Автор: Джей, PANews
В истории масштабирования Ethereum сеть Polygon когда-то запомнилась как «дополнительная цепочка». А теперь она тихо сбрасывает старую оболочку, пытаясь обрести новую жизнь.
Недавно сооснователь Polygon Сандип Найваль назвал 2026 год годом «реинкарнации» токена POL. В течение недели после публикации сообщения цена токена POL резко выросла более чем на 30%.
После завершения Polygon приобретения Coinme, Sequence и раскрытия технической дорожной карты, он стремится перейти от решения для масштабируемости Ethereum к «базовой платформе для платежей и токенизации» на глобальном рынке.
Более чем на 250 миллионов долларов США было потрачено на крупномасштабное приобретение, чтобы обеспечить последний этап перехода наличных средств в блокчейн
Polygon начала применять очень агрессивную стратегию, напрямую проникая в финансовые ворота физического мира.
13 января Polygon Labs объявил об успешном завершении приобретения двух криптовалютных компаний, Coinme и Sequence, за общую сумму более 250 миллионов долларов США. Coinme специализируется на обмене наличных денег на криптовалюту и управляет сетью криптоАТМ в США; Sequence предоставляет инфраструктуру блокчейна, включая такие продукты, как криптопортфели.
Генеральный директор Polygon Labs Марк Буiron и Сандип Наилвал заявили, что эта покупка является важной частью их стратегии стабильных монет и платежей, целью которой является усиление позиций Polygon в инфраструктуре.Это действие также означает, что Polygon расширяется с "интеллектуальных контрактов" до "материальной инфраструктуры".
Стоит отметить, что Coinme является одним из первых в США операторов банкоматов с биткойнами, получивших лицензию. Эта сделка не только приобрела сеть банкоматов, охватывающих 49 штатов США и десятки тысяч торговых точек (включая крупные супермаркеты, такие как Kroger), но, что более важно, приобрела полный комплект лицензий, необходимых для работы платежных институтов в США, включая лицензию на перевод денежных средств (MTL).
Глубокая логика этой аквизиции заключается в создании физической сети пополнения и вывода средств.Polygon предоставляет пользователям, у которых нет традиционных банковских счетов или которые не являются обычными пользователями приложений CEX (централизованных бирж), возможность напрямую обменивать наличные на активы, записанные в блокчейн (например, стейблкоины или POL), через банкоматы Coinme, расположенные у касс в супермаркетах.
Это скорее всего путь «денежных средств на блокчейн», но также и толстый барьер соответствия требованиям.Покупка действующего субъекта, который уже более десяти лет работает в рамках зрелой нормативной базы, обеспечит Polygon очень высокий уровень доступа. Несмотря на то, что Coinme по-прежнему сталкивается с некоторыми регуляторными проблемами (например, с инструкцией о возврате средств от DFI штата Вашингтон), для Polygon это все равно лучшее решение для обеспечения ликвидности в физическом мире.
Другими словами, эта крупная покупка – это не только покупка оборудования, но и покупка каналов, лицензий, доверия.
Сандип Найваль прямо заявил, что этот шаг поставит в прямое противостояние компанию Polygon Labs и Stripe. В течение последнего года Stripe также последовательно приобрел стартапы, занимающиеся стейблкоинами и криптопортфелями, а также разработал собственную публичную блокчейн-сеть для сценариев оплаты, чтобы создать полный набор технологий от обработки платежей до хранения активов пользователей.
В целом, в новой гонке вооружений за стейбилькоины, компания Polygon Labs пытается выйти на стартовую позицию, сравнявшись с крупными традиционными финтех-гигантами, прибегая к поглощениям.
Бешеный рост производительности от 5000 до 100 000 транзакций в секунду
Война, связанная с платежами стейблкоинов, не обходится без сильной технической поддержки.
Согласно раскрытым Sandeep Nailwal планам TPS (количество транзакций в секунду), Polygon стремится повысить эффективность выполнения блокчейна до уровня традиционного интернета.
Недавно завершенное обновление жесткого вилка Madhugiri в Polygon уже дало первые результаты, увеличив TPS в цепочке на 40% до 1400 TPS.
Первый этап плана команды предполагает достижение 5000 транзакций в секунду в течение 6 месяцев. Цель этого этапа — решить проблему перегрузки цепочки PoS в периоды пиковой активности, чтобы Polygon могла выдерживать объемы транзакций, необходимые для глобальных розничных платежей.
Более радикальный план модернизации второго этапа предполагает увеличение TPS всей экосистемы до 100 000 в течение 12–24 месяцев, что означает, что Polygon сможет обрабатывать плотность транзакций на уровне Visa.
Достижение этой цели зависит от двух технологических прорывов:
Обновление Rio: внедрены бесштатная проверка и рекурсивные доказательства, финализация транзакций сокращена с минутного уровня до примерно 5 секунд, а также устранен риск реконструирования цепочки;
AggLayer (агрегационный слой): за счет агрегации доказательств ZK обеспечивает бесшовное совместное использование ликвидности многосвязной системы, при этом 100 000 транзакций в секунду не являются нагрузкой для отдельной цепочки, а представляют собой распределенную совокупную мощность всей сети Polygon.
Можно сказать, что Polygon не модернизирует цепочку, а строит федерацию.
Платежные операции охватывают ритейл-сценарии, интеграция трех крупнейших компаний FinTech
Как только каналы поступления и выдачи средств и их пропускная способность будут готовы, осуществление платежей само собой станет простым делом.
Polygon стремится стать технической основой глобальной платежной сети, установив глубокие связи с гигантами финансовых технологий.
Полное внедрение Revolut: как крупнейший европейский цифровой банк с 6,5 миллионами пользователей, Revolut интегрировал Polygon в качестве основной инфраструктуры для криптовалютных платежей, стейкинга и торговли. Пользователи Revolut могут напрямую отправлять стабильные монеты и стейкать токены POL по низкой цене через сеть Polygon. К концу 2025 года объем транзакций пользователей Revolut на Polygon в целом стабильно рос, а совокупный объем транзакций приблизился к 900 миллионам долларов США.
Мост по расчетам Flutterwave: Гигант африканских платежей Flutterwave также выбрал Polygon в качестве своей основной блокчейн-сети для международных платежей, сосредоточившись на расчетах с помощью стейблкоинов. Учитывая высокие традиционные тарифы на переводы в Африке, низкие комиссии и быстрые расчеты Polygon обеспечивают более выгодный вариант для выплат местным водителям платформ вроде Uber и торговли.
Идентификационная программа Mastercard: Mastercard внедрила Polygon для реализации идентификационной программы "Mastercard Crypto Credential", которая вводит функцию проверенных имен пользователей для кошельков с самостоятельным хранением, значительно снижая порог входа и риск идентификации адресов при переводах, а также улучшая опыт оплаты.
Polygon также значительно проникает в повседневные потребительские сценарии.Согласно данным Dune, на конец 2025 года количество транзакций с мелкими платежами (от 10 до 100 долларов США) на Polygon приблизилось к 900 000, установив новый рекорд, что на более чем 30% превышает показатель ноября.
Руководитель исследований Onchain, Леон Вайдманн, подчеркнул, чтоЭтот торговый диапазон тесно пересекается с повседневными расходами по кредитным картам, что указывает на то, что Polygon постепенно становится основным каналом для платежных шлюзов и PayFi (финансы платежей).
Токенизация бизнеса сосредоточена на рынке институциональных активов, BlackRock делает ставку в размере 500 миллионов долларов
Если говорить о платежах как о входной точке пользовательского трафика для Polygon, то токенизация является основой его инфраструктуры уровня институтов.
В области RWA (активы реального мира) Polygon стал площадкой для испытаний и предпочтительной платформой для ведущих мировых управляющих активами. Благодаря низкой стоимости взаимодействия и бесшовной совместимости с экосистемой Ethereum, Polygon имеет значительные преимущества при переходе традиционных финансовых активов в блокчейн.
В октябре 2025 года, крупнейшая в мире управляющая компанией активами BlackRock развернула активы на сумму около 500 миллионов долларов США за один раз в сети Polygon через свой токенизированный фонд BUIDL.
Это действие является высшим подтверждением безопасности архитектуры Polygon 2.0.С массовым притоком институциональных средств, TVL (общая стоимость заключенных активов) Polygon и глубина ликвидности могут дополнительно вырасти.
Токен реальных доходов (RYT), запущенный AlloyX на Polygon, является ярким примером сочетания традиционных финансовых инструментов и децентрализованных финансов (DeFi).Этот фонд инвестирует в краткосрочные низкорисковые инструменты, такие как казначейские облигации США, и его уникальной особенностью является поддержка стратегии циклического использования заемных средств (Looping). Инвесторы могут использовать RYT в качестве залога для получения средств в протоколах DeFi и повторно вкладывать их в фонд, чтобы многократно увеличить доход.
Эмиссия цифровой облигации на Polygon немецким банком NRW.BANK стала значительным прорывом для регулируемого европейского капитального рынка.Эта облигация работает в рамках немецкого закона об электронных ценных бумагах (eWpG), что демонстрирует способность Polygon выпускать не только обычные криптоактивы, но и ценные бумаги, соответствующие строгим нормативным требованиям.
POL демонстрирует сильные дефляционные характеристики, перезапуск захвата ценности токена
Возвращаясь к самому активу, переход от MATIC к POL — это не просто смена символа токена, это перестройка экономической логики.
С начала 2026 года Polygon уже собрала более 1,7 млн долларов США в виде комиссий и сожгла более 12,5 млн токенов POL (примерно 150 млн долларов США).
По данным Castle Labs, основной причиной роста комиссий стало введение Polymarket функции оплаты за прогнозы на 15 минут, что принесло Polygon более 100 000 долларов США дохода за один день.
Ранее сеть Polygon PoS установила рекорд: в один день было сожжено 3 млн токенов POL, что составляет около 0,03% от общей эмиссии. Это не случайность, а естественный результат перехода экосистемы в фазу высокой активности.
Согласно механизму EIP-1559, при длительной загрузке блоков свыше 50% стоимость газа начнет стремительно расти. В настоящее время объем сжигания токенов Polygon стабилизировался на уровне около 1 млн. токенов POL в день, что соответствует годовой ставке сжигания в размере около 3,5%, что в два раза превышает годовую доходность стейкинга (около 1,5%).Это означает, что только за счет активности в блокчейне оборотное предложение POL физически уменьшается довольно высокими темпами.
Это высокое значение захвата ценности может поддержать "перерождение токена", о котором говорил Сандип Найваль.
Ров и четырехстороннее рискование сосуществуют
Хотя на сегодняшний день форма Polygon кажется очень успешной, ей всё ещё предстоит пройти четыре испытания:
- Двой刃剑监管政策: Хотя приобретение Coinme лицензии, но и позволило Polygon напрямую подвергнуться регулированию со стороны штатов США. Если проблемы с соблюдением законодательства Coinme будут обостряться, это может негативно сказаться на планах по "реинкарнации" токена POL к 2026 году.
- Проблема фрагментации технической архитектуры: Polygon 2.0 включает в себя такие сложные модули, как PoS, zkEVM, AggLayer и Miden. Многосоставная архитектура, несмотря на более широкие функциональные возможности, сталкивается с чрезвычайно высокой инженерной сложностью и рисками безопасности при обслуживании такого масштабного и разнородного по техническим решениям экосистемы. Особенно, если в межцепочечном взаимодействии AggLayer возникнут уязвимости, это может привести к системному краху.
- Жесткая конкуренция на рынке публичных блокчейнов:
- Взлет Base: Base, опираясь на Coinbase, получил огромный прирост пользователей, захватывая долю рынка Polygon в таких областях, как социальные сети и платежи.
- Сжатие высокопроизводительных общественных цепочек: Высокопроизводительные L1, такие как Solana, по-прежнему имеют преимущество в скорости транзакций и опыте разработчика, а цель Polygon в 100 000 транзакций в секунду еще предстоит проверить.
- Финансовая устойчивость вызывает опасения: данные Token Terminal показывают, что за последний год Polygon понес убытки в размере более 26 миллионов долларов США, а его доходы от сборов не могут покрыть затраты на валидаторов. Такая зависимость от стимулирования экосистемы означает, что проект все еще находится на стадии «расходов на приобретение рынка». Даже если к 2026 году Polygon уже будет получать прибыль, устойчивость его способности к самоокупаемости все еще остается под вопросом.
Очевидно, что Polygon больше не удовлетворяется ролью «плагина» для Ethereum. Его путь трансформации заслуживает тщательного анализа: выход за рамки производительности за счет масштабируемости, снижение порога входа за счет инвестиций и поглощений, получение кредитной поддержки от ведущих институтов и, наконец, укрепление лояльности пользователей за счет высокочастотных сценариев.
2026 год, как год возрождения, будет не только отмечен колебаниями цены токена POL, но и глубоким резонансом между инфраструктурой Polygon и пульсом мировой финансовой системы. Для инвесторов отслеживание прогресса внедрения технологий Polygon 2.0, объема и оборачиваемости поступающих средств, а также финансовых показателей станет ключевым фактором для оценки того, сможет ли Polygon успешно переродиться.