Джей Ю, партнер Pantera, предсказывает, что вычислительная мощность может стать товарным активом через 5–10 лет

Согласно сообщению Huoxing Caijing, младший партнер Pantera Capital Джей Ю опубликовал статью «The Rise of Compute Markets», в которой отметил, что расходы на вычислительные мощности и центры обработки данных стали категорией объемом в триллионы долларов, однако закупки GPU по-прежнему осуществляются в основном через чаты, овер-контр-брокеров и двусторонние соглашения. Он заявил, что финансизация вычислительных мощностей находится на ранней стадии и ограничена SKU, временем и местоположением, но в течение следующих 5–10 лет может превратиться в товарный актив, подобный электроэнергии или нефти. Джей Ю считает, что рынок вычислительных мощностей может сформировать структуру «аппаратное обеспечение — поставщик — кластер», аналогичную структуре «электросеть — оператор — узел» в электроэнергетике; новые облачные провайдеры являются структурными мидами на GPU, а платформы по требованию и прикладной уровень — лонгами. Он отметил, что на каждые 100 долларов, потраченных прикладным уровнем на инференс, примерно 45 долларов поступают на уровень по требованию, около 50 долларов — на новый облачный или GPU-уровень, и около 5 долларов — на уровень маршрутизации, такой как OpenRouter. NVIDIA можно рассматривать как «центральный банк» вычислительных мощностей и уже объявила о предоставлении поддержки остаточной стоимости до 25%. Он также отметил, что физическая поставка обладает более прочным конкурентным преимуществом, после чего появятся индексы, биржи с денежной расчетом и инструменты финансирования, включая SF Compute, Vast AI, Runpod, Compute Exchange и др. На рынке вычислительных мощностей отсутствуют обязательные требования к прозрачности цен, а риск базиса может быть выше.