NYSE повышает лимит на криптовалютные опционы для 11 BTC и ETH ETF

Два площадки, связанные с NYSE, отменили лимит в 25 000 контрактов на опционы, привязанные к 11 крипто-ETF, — этот шаг биржи оформили в Федеральном реестре 10 марта. Комиссия по ценным бумагам и биржам подтвердила изменения в правилах в воскресенье, отменив стандартный 30-дневный период ожидания, что означает, что изменения вступили в силу. Инициатива устраняет ограничения на выявление цен и лимит на позиции, которые регулировали опционы на крипто-ETF с момента их дебюта в ноябре 2024 года.

Смена политики приближает опционы на крипто-ETF к режиму, применяемому к другим товарам-ETF, что потенциально повысит гибкость, ликвидность и удобство входа и выхода для институциональных трейдеров. Это развитие также открывает путь для применения опций FLEX — настраиваемых сроков, таких как нестандартные Цена исполнения, срок действия и стили исполнения — к опционам на крипто-ETF.

Среди 11 затронутых криптовалютных ETF включены крупные листинги от BlackRock, Fidelity и ARK, в том числе BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), фонд Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) и ETF ARK 21Shares Bitcoin (ARKB). Уведомление также охватывает ETF на bitcoin и Ether, выпущенные Bitwise и Grayscale, расширяя охват, который увеличился с момента введения первоначального режима ограничений по опционам.

В то же время признание SEC изменений в правилах добавляет элемент преемственности в продолжающемся регуляторном процессе, связанном с криптовалютными ETF-продуктами. Последнее действие следует за решением в июле, которое убрало лимит в 25 000 контрактов для ETF Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), сигнализируя о более широкой регуляторной готовности смягчить ограничения на деривативы, основанные на криптовалюте.

За пределами площадок NYSE ожидается еще одно развитие: подразделение опционов Nasdaq, Nasdaq International Securities Exchange, подало заявку на повышение лимита позиций по контрактам для IBIT от BlackRock до 1 миллиона. Этот提案 остается на рассмотрении SEC по состоянию на уведомление от 27 февраля, что подчеркивает общий интерес отрасли к расширению возможностей хеджирования и торговли инструментами на основе криптовалют.

Это изменение происходит на фоне повышенного внимания к ликвидности и прозрачности на криптовалютных рынках, когда биржи и эмитенты стремятся улучшить формирование цен и предоставить более надежные инструменты хеджирования для институциональных участников. Хотя основная экономика криптовалютных ETF и их опционов остается под воздействием рыночных сил, устранение искусственных лимитов может повысить эффективность использования капитала для институциональных участников, мейкеров и опытных розничных участников alike.

• NYSE Arca и NYSE American сняли ограничение в 25 000 контрактов и ограничения на поиск цены по опционам, привязанным к 11 крипто-ETF, начиная с момента, когда SEC отменила стандартный 30-дневный период ожидания.
• Изменение приближает варианты крипто-ETF к обращению с традиционными опционами на товарные ETF и позволяет использовать FLEX-опционы с настраиваемыми сроками.
• 11 вариантов криптовалютных ETF затронуты, включая IBIT от BlackRock, FBTC от Fidelity и ARKB от ARK, а также предложения Bitwise и Grayscale, связанные с BTC.
• Развитие событий следует за предыдущими регуляторными шагами, включая решение SEC в июле снять лимит в 25 000 контрактов для GBTC, что сигнализирует о постепенном смягчении прежних ограничений.
• Nasdaq ISE стремится снять свой лимит на IBIT до 1 миллиона контрактов, предложение пока находится на рассмотрении SEC по состоянию на конец февраля.

NYSE Arca Inc. и NYSE American LLC подали три изменения правил в Федеральный реестр 10 марта, чтобы устранить лимит позиции в 25 000 контрактов и ограничения на выявление цены для опционов, привязанных к 11 крипто-ETF-продуктам, торгуемым на их биржах. Эти действия означают значительный сдвиг от рамок, установленных в ноябре 2024 года, когда были введены общие лимиты для предотвращения манипуляций на рынке и волатильности.

Решение SEC отменить обычный 30-дневный период ожидания означает, что поправки теперь вступили в силу. Эта отмена устраняет стандартный период охлаждения, который обычно предоставляет участникам рынка время на реакцию на изменения в регулировании, ускоряя практическое воздействие правил для бирж, брокеров и трейдеров.

С точки зрения структуры, эти изменения согласуют опционы на крипто-ETF с общим подходом, применяемым к опционам на товарные ETF, что потенциально улучшает ликвидность за счет обеспечения более полного хеджирования и арбитражных возможностей. Устранение лимита также согласуется с усилиями по предоставлению более гибких инструментов торговли, включая FLEX-опционы, которые позволяют использовать нестандартные цены исполнения и сроки действия, а также более разнообразные стили исполнения.

Хотя уведомление не перечисляет все инструменты подробно, оно подтверждает, что охватываются 11 вариантов крипто-ETF. В состав входят высокоизвестные предложения от BlackRock, Fidelity и ARK, в частности iShares Bitcoin Trust (IBIT), Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) и ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). Сфера также распространяется на ETF, ориентированные на bitcoin и Ether, выпущенные Bitwise и Grayscale, что подчеркивает расширение набора криптовалютных опционов, теперь попадающих под более лояльный режим.

Для инвесторов последствия ощутимы. Уменьшение ограничений на размер контракта и улучшение механизмов формирования цены могут привести к более глубокой ликвидности и более эффективному входу и выходу при сложных хеджирующих стратегиях. Мейкеры получают дополнительную гибкость в ценообразовании и управлении рисками, что может сократить спреды и улучшить качество исполнения в периоды высокой волатильности. Трейдеры, использующие точные хеджи по волатильности или сложные спреды, могут особенно оценить доступность опционов FLEX, что позволит применять стратегии, ранее ограничивавшиеся стандартными правилами биржи.

С точки зрения эмитента, эти изменения могут поддержать более устойчивые рынки опционов вокруг крипто-ETF, повышая привлекательность листинговых продуктов для институтов, которым требуются масштабируемые хеджирование и управление кредитным плечом. Более широкий регуляторный сигнал — смягчение ограничений при сохранении надзора — также важен для доверия и привлечения институциональных участников в пространстве криптоактивов.

Тем не менее наблюдателям следует учитывать, что рынок криптовалютных ETF остается функцией эволюции рыночной структуры, регуляторного настроения и спроса на продукты. Хотя лимиты снимаются, ликвидность все еще будет зависеть от реальных объемов торгов, способности маркет-мейкеров и доступности надежных исходных данных для определения цен. Рынок, вероятно, внимательно отслеживать объемы и динамику спреда «покупка-продажа» в ближайшие кварталы, чтобы оценить реальное влияние изменения.

Позиция SEC в отношении криптовалютных опционов продолжает развиваться. Заявка Nasdaq ISE на повышение лимита позиции IBIT до 1 миллиона контрактов иллюстрирует более широкую амбицию расширить возможности торговли крипто-ETF за пределами площадок, связанных с NYSE. По мере того как регуляторы оценивают эти предложения, взаимодействие между изменениями правил, ликвидностью и целостностью рынка станет ключевым пунктом внимания для инвесторов и эмитентов.

Участникам рынка также следует отслеживать, как поставщики реагируют на новую рамочную систему FLEX-опционов. Настройка сроков может открыть возможности для создания сложных структур хеджирования, соответствующих потребностям институционального управления рисками, но также может добавить дополнительную сложность, требующую тщательного управления и контроля рисков.

Коротко говоря, текущий шаг NYSE Arca и NYSE American является значимым шагом к нормализации опционов на крипто-ETF в рамках традиционных деривативных рынков. Если ликвидность улучшится, как ожидается, больше инвесторов могут включить опционы на крипто-ETF в диверсифицированные хеджирующие программы, потенциально углубив роль листинговых крипто-продуктов в массовых портфелях. Ближайшие месяцы покажут, как рынок воспримет эти изменения и последуют ли за ними дальнейшие регуляторные сдвиги.

Читателям следует следить за торговыми данными по IBIT, FBTC, ARKB и связанным ETF Bitwise и Grayscale, а также за любыми новостями от SEC или Nasdaq ISE в отношении лимитов контрактов, механизмов формирования цен и общей траектории регулирования криптовалютных деривативов.

Эта статья была первоначально опубликована как NYSE повышает лимит на криптовалютные опционы для 11 ETF на BTC и ETH на Crypto Breaking News — вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о bitcoin и обновлений блокчейна.