Рынки прогнозов быстро расширяются, и множество платформ внедряет новые способы для пользователей торговать на основе реальных событий.
Но поскольку спорт все больше стимулирует объем на этих рынках, некоторые основатели считают, что сама инфраструктура должна развиваться.
В следующем разговоре Амит Махенсария объясняет, почему его компания PRED построена вокруг модели биржи, а не традиционного букмекерского конторы. Он также объясняет, как компания подходит к ликвидности и скорости в живой торговле спортом, а также почему он считает, что выравнивание стимулов между платформой и трейдерами особенно важно при формировании долгосрочного доверия.
PRED позиционирует себя как настоящую peer-to-peer биржу спортивных прогнозов, а не как букмекерскую контору или рынок, поддерживаемый домом. Для читателей, знакомых с платформами, такими как Polymarket или Kalshi, каковы основные структурные различия в том, как PRED управляет рынками, зарабатывает деньги и относится к пользователям?
Простейший способ понять PRED: мы — биржа, а не букмекерская контора. На традиционной букмекерской конторе вы торгуете против заведения. Заведение устанавливает коэффициенты, берет противоположную сторону вашей позиции и получает прибыль, когда вы теряете. Это создает фундаментальный конфликт интересов, и именно поэтому каждая крупная букмекерская контора в мире в конечном итоге ограничивает или запрещает своим лучшим клиентам.
На PRED пользователи торгуют непосредственно друг с другом. Мы сопоставляем покупателей и продавцов. Мы никогда не берем противоположную сторону вашей сделки и никогда не занимаем позицию против наших пользователей. Наш доход формируется за счет торговых комиссий по сопоставленным ордерам. Мы зарабатываем, когда люди торгуют, а не когда они теряют. Такое совпадение интересов меняет всё.
В отличие от Polymarket или Kalshi, ключевое отличие заключается в том, что мы созданы специально для спорта. Сейчас эти универсальные прогнозные рынки получают основной объем торгов через спорт, но это случайность — они не предназначены для спорта. PRED — это инфраструктура спортивной торговли с нуля. Это означает функции, такие как кросс-сопоставление, при котором один ордер на один исход автоматически генерирует ликвидность по всем связанным исходам в одном матче. Это означает механизмы эффективного использования капитала, при которых ваше обеспечение работает эффективнее, потому что система понимает структуру спортивных рынков. И это означает обработку живых матчей, адаптированную под высокую скорость и волатильность внутриигрового спорта, а не под спекуляции в твитах или политические события.
Polymarket доказала, что оффчейн-рынки прогнозов работают. Мы создаем следующий шаг: специализированную инфраструктуру для крупнейшего в мире рынка прогнозов — спорта.
Скорость и ликвидность — всё в рынках живых спортивных событий. Вы сказали, что PRED — это сейчас самая быстрая биржа для спортивных прогнозов. Можете ли вы подробно объяснить, что это на практике означает, и как ваша архитектура на Base обеспечивает это преимущество в производительности?
В прямом эфире спортивных событий гол может изменить рынок на 30 или 40 процентных пунктов за секунды. Если ваша платформа не успевает за этим, трейдеры либо упускают возможности, либо получают исполнение по устаревшим ценам. Оба исхода разрушают доверие.
Мы исполняем сделки менее чем за 200 миллисекунд. Чтобы представить это в контексте, большинство платформ на основе блокчейна для прогнозирования требуют несколько секунд для подтверждения сделки. Традиционные букмекерские конторы могут тратить еще больше времени в пиковые моменты, поскольку они корректируют коэффициенты. Наша скорость исполнения означает, что когда вы видите цену на PRED, вы действительно можете ее получить. Это звучит как базовая вещь, но на самом деле это крайне редко в этой сфере.
Мы выбрали Base — Layer 2 от Coinbase — по трём причинам. Во-первых, комиссии за транзакции составляют доли цента, что крайне важно для торгового сценария, где комиссии за газ могут съесть ваше преимущество. Во-вторых, мы получаем финализацию за доли секунды, что является базовым требованием для рынков живых спортивных событий. В-третьих, экосистема Base — это именно то место, где сейчас создаются серьёзные потребительские крипто-приложения, и эти пользователи понимают DeFi-примитивы, лежащие в основе модели биржи.
Сочетание оффчейн-согласования заказов с ончейн-расчетами обеспечивает прозрачность блокчейна и производительность централизованной биржи. Вы получаете скорость, необходимую для живых спортивных событий.
Многие трейдеры как на спортивных букмекерских конторах Web2, так и на прогнозных рынках Web3 обеспокоены одним главным вопросом: быть забаненными за победу. PRED принял твердую позицию по поводу того, чтобы никогда не банить победителей. Почему эта политика была для вас невыполнимой, и что это говорит о типе рынка, который вы пытаетесь создать?
Это лично для меня. Я занимаюсь спортивной торговлей более 22 лет. Я наблюдал, как лучшие аналитики и трейдеры, которых я знаю, систематически блокировались на одной платформе за другой просто за то, что хорошо справлялись со своей работой. Они тратят половину своего времени на логистику: распределение средств между аккаунтами, использование друзей и семьи, поиск книг, которые еще не ограничили их. Это абсурдно.
Причина, по которой букмекерские конторы запрещают победителям, — структурная, а не личная. Когда контрагентом является букмекер, каждый выигранный вами доллар — это доллар, который они теряют. Естественно, они удалят тех, кто приносит им наибольшие убытки. Это рациональное поведение в рамках сломанной модели.
На бирже такого стимула не существует. Мы не выступаем противоположной стороной вашей сделки. Чем более опытных трейдеров мы привлекаем, тем больший объем они создают, тем глубже становятся наши рынки и тем лучше становится опыт для всех. Прибыльные трейдеры — наши самые ценные пользователи, а не наибольшая нагрузка.
Это не было каким-то маркетинговым решением. Это прямое следствие архитектуры нашей биржи. Мы структурно не можем извлекать прибыль из ваших убытков, поэтому у нас нет никакого стимула наказывать вашу прибыль. Именно такой рынок я хотел создать с первого дня: где навыки поощряются, а не наказываются.
Одной из обсуждаемых функций PRED является 5–6% собственная доходность на депозиты пользователей, что сегодня редкость на рынках прогнозов. Как механически работает эта доходность, и почему вы сочли важным внедрить эффективность капитала в основной пользовательский опыт, а не рассматривать её как дополнительную функцию?
Подумайте о том, что происходит на традиционной букмекерской конторе или даже на большинстве прогнозных платформ. Вы вносите депозит, и эти средства бездействуют, пока вы не совершите сделку. Если вы ждете подходящего рынка или подходящей цены, ваши деньги ничего не приносят. На некоторых платформах ваши депозиты могут бездействовать днями или неделями, пока вы выбираете подходящие моменты для входа.
На PRED ваш депонированный капитал приносит доход, пока находится на вашем аккаунте. Мы сотрудничаем с мировыми институтами для генерации дохода на основе депонированных стейблкоинов. Кроме того, поскольку у нас нет огромных маркетинговых расходов, таких как бонусы за депозит, мы можем передавать часть нашей торговой комиссии пользователям в виде дохода. Ваш капитал работает на вас даже тогда, когда вы не торгуете активно.
Мы встроили это в основной опыт, потому что эффективность использования капитала — это то, о чем серьезные трейдеры думают постоянно. Если вы профессионал, стоимость упущенной возможности от неиспользуемого капитала имеет значение. Предоставление нативной доходности позволяет трейдерам держать большие балансы на PRED, не чувствуя, что они жертвуют доходами elsewhere. Это устраняет точку трения, о существовании которой большинство платформ даже не подозревают.
Это также заявление о том, как мы рассматриваем отношения между платформой и её пользователями. Ваши деньги должны работать на вас. Это простой принцип, но почти никто в этой отрасли его не соблюдает.
Ваша предыдущая карьера охватывает инвестиционный банкинг, частный капитал и создание Impartus как масштабируемой edtech-платформы, которая добилась реального внедрения со стороны институциональных клиентов. Как этот опыт повлиял на ваше понимание проектирования рынка, стимулов и долгосрочного доверия при создании PRED?
Каждая глава научила меня чему-то новому. Инвестиционный банкинг и частный капитал дали мне глубокое понимание того, как работают рынки, как структурирована ликвидность и как согласование интересов участников определяет, будет ли рынок процветать или рухнет. Вы быстро понимаете, что рынки работают устойчиво только тогда, когда интересы оператора совпадают с интересами участников.
Разработка Impartus, которая была приобретена upGrad и масштабирована до двух миллионов пользователей, научила меня чему-то совершенно иному. Она научила меня создавать продукты, которые завоевывают доверие пользователей и институциональных клиентов со временем. Они начинают использовать их, потому что вы доказываете надежность, прозрачность и стабильную отдачу. Эта выдержка и фокус на заслуженном доверии — то, что я напрямую перенес в PRED.
А затем есть 22 года спортивной торговли, лежащие в основе всего этого. Именно там я лично столкнулся со всеми проблемами, которые PRED создан для решения: ограничения, блокировки, медленные платформы, трудности с выводом средств, изменение правил платформами, наблюдение за тем, как отрасль наказывает опытных трейдеров. Эта фрустрация и побудила меня создать альтернативу.
Сочетание этого опыта делает PRED не просто криптовалютным продуктом с добавленными спортивными функциями. Он создан тем, кто понимает как инфраструктуру рынка, так и конкретные трудности серьезного спортивного трейдера в системе, разработанной так, чтобы работать против вас.
В отличие от многих крипто-продуктов, ориентированных на краткосрочную спекуляцию, PRED уделяет приоритетное внимание созданию справедливого рынка, а не принятию направленных рисков. Как вы думаете, как эта философия «биржа прежде всего» влияет на поведение и удержание пользователей со временем, особенно среди серьезных спортивных трейдеров?
Когда пользователи уверены, что платформа не действует против них, их поведение кардинально меняется. Они вкладывают больше капитала. Торгуют чаще. Думают о своих стратегиях в долгосрочной перспективе, а не постоянно оглядываются, опасаясь, когда их ограничат.
На традиционных платформах опытные трейдеры вырабатывают враждебные привычки. Они распределяют свою активность между несколькими аккаунтами. Сознательно теряют некоторые сделки, чтобы не вызывать срабатывание алгоритмов. Держат балансы низкими, потому что не доверяют платформе большие суммы. Все это подавляет объем и создает худший рынок для всех.
На бирже, где правила прозрачны, а стимулы согласованы, трейдеры могут сосредоточиться только на том, в чем они хороши: анализе спорта и открытии позиций. Это может звучать просто, но на самом деле это радикальное изменение по сравнению с тем, как работает большинство компаний в этой индустрии.
В плане удержания логика проста: если вас не забанят за то, что вы хорошо торгуете, зачем вам уходить? Основной причиной оттока в спортивной торговле является недоверие к платформе. Устраните её — и вы создадите сообщество преданных, качественных трейдеров, которые обеспечивают стабильный объём торгов. Это фундамент здоровой биржи.
Глядя вперед, что значит успех для PRED в ближайшие 12–24 месяца — это рост объема, глубина ликвидности, новые виды спорта или переопределение того, как рынки прогнозов вписываются в более широкий финансовый стек Web3?
Честно говоря, это всё перечисленное, но если бы мне пришлось расставить приоритеты, всё начиналось бы с глубины ликвидности. Числа объёма могут вводить в заблуждение. Важно, чтобы трейдер мог прийти на PRED, найти рынок, которым хочет торговать, и получить исполнение по конкурентной цене с реальной глубиной за ней. Это основная гарантия, и всё остальное следует из неё.
В ближайшем сроке мы сосредоточены на формировании базы серьезных, активных трейдеров, а не на гонке за количеством регистраций. Я предпочту несколько тысяч преданных трейдеров, создающих реальную, устойчивую ликвидность, чем сотни тысяч случайных регистраций без глубины за ними. Качество пользователей важнее количества, особенно на ранних этапах работы биржи.
Расширение на новые рынки абсолютно входит в наш план. Мы запустились с крупнейшими лигами по футболу (АПЛ, ЛЧ, Ла Лига) и вскоре расширимся на другие виды спорта. И не только на новые виды спорта, но и внутри одного вида спорта или лиги — запустим разнообразные рынки, ориентированные на разных пользователей. Спорт станет драйвером множества инноваций, таких как комбинированные и условные прогнозы. Инфраструктура, которую мы создали, предназначена для масштабируемой торговли по любому виду спорта с проверяемыми результатами.
Более широкая картина заключается в том, где рынки прогнозов находятся в рамках финансы Web3. Я считаю, что мы всё ещё находимся на ранних стадиях понимания людьми того, что исходы спортивных событий — это класс активов, подлежащих торговле, обладающий реальной аналитической глубиной, а не просто развлечением.
Мы привлекли 2,5 миллиона долларов США под руководством Accel с участием Coinbase Ventures, и это поддержка отражает уверенность в этой концепции. Мы строим проект на долгосрочную перспективу, а не на следующий цикл.
Отказ от ответственности: Контент, представленный в этом интервью, предназначен исключительно для информационных целей и не является финансовой консультацией, рекомендацией по инвестициям или одобрением любого проекта, протокола или актива. Рынок криптовалют сопряжен с рисками и волатильностью. Читателям рекомендуется провести собственное исследование и проконсультироваться с квалифицированными специалистами перед принятием любых финансовых решений. Это интервью было проведено в сотрудничестве с PRED, щедро поделившимся своим временем и экспертными знаниями. Контент был проверен и одобрен к публикации на основе взаимного понимания. Для повышения ясности и читаемости были внесены незначительные редакторские правки при сохранении сути и тона оригинального разговора.
Пост Создание справедливой спортивной биржи: эксклюзивное интервью с Амитом Махенсарией, генеральным директором PRED появился первым на CryptoPotato.