OpenAI вкладывает более $20 миллиардов в Cerebras, производителя ИИ-чипов, в рамках трехлетней сделки, которая может предоставить ей примерно 11% доли в компании.
Обязательства не начинаются с нуля. Они основаны на более раннем соглашении от января 2026 года, стоимость которого превышает 10 миллиардов долларов и которое обеспечило OpenAI 750 мегаватт вычислительной мощности от Cerebras. Это последнее расширение фактически утраивает финансовую составляющую этих отношений и вводит что-то новое: долю собственности в самом чипмейкере.
Почему OpenAI покупает чипы и вкладывается
Путем переговоров о доле в капитале от 10% до 11% OpenAI превращает отношения с поставщиком в нечто более близкое к стратегическому союзу.
Cerebras планирует выйти на биржу в мае 2026 года, что является частью более широкой волны технологических IPO, включающей такие компании, как SpaceX. Общая стоимость этой волны оценивается примерно в 2 триллиона долларов.
Cerebras построила свою репутацию на чипах, специально разработанных для обучения крупномасштабных моделей ИИ. Ее двигатель на основе целой кремниевой пластины, который использует всю пластину как один чип вместо того, чтобы разрезать ее на меньшие части, создан специально для огромных рабочих нагрузок, которые компании, такие как OpenAI, запускают ежедневно.
Финансовая гонка вооружений за сделкой
OpenAI привлекла 122 млрд долларов в первом квартале 2026 года при пост-инвестиционной оценке в 852 млрд долларов, что делает это одним из крупнейших раундов финансирования в истории любой компании в любой отрасли.
В Q1 2026 четыре компании — OpenAI, Anthropic, xAI и Waymo — получили примерно 65% всех венчурных инвестиций.
Что это значит для инвесторов
IPO компании Cerebras стало намного интереснее. Наличие OpenAI в качестве крупного клиента и значительного акционера обеспечивает прозрачность доходов и стратегическое подтверждение. Гарантированные обязательства по доходам более чем на 20 миллиардов долларов США в течение трех лет дают потенциальным инвесторам на публичном рынке что-то конкретное для оценки.
Когда один клиент представляет собой такую большую долю выручки, риск концентрации становится реальной проблемой. Инвесторы на публичных рынках захотят увидеть диверсифицированную базу клиентов перед назначением премиум-оценки.