Polkadot в процессе принятия решения о том, следует ли сети выпустить собственный стейблкоин, привязанный к доллару США, и голосование далеко не близкое. Референдум №1944, предлагающий создать децентрализованный стейблкоин dotUSD, получил поддержку 97,5% голосующих, при этом примерно 2,31 миллиона DOT проголосовали «за» против всего 59 900 голосов «против».
Предложение предусматривает начальную ликвидность в размере 5 миллионов долларов США, распределенную поровну: 2,5 миллиона долларов США в виде USDT для чеканки стейблкоина и 2,5 миллиона долларов США в виде DOT, выделенных на ликвидность. Если предложение будет одобрено, dotUSD станет стандартным инструментом со стабильной стоимостью по всей экосистеме Polkadot — это позволит снизить зависимость сети от сторонних стейблкоинов, таких как USDT и USDC.
Как бы на самом деле работал dotUSD
dotUSD будет стейблкоином с избыточным обеспечением, в основном обеспеченный DOT — нативным токеном Polkadot. Пул ликвидности будет сочетать USDT с DOT на Asset Hub, предоставив держателям dotUSD возможность обменивать их на стейблкоин и обратно. Избыточное обеспечение означает, что количество закрепленных DOT превышает долларовую стоимость выпущенных dotUSD, создавая буфер против падения цены базового актива.
Это решение на уровне протокола, а не частной компании, запускающей продукт. Предложение проходит через систему OpenGov Polkadot в рамках Root-трека, который управляет наиболее значимыми решениями по управлению сетью. Поддержку инициативе оказывают разработчики из экосистемы Polkadot.
Вторая попытка Polkadot выпустить стейблкоин
Это не первая попытка Polkadot запустить собственный стейблкоин. Ранее в 2025 году предложение о стейблкоине pUSD, обеспеченном DOT, получило более 75% поддержки, при этом более $5,6 млн в DOT были зарезервированы для этого проекта.
Референдум сейчас находится в финальной фазе, что означает, что голосование преодолело начальный порог поддержки и теперь проходит полный срок принятия решения, требуемый правилами OpenGov.
Почему это важно для DeFi-амбиций Polkadot
Дефи-сектор Polkadot исторически был меньше, чем у его конкурентов, отчасти из-за архитектуры сети, построенной на специализированных парапоследовательностях, что приводит к фрагментации ликвидности между несколькими цепочками. Стейблкоин, принадлежащий протоколу, может выступить в роли связующего звена, предоставив трейдерам и разработчикам единый стабильный актив, который будет работать нативно по всей экосистеме без необходимости полагаться на Circle или Tether для поддержки инфраструктуры мостов.
Внешние стейблкоины несут контрагентский риск. Если Tether или Circle когда-либо ограничат доступ к своим токенам на Polkadot, экосистема не будет иметь резервного варианта. dotUSD, обеспеченный DOT, находящимися в собственных смарт-контрактах Polkadot, устраняет эту единую точку отказа.
Стейблкоин с избыточным обеспечением, обеспеченный в основном DOT, означает, что его стабильность зависит от ценовой динамики DOT. Сильное и продолжительное падение цены DOT может ослабить коэффициент обеспечения, что потенциально потребует ликвидаций или дополнительных вливаний капитала для поддержания привязки.
Начальная ликвидность в 5 миллионов долларов является скромной по отраслевым стандартам. Для сравнения, общий объем выпуска DAI составляет миллиарды, а даже более мелкие стейблкоины экосистемы обычно запускаются с большими резервами.
Если dotUSD наберет популярность, это создаст устойчивый спрос на DOT в качестве обеспечения. Каждый доллар dotUSD, выпущенный, требует более чем доллара стоимости DOT, заблокированных, что фактически выводит предложение из обращения.