Nvidia только что сделала то, чего никогда раньше не делала: сообщила Уолл-стрит, как будет выглядеть следующий полный год. И число поразительное.
Прибыль компании за второй квартал финансового года, объявленная 26 августа, составила 96,2 млрд долларов США, что на 106% больше, чем за тот же период прошлого года. Но настоящим заголовком стало заявление главного финансового директора Кодетт Кресс, которая впервые в истории Nvidia представила прогноз выручки на следующий год, спрогнозировав примерно 70%-ный рост в финансовом 2028 году. Это соответствует примерно 673 млрд долларов США годовой выручки — цифре, которая позволит Nvidia обогнать как Apple, так и Alphabet, оставив за собой лишь Amazon в рейтинге корпоративной выручки.
Числа за ИИ-гигантом
Уолл-стрит прогнозировала рост выручки Nvidia на следующий финансовый год примерно на 44%. Собственное руководство компании почти вдвое превышает эту оценку.
Доход от центров обработки данных, движущая сила всего этого роста, достиг рекордных 89 миллиардов долларов только во втором квартале. Этот сегмент теперь составляет 89% от общего дохода Nvidia, что на 117% больше, чем годом ранее.
Для текущего квартала Nvidia прогнозирует выручку за Q3 в размере $108 млрд с погрешностью ±2%. Валовая маржа, как ожидается, сохранится на уровне около 74% в Q3, а затем снизится до 71–72% в последующих кварталах.
Стратегическое решение предоставить прогноз на весь год, а не на следующий квартал, как это обычно принято, свидетельствует о чем-то большем, чем просто уверенность. Генеральный директор Джэнсен Хуан представил это как необходимость: партнеры по цепочке поставок Nvidia нуждаются в более длительных горизонтах планирования, поскольку компоненты, необходимые для чипов следующего поколения ИИ, в частности память с высокой пропускной способностью, уже ограничены.
Ограничения предложения: потолок на ракете
Несмотря на все оптимистичные прогнозы, Хуан откровенно говорил о ограничениях. Ограничения по поставкам, особенно в отношении памяти с высокой пропускной способностью, будут ограничивать объемы, которые Nvidia может фактически отгрузить. Это означает, что реальный спрос со стороны клиентов превышает даже прогноз роста на 70%.
Что на самом деле означает доход в 673 миллиарда долларов
Чтобы понять масштаб этой цифры, $673 млрд делают годовой доход Nvidia примерно равным ВВП Швейцарии. Пять лет назад компания генерировала около $27 млрд в год.
Превзойти Apple по выручке было бы особенно символично. Apple долгое время была эталоном корпоративного масштаба и прибыльности в сфере технологий. Однако недавний рост Apple составлял лишь единицы процентов, в то время как Nvidia демонстрирует рост на сотни процентов.
Для полупроводниковой отрасли прогнозы Nvidia подтверждают структурный сдвиг. Центры обработки данных опередили смартфоны, ПК и игровые консоли как основной драйвер спроса на передовые чипы. TSMC, Samsung и SK Hynix — ключевые производственные и памятные поставщики Nvidia — все получат выгоду от этого устойчивого расширения, хотя и сталкиваются с собственными ограничениями мощностей.