В неожиданном повороте Polymarket вышла за рамки простого размещения ставок на будущие события и теперь работает над созданием всей инфраструктуры, лежащей в основе этих ставок.
Согласно сообщениям, Polymarket приобрела Brahma — компанию, специализирующуюся на инфраструктуре криптовалют и DeFi. Это означает, что Polymarket стремится получить более совершенные технологии для ускорения и улучшения работы своей платформы, а также для большей интеграции с блокчейном.
Polymarket быстро рос и сейчас оценивается в 18–20 миллиардов долларов, что было обусловлено активной деятельностью во время выборов 2024 года. Однако этот рост сопровождается новыми вызовами.
Что пытается переработать Polymarket с помощью Brahma?
Одной из ключевых проблем является дисбаланс ликвидности. Это означает, что популярные ставки, такие как выборы или крупные спортивные события, привлекают большое количество денег и активности.
Меньшие или нишевые ставки испытывают трудности, поскольку на них делает ставки недостаточно людей. Это делает цены менее надежными, а рынки менее полезными.
Приводя примеры, Fortune добавила,
Крупные контракты на события, такие как спортивные или политические, легко привлекают много денег в пул. Но мелкие ставки, сосредоточенные на узких темах, например, исходе боулинг-матча в Испании, испытывают трудности с накоплением значительной суммы ликвидности.
Поэтому, приобретя Brahma, Polymarket пытается решить эту проблему, улучшив распределение ликвидности между рынками. План также направлен на повышение эффективности торговли и укрепление системы на основе блокчейна.
Комментируя эту инициативу, Шейн Коплан, основатель и генеральный директор Polymarket, сказал Fortune,
Создание надежной инфраструктуры по всем блокчейн-сетям и традиционным финансовым каналам — сложно — обходных путей нет.
Тем не менее, Brahma, основанная в 2021 году, уже обработала более $1 млрд транзакций, и, переведя свою команду в штат, Polymarket фактически закрывает внешние операции Brahma, сосредоточившись исключительно на её росте.
Метрики Polymarket создают запутанную картину
Однако внутренние данные платформы указывают, что рост не является полностью сбалансированным. Хотя в систему поступает все больше капитала, как видно из стабильного роста открытого интереса, реальная торговая активность остается нестабильной.
Этот разрыв показывает, что пользователи делают долгосрочные ставки, но торгуют нестабильно, что приводит к низкой ликвидности и односторонним рынкам.
Хотя платформа стала очень популярной во время выборов 2024 года, её доминирование не продлилось. Её доля на рынке резко упала с более чем 61% до примерно 32% по мере угасания ажиотажа. Однако на момент публикации цена акций Polymarket составляла 141,60 доллара США, что означает рост более чем на 20% с начала года.
Потеряет ли Polymarket позиции перед Kalshi?
На самом деле, во время выборов 2024 года его американский конкурент Kalshi воспользовался замедлением, временно захватив около 66% рыночной доли и обработав почти 1 миллиард долларов в недельном объёме торгов.
Этот конкурс отражает два совершенно разных подхода. Kalshi придерживается полностью регулируемого подхода без блокчейна, DeFi или токен-слоя.
Polymarket, в отличие от этого, усиливает фокус на криптовалюте. Помимо Brahma, генеральный директор платформы также намекает на потенциальный POLY токен. С возможным запуском в 2026 году это служит сильным стимулом для пользователей — тем, чем регулируемые платформы, такие как Kalshi, не могут предложить.
Финальное резюме
- Приобретение Brahma показывает, что устранение проблем с ликвидностью и рыночной эффективностью теперь важнее, чем просто привлечение пользователей.
- Конкуренция со стороны регулируемых игроков, таких как Kalshi, усиливает давление, особенно по мере их успехов в периоды низкой популярности.