NVIDIA корректирует показатель свободного денежного потока на фоне плана выкупа акций на $235 млрд

Марсианская финансовая новость, 10 октября: после увеличения полномочий на выкуп акций до 235 миллиардов долларов США NVIDIA начала акцентировать внимание на возврате акционерам свободного денежного потока после вычета «стратегических расходов», что означает, что инвестиции в сторонние компании также будут сокращать наличные средства, доступные для выкупа акций и выплаты дивидендов. Однако NVIDIA официально не изменила традиционную формулу расчета свободного денежного потока. Данные показывают, что за первое полугодие финансового года, закончившееся 26 июля, чистый отток денежных средств на инвестиции в акции других компаний составил 35,2 миллиарда долларов США, дополнительные денежные средства, удержанные в качестве налога на зарплату в виде акций сотрудников, достигли 4,5 миллиарда долларов США, а также около 9 миллиардов долларов США было потрачено на выкуп акций для хеджирования разведения капитала из-за стимулирования акционеров. Если включить эти расходы в корректировку, свободный денежный поток снизится с официальных 69,9 миллиарда долларов США до примерно 21,7 миллиарда долларов США — снижение на около 69%. За тот же период NVIDIA привлекла дополнительные долгосрочные обязательства на сумму 24,9 миллиарда долларов США, частично финансируя дополнительный выкуп акций. Несмотря на то, что Уолл-стрит ожидает, что свободный денежный поток NVIDIA в финансовом году 2028 превысит 330 миллиардов долларов США, при постоянном расширении стратегических инвестиций реальные наличные средства, доступные для возмещения акционерам, могут значительно ниже уровней, показанных по традиционной методике. Инвестиции NVIDIA в такие компании ИИ, как OpenAI и Anthropic, а также продажи чипов образуют денежный цикл, вызывая у рынка вопросы о устойчивости бумовой активности в сфере ИИ.