Nasdaq приблизилась к предложению опционов на индекс bitcoin BTC$77,366.77 с денежной расчетной базой — шаг, который призван демократизировать управление крипторисками и устранить устаревшие операционные барьеры.
На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США предоставила Nasdaq PHLX условное разрешение на листинг опционов европейского типа под тикером QBTC. Это будут кэш-установленные опционы европейского типа, отслеживающие индекс CME CF Bitcoin Real Time Index (BRTT).
Опции с денежной расчетной формой рассчитываются в долларах США. По истечении срока биржа зачисляет или списывает денежную разницу между ценой исполнения и финальным значением индекса, при этом фактический bitcoin не поступает и не передается.
Для среднего участника рынка новый продукт, пока ожидающий одобрения Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), устраняет операционные трудности. Опционы QBTC будут торговать на той же платформе Nasdaq, что и популярные акции технологических компаний, позволяя участникам осуществлять хеджирующие стратегии и ставки на волатильность bitcoin напрямую через свои существующие брокерские аккаунты, не требуя отдельного аккаунта для фьючерсов или деривативов.
Напротив, опционные контракты CME на bitcoin, доступные с 2020 года, также рассчитываются в денежной форме, но отслеживают фьючерсы на bitcoin, а не спотовый индекс. Они также требуют отдельного деривативного аккаунта, что добавляет операционную сложность.
История на этом не заканчивается.
Каждый опционный контракт Nasdaq QBTC обеспечивает экспозицию, эквивалентную ровно 1 BTC, с использованием коэффициента масштабирования индекса 1/100 и стандартного мультипликатора $100. Для сравнения, стандартный опцион на bitcoin на CME рассчитан на 5 BTC и часто представляет собой экспозицию на сотни тысяч долларов.
Этот значительно меньший размер контракта открывает возможности для точного хеджирования со стороны небольших институциональных управляющих и более доступной торговли волатильностью для розничных участников.
Опционы — это деривативы, которые дают покупателю право купить или продать базовый актив по заранее установленной цене в более поздний срок. Колл-опцион предоставляет право на покупку и представляет собой бычью ставку, а пут-опцион обеспечивает защиту от падения цены.
Представьте это как уплату небольшого невозвратного депозита, чтобы закрепить за собой право купить/продать дом по сегодняшней цене в любое время в течение следующих нескольких месяцев. Если цены на недвижимость вырастут/упадут, вы всё равно сможете купить/продать по заранее согласованной цене и получить прибыль. Если вы передумаете, вы просто отказываетесь от сделки, потеряв только первоначальный депозит.
Криптовалютные опционы, возглавляемые контрактами на bitcoin, за последние годы пережили взрывной рост, поскольку институционализация рынка стимулировала спрос на сложные стратегии управления рисками и повышения доходности.