OpenAI не может закрыть финансирование на сумму около 18 миллиардов долларов, связанное с партнерством по пользовательским чипам с Broadcom (AVGO), сообщило The Information в четверг. Этот дефицит — последний признак того, что сделки в сфере инфраструктуры ИИ опережают доступный капитал для их финансирования.
Заявленный разрыв охватывает раннюю партию многолетней программы развертывания ускорителей на 10 гигаватт чипов, разработанных OpenAI. Программа пользовательских полупроводников является центральным элементом плана компании по снижению зависимости от Nvidia (NVDA).
Расходы OpenAI становятся более жесткими
Исходное соглашение с Broadcom, представленное в октябре 2025 года, предполагало строительство инфраструктуры стоимостью около 500 миллиардов долларов. Эта сумма охватывает чипы, сетевое оборудование, энергоснабжение и мощности центров обработки данных. Запуск мощности в 10 гигаватт должен был снизить зависимость OpenAI от оборудования Nvidia.
Ожидается, что OpenAI израсходует в совокупности около 115 миллиардов долларов к 2029 году, несмотря на быстрый рост выручки. Последние сообщения о недостижении внутренних целей роста уже привлекли новое внимание инвесторов.
Партнеры вложили собственное финансирование, чтобы поддержать сделки. Oracle (ORCL) в сентябре прошлого года привлекла 18 миллиардов долларов в виде облигаций для поддержки своих обязательств перед OpenAI в размере около 300 миллиардов долларов.
AI Capex сталкивается с новым стресс-тестом
Капитальные расходы Hyperscaler 2026 сейчас оцениваются в 600–720 млрд долларов. Примерно три четверти этой суммы выделены на инфраструктуру ИИ. Кредиторы все более осторожны, поскольку возврат инвестиций может не произойти в срок.
Сама Nvidia отметила резкий рост непогашенных клиентских балансов. Дебиторская задолженность сейчас составляет около 33 миллиардов долларов, поскольку покупатели всё дольше оплачивают счета. Инвестор Майкл Берри назвал соответствующую выручку подозрительной с точки зрения бухгалтерского учёта.
«Фейковая сделка Disney-OpenAI отражает ситуацию с пузырем ИИ в целом, где нам постоянно говорят о существовании сделок на миллиарды долларов, как будто они являются твердыми и окончательными, например, сделки OpenAI с Broadcom, AMD и NVIDIA на 100 млрд долларов», — прокомментировал один пользователь commented.
Варианты OpenAI ограничены. Компания может реструктуризировать траншу, заменить кредиторов или сократить масштаб вывода чипов. Каждый путь повлияет на то, какая часть запланированных капитальных затрат на ИИ в 2026 году будет реализована.
Цена Worldcoin (WLD) снизилась лишь незначительно, упав до $0,2526 на фоне этих новостей.