Более 343 000 ETH, что составляет примерно 547 миллионов долларов по текущим ценам, находится на опасно близком расстоянии от порогов ликвидации на протоколах децентрализованного кредитования.
Данные в блокчейне от Lookonchain зафиксировали экспозицию 5 июня, показав, что основная масса рисковых позиций сосредоточена в диапазоне от 1 362 до 1 566 долларов. При текущей цене ETH около 1 554 долларов у некоторых из этих позиций почти не осталось запаса прочности.
Где сосредоточен риск
Самая крупная единица уязвимого обеспечения — 137 908 ETH, находящихся на пороге ликвидации $1 361,73. Это примерно 40% всего находящегося под угрозой ETH, сконцентрированного в одной позиции при самом низком ценовом триггере. Если ETH упадет примерно на 12% от текущего уровня, эта позиция будет автоматически закрыта.
Но более насущная проблема находится выше по ценовой лестнице. На Maker 46 741 ETH подвержены ликвидации по цене 1 565,72 доллара. На Aave V3 еще 58 032 ETH находятся под угрозой по цене 1 555,04 доллара. Только эти две позиции составляют более 104 000 ETH, примерно 166 миллионов долларов, которые могут быть принудительно проданы, если цена снизится всего на несколько долларов от текущего уровня.
Когда залог заемщика падает ниже требуемого соотношения, смарт-контракты автоматически продают этот залог на открытом рынке. Когда несколько позиций ликвидируются одновременно, продавливание может понизить цены, что вызывает дополнительные ликвидации и еще больше снижает цены.
Каскадная ликвидация пока не подтверждена.
Это не беспрецедентно, но масштаб больше
DeFi уже сталкивался с этим раньше. Аналогичное предупреждение о ликвидации появилось в марте 2025 года, когда примерно 320 миллионов долларов США в ETH были признаны находящимися под угрозой на протоколах кредитования. Текущая цифра в 547 миллионов долларов США означает увеличение риска на 71% по сравнению с тем ранним случаем.
Диапазон от 1 362 до 1 566 долларов охватывает всего 15% цены ETH, но в нем сосредоточен практически весь выявленный риск. Платформы, holding крупнейшие позиции, Maker и Aave V3, являются двумя из наиболее проверенных протоколов DeFi. Оба они пережили предыдущие каскады ликвидаций без сбоев на уровне протоколов.
Что это означает для инвесторов
Уровни $1,555 на Aave V3 и $1,565 на Maker — это ключевые уровни, за которыми стоит следить в ближайший срок. Если ETH удержится выше этих уровней, непосредственный кризис минует. Если нет, то на рынок поступит примерно 104 000 ETH в результате принудительной продажи, прежде чем кто-либо начнёт беспокоиться о позиции в 137 908 ETH ниже, на уровне $1,361.
Инвесторы с активными DeFi-кредитами должны сейчас пересмотреть свои коэффициенты залога. Добавление залога или частичное погашение кредитов для снижения порогов ликвидации — это стандартная стратегия.