Изменение формулы комиссии Polymarket вызвало рост комиссии на 94,8%

Оригинал | Odaily Planet Daily (@OdailyChina)

Автор｜Azuma（@azuma_eth）

Polymarket внезапно оказалась в центре скандала с комиссиями.

Несколько пользователей сообщества вчера вечером обнаружили, что при торговле на Polymarket с них взимались аномально высокие комиссии, и полученные shares или доходы значительно сократились по сравнению с предыдущими периодами.

Зарубежный пользователь Frosen (@frosen) даже опубликовал скриншот, заявив, что намеревается разместить заказ на 100 акций на рынке категории «Экономика» по цене 0,1 цента, но интерфейс Polymarket отображает ожидаемую выплату всего 5,2 доллара США (нормально должно быть 100 долларов США) — уровень комиссии достигает абсурдных 94,8%!

Что происходит? Polymarket сошел с ума от жажды денег? Odaily, на основе официального раскрытия информации Polymarket и исследования сообщества, выяснил, что прямой причиной этого инцидента стало изменение формулы комиссий на платформе Polymarket вчера вечером, причем было внесено три версии изменений:

• Сначала вводится «старая формула» с 30 марта: fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent;
• Затем первое изменение, то есть формула, вызвавшая нештатную ситуацию (кратко «необычная формула»): fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent;
• Позже Polymarket исправил проблему и представил текущую версию «новой формулы»: fee = C × feeRate × p × (1 - p);
• Обратите внимание, что в трех формулах C обозначает количество сделок с акциями, p обозначает цену сделок с акциями, а feeRate и exponent являются переменными.

Вам не нужно слишком углубляться в математические детали — простое сравнение «старой формулы» и «формулы с аномалией» показывает, что во второй формуле по сравнению с первой просто удалён один множитель « × p» (это знак умножения, а не строчная буква X), то есть в итоге цена shares умножается на один раз меньше.

Поскольку цены всех акций на Polymarket всегда меньше 1 доллара, это неизбежно приводит к общему росту комиссий, и чем ниже цена акций, тем более заметным становится увеличение комиссий из-за отсутствия одного умножения — при цене акций, близкой к 0, могут возникать совершенно нереалистичные ставки комиссий.

Насколько высокой будет эта комиссия, также зависит от одной и той же переменной ^exponent, присутствующей как в старой, так и в аномальной формуле. ^exponent в прямом переводе означает «возвести в степень exponent» и используется для управления крутизной кривой комиссии.

Согласно Mustafa из официальной команды Polymarket, вчерашняя аномальная формула была введена только на рынках «Погода» и «Экономика» с использованием exponent (для остальных рынков параметр был установлен в 1, что делает эту переменную незначимой). Согласно раскрытию зарубежного KOL Quant Chad (@Autonomous_Chad), параметр exponent для этих двух рынков был установлен на 0,5.

Теперь вернемся к случаю Frosen и подставим соответствующие числа в аномальную формулу: fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent. Известно, что C равно 100, то есть Frosen хочет разместить заказ на 100 акций; p равно 0,001, то есть 0,001 доллара (0,1 цента); exponent равно 0,5, то есть возведение (p × (1 - p)) в степень; итоговая ставка комиссии составляет 94,8%.

Просто передайте это ИИ, чтобы обратно вычислить уровень feeRate, составлявший примерно 0,03, а также восстановить детали формулы, использованной Polymarket для расчета этого ордера.

Проще говоря, Polymarket по аномальной формуле рассчитал, что комиссия за эту заявку должна составлять 0,0948 доллара США. Поскольку Polymarket взимает комиссию с покупок путем прямого списания соответствующего количества shares, а цена shares в тот момент составляла всего 0,001 доллара США, необходимо было списать 94,8 shares. В итоге Frosen получил лишь 5,2 shares, и даже при правильном прогнозе потенциальная прибыль составила бы всего 5,2 доллара США.

После возникновения проблемы с аномальными комиссиями Polymarket быстро отреагировала, изменив формулу на текущую версию: fee = C × feeRate × p × (1 - p). По сравнению с аномальной формулой, новая формула убрала «^exponent» — фактически повысив параметр exponent в аномальной формуле fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent с 0,5 до 1.

В формуле аномалии возведение в степень ^exponent выполняет дополнительное возведение в степень для набора данных p × (1-p). В реальных условиях работы Polymarket теоретический диапазон значений p × (1 - p) составляет «0,000999–0,25» — чем ближе p к 0,5 (цена акций ближе к 0,5 доллара), тем ближе значение к 0,25; чем ближе p к 0 или 1 (цена акций ближе к 0 или 1 доллару, крайние цены — 0,001 и 0,999 доллара), тем ближе значение к 0,000999.

В диапазоне от 0,000999 до 0,25 любое значение при увеличении параметра exponent с 0,5 до 1 напрямую снижает итоговый результат fee в формуле, то есть уменьшает общую комиссию.

Более того, это значительно снижает влияние аномально высоких комиссий около крайне низких уровней цен — когда p × (1-p)=0,000999, комиссия по новой формуле составляет всего около 3,16% от комиссии по аномальной формуле, что эквивалентно снижению примерно на 96,84%; а когда p × (1-p)=0,25, комиссия по новой формуле составляет 50% от комиссии по аномальной формуле.

Как указано в официальной документации Polymarket, после запуска новой формулы ставки при экстремальных значениях в рынках «Погода» и «Экономика» были снижены до 5%.

Я знаю, что большинство пользователей ленятся смотреть приведенную выше формулу, но при этом сильно беспокоятся о текущих комиссиях Polymarket.

Mustafa в официальном Discord упомянул: «Если вы беспокоитесь о комиссиях, вы можете бесплатно размещать лимитные ордера и после этого нового обновления получать вознаграждение мейкеру в размере 20–25% — это означает, что при исполнении вашего лимитного ордера вы получите 20–25% от комиссии тейкера, то есть не только совершаете бесплатные сделки, но и получаете вознаграждение за участие в торговле и предоставление конкурентоспособной ликвидности».

Поэтому измените свои привычки — старайтесь больше не исполнять ордера напрямую, а чаще используйте лимитные ордера. Также попробуйте использовать функцию Split на Polymarket, косвенно открывая позицию путем продажи противоположных акций через обратные лимитные ордера.