, войной или подобными действиями.

Адам Шифф и другие заявили, что такие события будут стимулировать «физический вред или даже смерть» и создавать «опасную угрозу национальной безопасности» — «эти контракты могут поощрять реальные повреждения, поскольку они создают экономические стимулы для беспорядков или физического вреда и побуждают участников влиять на эти события или способствовать им ради личной выгоды».

CFTC не предоставила немедленного публичного ответа на это письмо. Через несколько дней новости о смерти Хаменеи быстро охватили заголовки всех СМИ, и Kalshi и Polymarket оказались в центре общественной реакции до того, как регуляторы проявили свою позицию.

Предиктивные рынки предлагают новый подход к оценке вероятности наступления будущих событий с помощью рыночных механизмов, но это не означает, что предиктивные рынки подходят для всех событий.

С точки зрения самого функционирования прогнозного рынка, платформа будет стремиться запускать события с четко определенными результатами и минимальной подверженностью манипуляциям с одной точки, чтобы избежать споров о толковании условий или вопросов справедливости; с точки зрения внешнего влияния и регуляторного давления, прогнозный рынок должен избегать событий, не соответствующих основным ценностям общества — если сама структура прогнозного рынка побуждает людей нарушать общественный порядок или причинять вред другим ради прибыли, он легко столкнется с этическими и правовыми вызовами.

Спор о том, следует ли запрещать события, связанные со смертью, по сути, отражает разногласия в предпочтениях между свободным рынком и социальной ответственностью. Сторонники свободного рынка больше ценят уникальные преимущества прогнозных рынков в ценообразовании будущих событий и не хотят ограничивать эту способность какими-либо внешними ограничениями. Сторонники социальной ответственности опасаются, что чрезмерная либеральность может постепенно привести к ущербу для общественных интересов и социальной стабильности. Такое разногласие всегда имеет универсальное решение: по мере появления и углубления трений обе стороны постепенно находят подходящий баланс через компромисс и уступки.

Как и в любом другом новом отраслевом секторе, нормативное регулирование и отраслевая саморегуляция рынков прогнозирования не появятся сами по себе. Будущее отрасли будет формироваться участниками, регуляторами и обществом вместе. Путь создается теми, кто идет по нему; смерть Хаменеи толкает рынки прогнозирования самим фактом выхода за границы этики.