Tudor Investment сообщил о росте прямых акций в ETF BlackRock's iShares Bitcoin Trust на 18,9% по состоянию на 30 июня по сравнению с тремя месяцами ранее, несмотря на то, что его сообщаемое количество эквивалентов опционов снизилось на 85,2%. Вместе эти действия усложняют простое толкование о том, что менеджер просто увеличил свою экспозицию по Bitcoin ETF.
Tudor Investment разместил 688 529 прямых акций IBIT в своей последней таблице активов SEC, по сравнению с 579 083 в её таблице за первый квартал. Разница составила 109 446 акций.
| Раскрытая линия IBIT | 31 марта | 30 июня | Изменение |
|---|---|---|---|
| Прямые акции | 579 083 | 688 529 | +18,9% |
| Эквиваленты вызова | 998 000 | 148 000 | -85,2% |
| Поместите эквиваленты | 725 000 | 715 000 | -1,4% |
Количество, эквивалентное пут-опционам, едва изменилось, слегка снизившись с 725 000 до 715 000. На 30 июня в отчете стоимость прямых акций оценивалась в 22,9 миллиона долларов, линия колл-опционов — в 4,93 миллиона долларов, а линия пут-опционов — в 23,8 миллиона долларов.
Как отчеты Form 13F описывают опционы
Указанные суммы в долларах для опционов колл и пут — это значения базового актива, а не премиумы или справедливые стоимости опционов. Инструкции к форме 13F требуют, чтобы отчитываемые значения и объемы опционов указывались в терминах базового актива. В данном случае общепринятой ссылкой являются акции IBIT и их рыночная стоимость на конец квартала.
Заявленная строка с пут-эквивалентом была примерно в 4,8 раза больше строки с кол-эквивалентом на 30 июня. Три месяца назад строка с кол-эквивалентом была примерно в 1,4 раза больше строки с пут-эквивалентом. Эти соотношения сравнивают элементы, эквивалентные базовым акциям, в отчете; они не являются чистой экспозицией или дельта-скорректированным риском.
Это делает раскрытие на 30 июня значительно менее вызывающим, чем данные на 31 марта. Эта закономерность согласуется с более осторожной позицией, но таблица не позволяет однозначно определить стратегию Tudor Investment.
Каждая строка опциона содержит метку Put или Call вместе с базовой стоимостью и количеством. Страйки, сроки действия, премиумы и цель позиции не включены в раскрытие. Рекомендации SEC также исключают проданные опционы и короткие позиции по акциям. Сложение и вычитание трех строк, следовательно, дадут ненадежную оценку направленной экспозиции по bitcoin.
Заявка от 14 августа фиксирует активы по состоянию на 30 июня, все последующие транзакции не входят в этот срез. За два конца квартала Tudor Investment сообщила о большем количестве прямых акций IBIT, значительно меньшем количестве эквивалентов колл-опционов и почти одинаковом количестве эквивалентов пут-опционов. Заявка раскрывает изменение распределения раскрытых позиций, оставляя стратегию, лежащую в их основе, неизвестной.
Пост Институциональный инвестор Пол Тадор Джонс добавил 109 446 акций Bitcoin ETF BlackRock и сократил колл-опционы на 85% появился первым на CryptoSlate.