Сообщение BlockBeats, 13 мая: вчера OpenAI и Anthropic почти одновременно опубликовали/обновили свои официальные политики на сайтах, четко заявив, что все передачи акций без письменного согласия считаются недействительными. Это включает прямые покупки и продажи, доли в SPV (специальных целевых структурах), токенизированные права и фьючерсные контракты.
Обе стороны заявили, что вышеупомянутое так называемое «перевод акций» не будет признано в бухгалтерских книгах и записях компании, покупатель не получит никаких прав акционера, а несанкционированный перевод «не будет признан компанией и не имеет никакой экономической ценности».
Это значимое решение быстро отразилось на вторичном рынке. В первую очередь пострадали токенизированные продукты на платформах, таких как PreStocks (предварительный IPO-рынок Jupiter). Цена токена Anthropic упала примерно на 40% за 24 часа, что привело к значительному снижению скрытой оценки; соответствующие продукты OpenAI также упали более чем на 30%. На традиционном вторичном рынке возник панический настрой, и хотя контракты на перпетуальные поставки Pre-IPO в криптовалюте являются чисто деривативными инструментами (не представляющими реальной доли в капитале), настроения рынка привели к значительным колебаниям объемов торгов.
OpenAI и Anthropic не строго запрещают «передачу акций». Согласно сообщениям The Wall Street Journal, в недавнем раунде финансирования OpenAI разрешила каждому сотруднику продать акции на сумму до 300 миллионов долларов США. В октябре прошлого года более 600 текущих и бывших сотрудников одновременно продали свои акции, получив в совокупности 66 миллиардов долларов США. Кроме того, по данным Bloomberg за февраль этого года, Anthropic планирует проведение tender offer для сотрудников с оценкой компании не менее 350 миллиардов долларов США, что соответствует оценке на同期 раунде финансирования. Это позволяет квалифицированным текущим и бывшим сотрудникам продать часть уже вшедших в их владение акций.
Таким образом, основная цель настоящей инициативы — надежно контролировать структуру акционерного капитала и предотвратить потерю контроля над «теневыми акционерами». Одновременно это позволяет устранить препятствия для потенциального IPO в 2026 году (ранее на вторичном рынке оценка была завышена далеко за пределы официального уровня, что влияло на ценообразование IPO и повествование при презентациях), унифицировать подход к передаче акций и снизить влияние неавторизованных вторичных сделок на реестр акционеров и нарратив оценки. Эта политика также помогает избежать рисков, связанных с законодательством США о ценных бумагах, бороться с мошенничеством с поддельными SPV и защищать интересы сотрудников и ранних инвесторов.
Этот шаг знаменует переход частного капитала в сфере ИИ в новую фазу «строгого регулирования», и ожидается, что премия к цене криптовалютных продуктов до выхода на биржу будет дополнительно сжата.