Акции NVIDIA остаются на одном уровне несмотря на рост выручки на фоне круговых инвестиций и задержек в Китае

• Цена акций NVIDIA с конца прошлого года двигалась горизонтально.
• Аналитики критиковали его за круговые инвестиции, в том числе в Nebius и CoreWeave.
• Его долгожданное возвращение к продаже чипов китайским клиентам застопорилось.

Акции NVIDIA остаются на одном уровне в этом году, несмотря на то, что технологический гигант сталкивается с рядом попутных ветров. Это включает в себя сильный рост выручки и прибыльности. Цены упали более чем на 10% от рекордного максимума, а рыночная капитализация сократилась более чем на 500 миллиардов долларов.

На этой неделе NVIDIA сделала важное заявление, что инвестирует 2 миллиарда долларов в Nebius — ведущую компанию в сфере необлаков, клиентами которой являются Microsoft и Meta Platforms.

Эти инвестиции были сделаны через месяц после того, как компания вложила аналогичную сумму в CoreWeave. Это похожая компания, предоставляющая услуги OpenAI и Microsoft.

Кроме того, NVIDIA недавно сообщила, что инвестирует 30 миллиардов долларов в OpenAI — создателя ChatGPT.

Эти инвестиции, хотя и хороши, вызвали серьезные опасения по поводу кругового распределения денежных средств. Это ситуация, при которой компания инвестирует в своих клиентов, которые затем используют эти средства для покупки ее чипов.

В результате Nvidia получает более высокие доходы. Это, теоретически, приводит к росту цены акций.

Критики утверждают, что круговой подход к инвестициям служит сигналом на рынке. Они утверждают, что компания использует его для создания образа ускоряющегося роста.

В то же время один из недавних бычьих катализаторов для цены акций NVIDIA требует времени для реализации. Инвесторы ожидают, что компания начнет продавать свои чипы китайским компаниям, таким как Alibaba, Baidu и Tencent.

Этот кризис начался в прошлом году, когда президент Трамп приказал NVIDIA, AMD и другим компаниям прекратить продажи китайским фирмам. Это распоряжение было выдано на фоне торговой войны.

После длительной кампании Джексона Хуанга и других Трамп сдался и разрешил продавать чипы. Его условием было то, что Министерство торговли должно оценить потенциальных покупателей и их связь с военными.

Китай, с другой стороны, охладел и объявил о пересмотре вопроса о разрешении этих чипов в стране. Пекин утверждал, что местным компаниям разрешено использовать чипы, произведенные местными компаниями.

NVIDIA еще не начала продавать свои GPU в Китай из-за текущего рассмотрения. С другой стороны, этот вопрос, вероятно, будет решен в ходе поездки Трампа в Китай в конце этого месяца.

Кроме того, текущая консолидация цены акций NVIDIA связана с более широким сдвигом от роста к стоимости.

Это ситуация, когда инвесторы переходят от компаний, демонстрирующих сильный рост, к тем, у которых рост медленный и стабильный. Такая перестановка часто связана с оценкой или отраслевыми опасениями.

В этом году большинство высокорастущих компаний отступили. Например, акции таких компаний, как Atlassian, Palantir и AppLovin, упали на двузначные показатели.

Напротив, лидирующие по стоимости ETF, такие как Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) и Vanguard Value ETF, показывают лучшие результаты. Их эффективность значительно выше, чем у технологически ориентированного Nasdaq 100.

Этот сдвиг к ценности происходит из-за страха, что большинство технологических компаний стали чрезмерно переоцененными. Как мы недавно писали, большинство показателей оценки демонстрируют, что NVIDIA теперь стала выгодной покупкой.

Это также произошло на фоне постоянных опасений по поводу потенциального пузыря ИИ. Это объясняет, почему такие ведущие программные компании, как Adobe, ServiceNow и Intuit, упали.

Существуют опасения, что NVIDIA сталкивается с серьезной конкуренцией, особенно со стороны своих крупнейших клиентов. В заявлении на этой неделе Meta Platforms сообщила, что разрабатывает собственные ASIC-чипы. Уже запущены MTIA 300, а также ведется работа над MTIA 400, MTIA 450 и MTIA 500.

Другие компании, такие как Microsoft и Amazon, также работают над своими чипами. Эти разработки примечательны, поскольку пять крупнейших клиентов NVIDIA составляют более 50% их продаж.

Тем не менее, несмотря на все эти вызовы, есть причины, по которым цена акций NVIDIA может вскоре восстановиться. Ее выручка и прибыль растут стремительно, а компания занимает крупную долю рынка в индустрии GPU. Компания планирует запустить свой первый CPU и стала сильно недооцененной.

Пост Топ-4 причины, по которым акции NVIDIA не пошли вверх, несмотря на рост выручки появился первым на The Market Periodical.