Британский орган по конкуренции и рынкам одобрил покупку Warner Bros. Discovery компанией Paramount Skydance за 110,9 млрд долларов США, устранив одно из последних значительных регуляторных препятствий на пути к крупнейшей в истории Голливуда корпоративной сделке.
Сделка, объявленная 27 февраля 2026 года, оценивает акции WBD по $31 за штуку в денежном эквиваленте. Она создаст медиа-гиганта, прогнозируемый годовой доход которого составит около $70 миллиардов, с оценочной EBITDA в $16 миллиардов и совокупной базой подписчиков стриминговых сервисов в 207 миллионов человек на платформах HBO Max, Paramount+ и цифровых платформах CNN.
Регуляторный испытательный срок
Процесс рассмотрения CMA был многоэтапным, причем этап 2 завершился примерно 9 июня 2026 года. Срок завершения этапа 3 — 7 августа 2026 года, и сообщения указывают, что министр культуры Великобритании все еще может вмешаться на основании общественных интересов, связанных с плюрализмом СМИ.
Департамент юстиции США выдал разрешение по антимонопольным вопросам 12 июня 2026 года. Акционеры WBD уже проголосовали за одобрение сделки 23 апреля 2026 года.
Ранее Netflix рассматривала возможность приобретения WBD в сделке стоимостью примерно от 82,7 до 83 миллиардов долларов. Paramount Skydance в итоге предложила значительно более высокую маржу.
До реализации сделки по приобретению WBD также рассматривала возможность разделения на отдельные компании. Этот план в итоге был отменен.
Что на самом деле должны отслеживать инвесторы
Срок завершения этапа 3 CMA — 7 августа 2026 года — является следующим важным этапом. Если министр культуры Великобритании решит вмешаться на основании соображений медиаплюрализма, это может задержать или осложнить завершение сделки, хотя полное блокирование кажется маловероятным, учитывая уже полученное одобрение DOJ и акционеров.
Для традиционных инвесторов в акции ключевым показателем, за которым нужно следить после слияния, будет способность объединенной компании достичь целевого показателя EBITDA в 16 миллиардов долларов.
Отсутствие каких-либо компонентов криптовалюты или блокчейна в транзакции на 110,9 млрд долларов само по себе является данными. Это указывает на то, что, несмотря на годы обсуждений в отрасли о токенизированных правах на интеллектуальную собственность, отслеживании роялти на основе блокчейна и децентрализованном распространении контента, эти технологии остаются далеко за пределами инструментария крупнейших медиа-дилеров мира.