Согласно информации Woofun AI, рынок акций Нью-Йорка продемонстрировал значительную дивергенцию под влиянием волны покупок акций, связанных с искусственным интеллектом, на низких ценах; индекс NASDAQ сильно отскочил благодаря оттоку капитала в полупроводниковый сектор, однако индекс Доу-Джонса столкнулся с давлением и снизился из-за опасений, связанных с долговой нагрузкой в сфере ИИ и ростом международных цен на нефть.
19-го числа по местному времени данные о закрытии основных американских фондовых индексов выявили эту структурную разницу. Индекс Доу-Джонса снизился на 36,38 пункта, или на 0,07%, закрывшись на уровне 51966,00 пункта; напротив, индекс S&P 500 вырос на 31,29 пункта, или на 0,41%, до 7690,73 пункта. Индекс NASDAQ Composite, ведомый технологическими акциями, продемонстрировал наиболее впечатляющие результаты, поднявшись на 290,86 пункта, или на 1,11%, и закрывшись на уровне 26430,90 пункта. ETF Russell 2000 (IWM.US), отражающий производительность акций средних и малых компаний, также вырос на 0,85 пункта, или на 0,31%, до 271,29 пункта.
Стоит отметить, что, несмотря на рост индексов NASDAQ и S&P 500 в течение торговой сессии, индекс Доу-Джонса перешел в зону снижения после закрытия рынка, что еще больше подчеркивает внутреннюю дифференцированную реакцию рынка, основанную на технологических акциях, при этом слабость традиционных промышленных и энергетических секторов компенсировала рост технологических акций.
Основным драйвером этого отскока стало привлечение инвесторами акций, связанных с искусственным интеллектом, после их значительного падения. На прошлой неделе индекс NASDAQ снизился на 4,5%, прервав четырехнедельную серию роста; индекс S&P 500 также упал примерно на 2%, зафиксировав наибольшее недельное падение с конца июня. Особенно сильно пострадал сектор информационных технологий — его падение составило более 6%, что стало худшим результатом с апреля прошлого года. По данным Goldman Sachs (GS.US), глобальные хедж-фонды также сократили свои позиции в технологических акциях до рекордно высокого уровня, и эта экстремальная продажа создала пространство для текущего отскока. В день отскока лидерами роста стали полупроводниковые акции: Intel (INTC.US) выросла примерно на 2% благодаря повышению инвестиционного рейтинга от JPMorgan (JPM.US); AMD (AMD.US) и Micron Technology (MU.US) также поднялись на 1% и 2% соответственно. С точки зрения секторов, рынок наиболее сильно вырос в секторе необязательных потребительских товаров — его рост составил около 3%; информационные технологии и коммуникационные услуги также показали рост, в то время как сектор коммунальных услуг снизился на 1,9%, продемонстрировав слабую динамику.
Данные, собранные Woofun AI, показывают, что эта смена секторов отражает быстрый переток капитала из высокоцененных технологических акций в защитные сектора и сильно упавшие акции роста.
Однако долговое бремя, связанное с инвестициями в ИИ, сохраняется, и опасения рынка относительно прибыльности отрасли ИИ и стоимости финансирования не исчезли из-за краткосрочного отскока. Акции компании CoreWeave (CRWV.US), предоставляющей облачные услуги на базе ИИ, снизились примерно на 3% даже несмотря на повышение инвестиционного рейтинга со стороны Goldman Sachs (GS.US). На прошлой неделе из-за проблем с долгом акции упали более чем на 25%, зафиксировав наибольшее недельное падение с ноября прошлого года, что свидетельствует о постоянной осторожности инвесторов по отношению к ее высоколевериджной модели.
В то же время выручка компании-разработчика искусственного интеллекта Anthropic за третий квартал составила 16,8 млрд долларов — выше, чем 11,6 млрд долларов во втором квартале, однако на рынке сохраняются сомнения, сможет ли темп роста компании соответствовать ожиданиям. Главный инвестиционный директор LNW Лен Альбахари ожидает, что инвесторы будут более строго оценивать, может ли увеличение заимствований действительно принести инвестиционную отдачу для компаний искусственного интеллекта. Такой сдвиг в логике оценки — от приоритета роста к балансу прибыли и долга — переписывает всю инвестиционную повестку в секторе ИИ.
Геополитические риски на макроуровне дополнительно усилили неопределенность на рынке. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке, а также между Россией и Украиной, оказала давление на акционерные рынки. Повторяющиеся атаки на суда в Персидском заливе и объекты энергетической инфраструктуры усилили опасения по поводу возможного прерывания поставок нефти. Цена на сорт Brent выросла до примерно 110 долларов за баррель, а цена на сорт WTI поднялась примерно на 2%, приблизившись к 104 долларам. Существует опасение, что рост цен на нефть может вновь усилить давление на инфляцию и рост процентных ставок, что заставит ФРС держать высокие ставки дольше, что напрямую негативно скажется на технологических акциях с высокой капитализацией. Рост энергетических затрат влияет не только на прибыльность бизнеса, но и может передаваться через цепочки поставок на потребительский сегмент, ослабляя импульс восстановления сектора недефицитных потребительских товаров.
Сейчас внимание рынка сосредоточено на доходах известных компаний, таких как Meta (META.US) и Tesla (TSLA.US), результаты которых будут опубликованы на этой неделе. Способен ли технологический рынок сохранить свою коррекцию, будет зависеть от того, действительно ли инвестиции в искусственный интеллект приводят к улучшению прибыльности. Если эти гиганты смогут доказать свою способность превращать капиталовложения в ИИ в реальную прибыль, это укрепит доверие рынка; в противном случае, замедление темпов роста выручки или давление на маржу может спровоцировать новую волну продаж.