Торговцы Polymarket сделали ставки на 119 тыс. долларов на падение оценки OpenAI до 750 млрд долларов к концу года

Где-то на Polymarket трейдеры вложили от 119 000 до 132 000 долларов в идею, что рыночная капитализация OpenAI при закрытии IPO составит от 500 до 750 миллиардов долларов. Но суть в том, что сам рынок считает, что это действительно произойдет лишь с вероятностью 4–6%.

Это ставка против компании, текущая стоимость которой на частных рынках составляет 852 млрд долларов.

Контракт предполагает, что трейдеры должны предсказать закрытую рыночную капитализацию IPO OpenAI, разделенную на различные диапазоны. Диапазон от 500 млрд до 750 млрд долларов, который означал бы значительное снижение по сравнению с последней частной оценкой компании, привлек значительный объем торгов несмотря на низкую вероятность его реализации.

Но настоящей звездой контракта является не какой-либо диапазон оценок, а исход «Нет IPO», который имеет вероятность 62–67%. Другими словами, примерно две трети денег считают, что OpenAI просто не выйдет на биржу до истечения срока.

Изначально рыночные настроения оценивали вероятность падения оценки OpenAI до 750 млрд долларов к концу года в 18%, однако условное ценообразование на Polymarket для этого диапазона в сценарии IPO сократилось до низких единиц.

OpenAI привлекла 122 млрд долларов в марте 2026 года, сделка, которая оценила компанию в 852 млрд долларов после инвестиций. Оценки на вторичном рынке выросли еще выше, достигнув примерно 894 млрд долларов на конец августа 2026 года.

Также есть фактор Сэма Альтмана. Сообщения за июнь 2026 года указывали, что генеральный директор OpenAI выразил четкое предпочтение: никакого IPO, пока компания не сможет добиться оценки выше $1 триллиона. Некоторые аналитики предполагают, что этот порог в $1 трлн может сдвинуть потенциальное IPO на 2027 год.

Обсуждения в конце 2025 года фактически сосредоточились на целевой оценке в 750 млрд долларов для потенциального привлечения средств. Рост до 852 млрд произошел быстро, а быстрые скачки могут быстро откатиться.

Существует также структурный аргумент о дисконтах при выходе на биржу. Если OpenAI выйдет на биржу в условиях снижения рисков, рыночная капитализация в $750 млрд будет соответствовать примерно 11–12% дисконту по отношению к частному раунду марта 2026 года, что вписывается в диапазон исторических дисконтов при IPO для переоцененных технологических компаний.

Тот факт, что трейдеры учитывают почти двухтретнюю вероятность отсутствия IPO вообще, отражает глубокую неопределенность относительно окна публичного рынка для листинга крупнейших технологических компаний. Очевидная готовность OpenAI ждать оценки выше триллиона долларов только подтверждает эту тенденцию.