OCC окончательно утвердила правило выкупа стейблкоинов с датой вступления в силу январь 2027 года

Управление контролера валюты (OCC) выпустило окончательное правило по закону GENIUS 21 октября, с датой вступления в силу 18 января 2027 года. Правило сохраняет стандартный срок погашения — два рабочих дня после подачи квалифицированного запроса. Окончательный текст исключает предложенное автоматическое продление до семи календарных дней при превышении спроса на погашение установленного порога. Правило определяет завершение как полную обработку инициации платежа или зачисление средств на аккаунт клиента у эмитента, когда клиент выбирает этот вариант.

Раздел 15.12(d), опубликованный в Федеральном реестре от 23 октября, требует уведомления, если запросы за любой 24-часовой период превышают 10% от стоимости выпущенных ценных бумаг бренда. Эмитент, превысивший этот порог, должен уведомить надзорное управление OCC эмитента в течение 24 часов. Эмитент может запросить дополнительное время, но OCC решает, одобрять ли запрос, а не автоматически продлевать срок. OCC ожидает, что продления будут происходить редко. Регулятор также может наложить ограничения в других случаях, предусмотренных законом.

Раздел 15.12(a) требует, чтобы эмитент получил заказ на выкуп до начала обычного срока. Также должны быть выполнены требования по оформлению клиентов и другие юридические условия выкупа, при этом процедуры оформления должны разумно исключать неоправданные задержки, включая в условиях стресса. OCC заявляет, что эмитенты не могут использовать недостатки в оформлении клиентов для создания дополнительного времени на выкуп. OCC указывает, что эмитенты должны быть готовы принимать новых клиентов в условиях стресса, включая держателей, которые ранее использовали посредника. Охваченные эмитенты обязаны обеспечивать выкуп у розничных держателей, в соответствии с применимым законодательством, проверками и процедурой оформления, при этом политики должны позволять выкуп как минимум одного токена.

Эмитент должен полностью обработать и инициировать запрошенный денежный перевод клиенту или финансовому учреждению клиента, а не просто поставить платеж в очередь. Внешний банк может сделать средства доступными после того, как эмитент выполнит установленный срок. Субботы, воскресенья и федеральные праздники не считаются рабочими днями, поэтому двухдневный срок не означает 48 прошедших часов. Правило распространяется на эмитентов в рамках рамок OCC и не устанавливает единого графика для всех продаж стейблкоинов или выводов с биржи.

Существующие сервисы выкупа иллюстрируют требования к доступу до вступления в силу правила, хотя юрисдикция эмитента определяет, применяется ли рамочная система OCC. Условия Circle для USDC вне ЕЭЗ, пересмотренные 15 октября, требуют наличия аккаунта Circle Mint в хорошем состоянии для прямого выкупа. Описание сервиса Circle Mint ограничивает доступ институциональными лицами и дистрибьюторами, исключает частных лиц и требует проверки истории, личности, знания клиента и санкций. В описании сервиса указан срок обработки заявки на открытие аккаунта — от одного дня до недели или дольше. Circle документирует выкупы через банковские переводы и переводы по системе SEPA или банковской сети, при этом доступ ограничен участвующими банками и регионами. Мгновенное зачисление требует участия в соответствующих банковских программах.

Circle в объяснении экономики USDC от 16 октября отметила, что квалифицированные клиенты сети и платформы Circle могут выкупить средства без комиссий в режиме, близком к реальному времени. Circle связывает эту возможность с денежными средствами, заранее размещенными у банковских партнеров и системами расчетов, способными переводить эти средства. Клиент, завершивший процедуру регистрации и имеющий подходящее банковское подключение, может следовать другой последовательности выкупа, чем новый заявитель, стремящийся получить прямой доступ. Покупатель, который оплачивает держателя до выкупа эмитентом и сохраняет приобретенные токены, обеспечивает немедленные денежные средства и удерживает токены до последующей перепродажи или выкупа. Такая схема финансирования может позволить держателю выйти раньше.

Пересмотренные инструкции OCC по PS-01 будут собирать три отдельных показателя по Приложению A, при условии одобрения Управлением управления и бюджета. Эти показатели могут помочь надзорным органам различать непогашенный долг по выкупам и задержки в инициации платежей эмитентами. PS-01 обычно собирает ежедневные данные через еженедельные отчеты, а Приложение A останется ежедневным, даже когда небольшие эмитенты имеют право на сокращенную отчетность по другим приложениям. Данные PS-01 останутся конфиденциальными, а публичные раскрытия будут осуществляться отдельно. Бюллетень OCC 2026-52 указывает 25 января 2027 года как предполагаемую первую дату еженедельной отчетности и 31 марта — как предполагаемую первую квартальную дату, при условии одобрения Управлением управления и бюджета.

Последнее правило предусматривает ежемесячные публичные раскрытия состава резервов. Согласно пересмотренным инструкциям PS-02, квартальные финансовые отчеты обычно публикуются после подачи, принятия и подготовки к выпуску. OCC может разрешить ограниченную конфиденциальность, если эмитент предоставит убедительное и конкретное объяснение существенного конкурентного ущерба.

Держатели могут оценить обязательства по выкупу, подтвердив прямой доступ, определив, когда подача квалифицированного запроса начинает обязательство, и разделив инициацию платежа от доступности средств в банке. Банковский маршрут и любой провайдер, финансирующий более ранний выход, по-прежнему определяют, когда держатель получит доступные средства.