Генеральный директор Nvidia Джэнсен Хуан назвал Marvell Technology следующей компанией с капитализацией в триллион долларов на Computex 2 июня. Акции Marvell выросли примерно на 33% за одну сессию — это самый крупный однодневный рост в истории компании. Рост добавил примерно 56 миллиардов долларов к рыночной капитализации, подняв Marvell выше отметки в 250 миллиардов долларов.
Поддержка совпала с предупреждением инвестора Майкла Берри о том, что сама Nvidia сталкивается с концентрированным спросом и скрытым риском финансирования в рамках развертывания ИИ.
Что сказал Джensen Хуанг о Marvell
Хуан появился неожиданно во время ключевого выступления генерального директора Marvell Мэтта Мерфи в Тайпее, проведя на сцене около 10 минут. Он высоко оценил сетевые и коннективные чипы Marvell как неотъемлемую часть центров обработки данных, где рабочие нагрузки ИИ выполняются на тысячах связанных процессоров, которым необходимо быстро обмениваться данными.
Замечание последовало за примерно $2-миллиардным инвестициями в акционерный капитал Marvell, что связало пользовательские ускорители и оптические сети компании с архитектурой AI-фабрики Nvidia.
Подписывайтесь на нас в X, чтобы получать последние новости в режиме реального времени
Почему бычий сценарий Marvell остается в силе
Быки утверждают, что связность — следующий узкий Platz в системах ИИ после сырой вычислительной мощности и памяти. Marvell производит коммутаторы, оптику и пользовательские полупроводники, которые соединяют эти кластеры, и продукты для центров обработки данных теперь обеспечивают большую часть его выручки.
Скептики возражают, что Marvell торгуется по высокой оценке. Ей также угрожает сильная конкуренция со стороны Broadcom в сегменте сетевого полупроводникового оборудования.
«…следующую триллионную компанию», сообщил CNBC reported, ссылаясь на Дженнсена Хуанга.
Одна рекомендация редко меняет фундаментальные показатели, однако слова Хуанга имеют вес среди трейдеров. Аналитики также остаются в целом бычьи по Nvidia, что отражает уверенность в более широкой торговле ИИ.
Предупреждение Майкла Берри о Nvidia
Майкл Берри, известный своей ролью в фильме «Главная сделка», занял противоположную позицию в истории ИИ. Его компания Scion Asset Management приобрела пут-опционы (короткие ордера) на один миллион акций Nvidia.
Берри отметил концентрацию клиентов Nvidia как ключевой риск. Он сказал, что три крупнейших клиента сейчас составляют 64% дебиторской задолженности Nvidia, что выше, чем 56% в предыдущем квартале и около 33% в 2020 году.
Он также описал большую часть сегодняшних расходов как временный этап оценки, который он называет tokenmaxxing пузырем. По его мнению, этот спрос сейчас выглядит постоянным, но может исчезнуть.
Условия для агрессивного падения настолько сильны, насколько это было в истории акций», — заявил Берри stated.
Предостережения Берри повторяют другие предупреждения, которые он выдвигал относительно более широкого рыночного пузыря. Он также недавно делал ставки на падение акций чипповых компаний.
Его тезис указывает на использование скрытых обязательств по всей системе. Отчет Moody’s за февраль обнаружил, что Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta и Oracle имеют обязательства по аренде будущих центров обработки данных на сумму $662 млрд, которые еще не отражены в их балансах.
Эта цифра составляет примерно 113% от скорректированного долга пяти компаний, согласно Moody’s. Обязательства становятся реальными денежными расходами с момента начала аренды.
Другие сигналы усиливают осторожность. Сообщения о падении цен на аренду H200 вызвали вопросы относительно спроса на GPU в краткосрочной перспективе.