Звонок Nvidia по итогам второго квартала финансового года в среду может иметь большее значение для акций NVDA, чем общий показатель выручки.
Компания обсудит результаты за Q2 FY2027 в 17:00 по восточному времени, при этом инвесторы ожидают подробностей о спросе на Blackwell, предстоящей платформе Rubin, маржах прибыли и возможности продолжения роста расходов на инфраструктуру ИИ с текущей скоростью. Официальный веб-трансляция от Nvidia последует за публикацией письменных комментариев CFO.
Уолл-стрит вышла на вызов с необычайно высокими ожиданиями. Nvidia сгенерировала рекордный доход в размере 81,6 млрд долларов в первом квартале, включая 75,2 млрд долларов от подразделения Data Center, что на 92% больше, чем годом ранее. Компания прогнозирует продажи примерно на 91 млрд долларов во втором квартале.
Спрос на Blackwell и Рубин становятся основным тестом
Инвесторы уже ожидают еще один крупный квартал. Более важный вопрос в том, сможет ли Nvidia убедить рынки в том, что спрос останется высоким до 2027 года.
Системы Blackwell всё ещё движут текущий цикл, в то время как внимание начинает смещаться в сторону следующего поколения платформы Nvidia — Vera Rubin. Комментарии генерального директора Дженнсена Хуанга о графиках производства, заказах клиентов и переходе между архитектурами могут сформировать ожидания на ближайшие кварталы.
Более широкий рынок AI-чипов также сильно зависит от этого прогноза. AMD, Broadcom, Micron и TSMC все получают выгоду от одного и того же цикла расходов на инфраструктуру.
Расходы на ИИ и концентрация клиентов под пристальным вниманием
Рост Nvidia все больше зависит от огромных капиталовложений со стороны гипермасштабируемых провайдеров и компаний, занимающихся ИИ.
Его отчеты за первый квартал показали, что три прямых клиента составили 54% от общего дохода, что делает концентрацию клиентов важным вопросом для звонка. Последний предварительный обзор Q2 Coinpaper подчеркивает, расширяется ли спрос за пределы небольшого числа крупных покупателей.
В то же время Nvidia стала более активно участвовать в финансировании инфраструктуры, окружающей её чипы. Это вызвало дискуссию о том, становится ли спрос на ИИ частично поддерживаемым всё более сложными финансовыми отношениями.
Майкл Берри сосредоточился на этом вопросе, несмотря на ожидание сильной прибыли, и его последнее NVDA view ставит под сомнение финансовые основы бума ИИ.
Руководство может иметь большее значение, чем ритм
Nvidia приучила инвесторов ожидать превышения прибыли. Это делает перспективные прогнозы всё более важными.
Трейдеры опционов учитывают движение после отчетности примерно на 5,4%, что эквивалентно примерно 280 миллиардам долларов рыночной капитализации, согласно Reuters.
Для инвесторов с более длительным горизонтом основной вопрос заключается в том, остается ли Nvidia в первую очередь компанией, производящей чипы, или становится центральным поставщиком и финансистом гораздо более масштабной экосистемы ИИ. Всегда актуальное руководство Coinpaper по инфраструктуре ИИ показывает, как эти расходы теперь распространяются на сетевые технологии, память, энергоснабжение и центры обработки данных.
Ожидается еще один рекордный квартал. То, что Джensen Хуанг скажет о следующих нескольких кварталах, может определить, верят ли инвесторы, что масштабирование ИИ все еще имеет потенциал для ускорения.