Рынок деривативов переживает тихое, но значимое переформатирование. Ончейн-платформы для бессрочных фьючерсов сейчас составляют примерно 14,9% от общего объёма торгов Бесср, доля которых steadily росла в течение последних 18 месяцев по мере ослабления активности на централизованных биржах.
Объемы на CEX столкнулись с трудным периодом
Совокупный объём торгов на основных централизованных биржах снизился до 4,41 триллиона долларов в мае 2026 года — самый низкий показатель с сентября 2024 года. Рынки спот на централизованных биржах достигли минимального уровня за 25 месяцев в апреле 2026 года, а активность деривативов последовала за аналогичной тенденцией в течение нескольких месяцев.
Ончейн-платформы не застрахованы от этой динамики, но их объем снизился с меньшей скоростью. Эта относительная устойчивость позволила доле рынка вырасти с низких единиц до почти 15% за примерно 18 месяцев.
Hyperliquid лидирует, но конкуренция растет
Hyperliquid остаётся доминирующей силой в onchain-Бесср с большим отрывом. Платформа сообщила о объёме торгов за 30 дней в диапазоне от 180 млрд до 245 млрд долларов США, а на пике контролировала более 70% общего объёма onchain-Бесср.
Это доминирование начинает привлекать конкурентов. Платформы, такие как Aster и Lighter, появились как достойные конкуренты, заняв значительные доли еженедельного ончейн-объёма торгов. Например, Aster достигла примерно 14,9% еженедельного ончейн-объёма торгов на снимке за сентябрь 2025 года.
Что на самом деле означает этот сдвиг доли рынка
Сбор данных от DefiLlama и анализ от Pantera Capital зафиксировали этот сдвиг, придав институциональную достоверность тому, что иначе могло бы быть отнесено к случайности бычьего рынка.
Вопрос хранения также является частью истории. Некастодиальный трейдинг означает, что пользователи сохраняют контроль над своими средствами на протяжении всего цикла сделки, что стало более актуальным вопросом после нескольких громких сбоев на централизованных биржах в предыдущих рыночных циклах.