Акции SpaceX (SPCX) закрылись чуть выше $115 в среду, почти на 20% ниже цены первичного размещения в июне, в то время как облигации 2056 года упали до рекордно низкого уровня ниже 89.
Двойное падение повысило доходность облигаций до худшего сценария до 7,6% и возобновило обсуждения пересмотра оценки акций и криптовалют, обусловленного ИИ. SPCX сейчас торгуется примерно на 48% ниже своего июньского пика в $225,64.
Рынок облигаций подает сигнал тревоги
SpaceX разместила облигации на 25 миллиардов долларов в июне в пяти траншах, с купонами от 5,35% до 6,65%. Самая долгосрочная облигация со сроком погашения в 2056 году упала больше всего и теперь торгуется наравне с долгами с мусорным рейтингом.
Zerohedge сообщила, что облигации упали ниже 89 на этой неделе на фоне более широкого оттока из долгов гипермасштабируемых компаний. Это движение повторяет сигнал вершины рынка, который аналитики отметили вскоре после размещения IPO.
Спреды кредитных обязательств по облигациям 2056 года расширились с примерно 175 базисных пунктов при выпуске до более чем 230 базисных пунктов сейчас.
В то же время компания сообщила о чистом убытке за первый квартал в размере 4,28 млрд долларов при выручке в 4,69 млрд долларов, что вызвало повышенное внимание к расчетам по облигациям.
В свою очередь, аналитики утверждают, что этот разрыв объясняет, почему держатели облигаций, в отличие от покупателей акций, учитывают больший риск.
Шифф интерпретирует продажу SpaceX как более широкий сигнал
Питер Шифф переопубликовал данные по облигациям и отдельно отметил, что SPCX закрылся почти на 50% ниже своего максимума. Он назвал это падение возможным предвестником для других переоцененных акций и криптовалют.
Шифф выдал предупреждение о рынке облигаций, утверждая, что стресс на рынке кредитов, а не bitcoin, вызовет следующий крупный крах. Однако его критики отмечают долгую историю медвежьих прогнозов, которые не всегда сбывались.
Тем не менее, сроки совпадают с более широкими опасениями по поводу оценок, связанных с ИИ. SpaceX присоединилась к Nasdaq 100 вскоре после своего дебюта, и с тех пор акция упала примерно на 29% от этого рубежа.
Задержка тестового запуска Starship усугубила негативный настрой в этом месяце.
Истечение срока блокировки усиливает давление
Первый крупный сброс акций SpaceX запланирован на начало августа, через два дня после отчета о прибылях за второй квартал. Примерно 911,5 миллиона акций, стоимость которых составляет около $123 млрд по текущим ценам, становятся доступными для продажи.
Инвесторы уже отслеживают график разблокировки акций на фоне опасений по поводу разведения, связанных с сообщаемой покупкой Cursor AI SpaceX. Однако некоторые трейдеры по-прежнему видят падающий клин, который может поддержать отскок на текущих уровнях.
Станет ли яснее, распространится ли слабость на акции и облигации на рынки криптовалют, после того как пройдут период блокировки и отчетность в августе. Трейдеры, вероятно, будут следить за доходностью облигаций SPCX как за ранним сигналом до того, как более широкая переоценка затронет цифровые активы.