Дженсен Хуан хочет, чтобы вы знали: вечеринка ИИ не закончится в ближайшее время. Генеральный директор Nvidia заявил участникам Всемирного экономического форума в Давосе, что, хотя пузырь ИИ «наступит когда-нибудь», физические ограничения инфраструктуры и оборудования делают вероятным крах в ближайшие пять лет маловероятным.
Триллиондолларовый разрыв
На Давосе Хуан подчеркнул, что ИИ требует еще «триллионов долларов» инвестиций в инфраструктуру, чтобы успевать за текущими траекториями спроса. В мире недостаточно центров обработки данных, чипов и сетевого оборудования для поддержки того, что компании пытаются создать.
Goldman Sachs прогнозирует, что капитальные расходы на ИИ в одних только 2026 году достигнут примерно 765 миллиардов долларов. Это поразительная цифра, примерно равная ВВП всей Нидерландов, и она все еще может оказаться недостаточной для удовлетворения потребностей в вычислительных ресурсах.
Прибыль Nvidia за четвертый квартал 2025 года, отчет о которой был опубликован 19 ноября 2025 года, показала распроданный запас облачных GPU и рекордный спрос на ее чипы следующего поколения.
Почему криптоинвесторы должны обратить внимание
Замечания Хуана не содержали упоминания каких-либо конкретных криптовалют или блокчейн-проектов. Во время последнего криптовалютного бычьего рынка спрос на GPU сильно определялся майнерами. Теперь этот двигатель спроса был почти полностью заменён нагрузками, связанными с ИИ.
Чтение между строк
Прибыль Nvidia в ноябре показала полную загрузку облачных GPU. Прогноз Goldman Sachs в $765 млрд на 2026 год по капитальным затратам на ИИ отражает совместные планы расходов гипермасштабаблеров, таких как Microsoft, Google, Amazon и Meta.
Пузырь дот-комов лопнул не потому, что спрос на интернет был фиктивным. Он лопнул потому, что оценки оторвались от временных рамок, необходимых для создания инфраструктуры и разработки бизнес-моделей. Аргумент Хуанга в сущности заключается в том, что ИИ еще не достиг этого разрыва, поскольку сама инфраструктура по-прежнему крайне недостаточно обеспечена.