Прибыль Palantir за второй квартал превысила ожидания, укрепив нарратив об ИИ

Рынок акций США в августе начался с отличного старта. Palantir, опубликовав отчет за второй квартал после закрытия торгов, превзошла ожидания рынка почти по всем ключевым показателям:

• Продажи в сфере бизнеса в США выросли на 149% в годовом выражении до 764 миллионов долларов США, значительно превысив ожидания аналитиков в 716,4 миллиона долларов США.
• Общий доход вырос на 93% в годовом выражении и составил 1,94 млрд долларов США, что превысило ожидания рынка в 1,8 млрд долларов США.
• Годовой прогноз выручки значительно повышен до диапазона от 8,150 до 8,158 млрд долларов США, что значительно превышает предыдущие ожидания рынка в 7,7 млрд долларов США.
• Годовой ориентир на скорректированную операционную прибыль повышен с предыдущего диапазона в 4,45 млрд долларов США до 4,89–4,91 млрд долларов США.

Рынок щедро отреагировал на эти результаты отчетности: цена акций после закрытия торгов выросла примерно на 14%.

Этот момент отчета Palantir слишком особенный.

Весь июль акции чиповых компаний продолжали корректироваться, и уверенность рынка в прежней торговой нарративе ИИ начала ослабевать. Всё больше инвесторов задаются одним и тем же вопросом: как долго ещё сможет продолжаться эта нарратива? В результате весь рынок ведёт себя как детектив, отслеживая любые намёки и следы, которые могут что-то прояснить — и этот отчёт Palantir оказался чрезвычайно важным фрагментом головоломки.

Более того, он отвечает не только на вопрос «Хороша ли потребность в ИИ?», но и на более острый вопрос: с ростом таких базовых моделей, как Anthropic и OpenAI, сможет ли традиционная модель ценообразования SaaS, представленная Palantir, продолжать работать? Если компании, разрабатывающие крупные модели, напрямую выйдут на рынок продажи программного обеспечения, не подвергнутся ли Palantir и подобные компании пространственному удару?

В ответ на теорию о замене крупными моделями, генеральный директор Алекс Карп не избегает вопроса, а прямо ставит «AI-суверенитет» в центр основной нарративной линии и опровергает ее напрямую.

Логика руководства ясна: продукт Palantir позиционируется как интерфейс для интеграции и управления крупными языковыми моделями (LLM), а не как сама модель. Программное обеспечение предоставляет компаниям архитектуру, позволяющую гибко переключаться между различными ИИ-моделями — клиенты сегодня могут использовать крупную модель от одного поставщика, а завтра — от другого, не будучи привязанными к какому-либо одному поставщику крупных моделей.

Высказывание Карпа было довольно резким: он похвалил клиентов за отказ стать «придатком языковой лаборатории» и представил Palantir как компанию, «позволяющую вам менять модели».

Преимущество этой нарративной стратегии заключается в том, что она превратила изначально негативный фактор — «восхождение компаний, разрабатывающих крупные модели» — в собственное преимущество: чем больше, сильнее и однороднее становятся модели, тем больше потребность компаний в нейтральном интеграционном слое для управления и переключения между ними. Рост коммерческих доходов на 149% — это наиболее реальный голос рынка в поддержку этой логики.

Palantir положил хороший начало американским акциям, но испытания августа только начинаются.

После торгов на американском рынке завтра SpaceX представит первый квартальный отчет после выхода на биржу в июне. В качестве дебюта на бирже рынок будет особенно оценивать производительность трех основных направлений: запуски ракет, спутниковый интернет Starlink и инфраструктуру ИИ, а также ответит на фундаментальный вопрос: подкреплена ли текущая высокая капитализация реальными результатами?

Рынок ожидает выручку SpaceX за второй квартал около 6,88 млрд долларов США, убыток на акцию в размере 23 центов и EBITDA за квартал около 2,1 млрд долларов США; годовая выручка ожидается на уровне около 39 млрд долларов США, EBITDA — около 17,3 млрд долларов США.

Однако главный акцент этого отчета — не на ракетах, а на ИИ. В феврале этого года SpaceX приобрела компанию по искусственному интеллекту xAI, принадлежащую Маску, за полностью акционерную сделку и интегрировала соответствующий бизнес в свою структуру. Согласно данным, выручка от ИИ-бизнеса SpaceX в первом квартале составила около 818 миллионов долларов США, однако операционный убыток достиг 2,5 миллиарда долларов США, при этом компания вложила 7,7 миллиарда долларов США в капитальные расходы на строительство ИИ-инфраструктуры и центров обработки данных.

Доход 8 млрд, убыток 25 млрд, капитальные затраты 77 млрд — эти цифры заставят инвесторов сосредоточиться на двух вещах: на каком этапе находится коммерциализация AI-бизнеса и какой вклад в доходы принесут сотрудничество с Anthropic, Google и другими компаниями. Как первый крупный экзамен после выхода на биржу, каждое заявление руководства SpaceX будет рассматриваться под микроскопом.

Далее отчет NVIDIA станет завершающим событием, и крупные торговые события почти охватят весь август.

Разверните календарь августа: Palantir — лишь начало, SpaceX представит результаты завтра, NVIDIA закроет месяц, а посреди этого — серия отчетов других технологических акций. Каждая компания имеет вес, способный потрясти весь сектор, и каждая отчетная ночь может принести резкие скачки цен.

В такой рыночной структуре наибольший риск — не ошибиться в направлении, а правильно определить направление, но быть выброшенным из-за резких колебаний в ночь публикации отчетности или одной ошибочной оценки, которая нанесет серьезный ущерб. Позиции по базовым акциям в период отчетности — это голый риск: резкий рост, конечно, приятен, но при несоответствии ожиданиям убытки от гэпа вниз не имеют никакой защиты.

Вот почему опытные инвесторы используют опционы в период отчетности. Максимальный убыток от покупки опциона фиксируется в момент заказа — это сама премия, то есть вы платите определенную и ограниченную сумму, чтобы застраховать свою позицию или прогноз. Размещение опционов перед отчетностью позволяет получить прибыль от усиления волатильности, если вы угадали, и при этом убыток ограничен, если вы ошиблись. Такая структура «предварительного риска, раскрывающейся прибыли» идеально подходит для периодов с высокой концентрацией отчетов.

Все эти инструменты можно получить в одном месте на платформе BIT Broker. Функция опционов на BIT Broker официально запущена и предоставляет идеальные инструменты для управления рисками в период отчетности за август, позволяя инвесторам всегда страховать свои позиции.

Предупреждение о рисках:

Вышеуказанная информация предназначена исключительно для рыночных комментариев и образовательных целей и составлена на основе публичных финансовых отчетов и рыночных ожиданий. Она не является инвестиционной рекомендацией, исследовательским отчетом, предложением или предложением к покупке, а также не представляет собой прогноза или гарантии будущей производительности любых ценных бумаг, таких как PLTR, SPCX, NVDA. Данные финансовых отчетов, рыночные ожидания и изменения цен на акции, упомянутые в тексте, актуальны на момент публикации и могут измениться или отличаться от фактически опубликованных данных; окончательную информацию следует уточнять в официальных финансовых отчетах компании и в реальном времени в приложении BIT. Заявления руководства и рыночные интерпретации отражают мнения соответствующих сторон и не являются позицией или рекомендацией BIT. Торговля опционами сопряжена со значительными рисками, включая, но не ограничиваясь, потерю основного капитала, уменьшение временной стоимости и риски исполнения/назначения; эффект рычага может как увеличивать прибыль, так и усиливать убытки, и не подходит для всех инвесторов. Перед участием полностью ознакомьтесь с условиями продукта и своей способностью переносить риски.