Сообщение BlockBeats: 30 июля южнокорейская NH Investment & Securities сохранила рейтинг «Покупать» для SK Hynix, но снизила целевую цену с 4,1 млн вон до 3,4 млн вон. Учитывая график поставок HBM4 и более быстрое, чем ожидалось, внедрение долгосрочных соглашений (LTA), было принято осторожное решение слегка снизить прогнозы прибыли на 2027–2028 годы. Тем не менее, основное внимание сосредоточено на устойчивом уровне прибыльности спроса и предложения, обусловленном реализацией LTA, а не на циклическом спаде отрасли. В настоящее время рынок сохраняет высокий уровень скептицизма в отношении эффективности долгосрочных соглашений, поэтому требуется дополнительное время для подтверждения их результатов. Как только эффективность LTA будет подтверждена рынком, ожидается пересмотр оценки компании. В то же время, несмотря на значительное улучшение способности компании генерировать денежные средства, отсутствие четкой структуры возврата капитала акционерам остается разочаровывающим фактором. Если компания сможет четко определить руководящие принципы распределения капитала, это станет важным катализатором роста акций. Учитывая прочные фундаментальные показатели компании, недавнее снижение цены акций было чрезмерным.
SK Hynix во втором квартале 2026 года достигла выручки в 79,3 трлн южнокорейских вон, что на 256,8% выше года к году и на 50,9% выше, чем в предыдущем квартале; операционная прибыль составила 60,5 трлн южнокорейских вон, что на 557,2% выше года к году и на 61,0% выше, чем в предыдущем квартале. Из-за перестройки ассортимента продукции и начала действия долгосрочных соглашений результаты компании немного уступили ожиданиям рынка. На третий квартал 2026 года, с ускорением отгрузок HBM4, ожидается рост объема отгружаемых бит DRAM и NAND на 10,0% и 1,3% по сравнению с предыдущим кварталом соответственно, а средняя цена продажи в целом вырастет на 16,5% и 7,0% соответственно. Ожидается, что операционная прибыль SK Hynix во втором квартале 2026 года составит 76,2 трлн южнокорейских вон, что на 569,6% выше года к году и на 25,9% выше, чем в предыдущем квартале.