Каждый будний день утром — фокус на макроэкономике, американских акциях, ИИ, драгоценных металлах и нефти: анализ рынка с помощью данных и определение трендов для получения преимущества. От PANews.
В прошлую пятницу американские акции показали V-образный разворот: все три индекса выросли — Dow Jones上涨0,53%, S&P 500上涨0,70%, Nasdaq上涨1,00%. Однако этот отскок не смог скрыть плохих результатов за весь июль: индекс S&P 500 в целом остался на уровне прошлого месяца, что стало худшим результатом за июль с 2014 года; индекс Nasdaq упал на 3,2% за месяц — это худший июль с 2004 года.
Трамп отменил удар по Ирану, OPEC+ увеличивает добычу — нефть рухнула на 8%
В выходные произошел большой поворот событий: Трамп объявил, что по просьбе Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара отменяет запланированную новую военную операцию против Ирана, заявив, что «уже есть рамки» соглашения по Ормузскому проливу, а переговоры по денуклеаризации начнутся во вторник.
Нефть WTI открылась в понедельник падением более чем на 8%, опустившись ниже 78 долларов за баррель, а нефть сорта Brent снизилась более чем на 6%. Ранее в июле цена нефти выросла более чем на 20% из-за рисков в Ормузском проливе, атак хуситов и повреждений российских нефтеперерабатывающих заводов (самый значительный июльский рост за 30 лет).
ОПЕК+ также внес вклад в сторону предложения: согласно последнему заявлению, ОПЕК+ согласилась увеличить квоту на добычу нефти в сентябре на 188 000 баррелей в сутки. Саудовская Аравия, Россия, Ирак, Кувейт, Казахстан, Алжир и Оман согласились скорректировать объемы добычи и вновь подтвердили приверженность стабильности рынка; следующее заседание запланировано на 6 сентября. Трейдеры считают, что сценарий «угроза — отсрочка», многократно применявшийся Трампом ранее, уже неоднократно повторялся; в настоящее время основное внимание рынка сосредоточено на том, смогут ли быть реализованы реальные детали, касающиеся судоходства в проливе и ядерного разоружения.
Золото в июле незначительно колебалось, закрывшись ростом на 0,91%
С 2026 года цена золота значительно снизилась примерно на 30% от январского пика из-за усиления ожиданий повышения процентных ставок, вызванного конфликтом между США, Израилем и Ираном, притока капитала в акции технологических компаний и снижения золотых резервов некоторыми центральными банками. В июле цена золота слегка выросла на 0,91% и сейчас колеблется около 4050 долларов за унцию.
Анализ показывает, что в краткосрочной перспективе цена золота по-прежнему под давлением индекса доллара и реальных процентных ставок, однако с постепенным усвоением ожиданий жесткой политики ФРС и поддержкой со стороны спроса центральных банков на покупку золота цена может войти в фазу колебаний и восстановления дна. Эксперт по техническому анализу GoldPredict АГ Торсон отмечает, что текущий золотой рынок находится в процессе формирования дна; если цена пробьет уровень 4000 долларов за унцию, она может продолжить поиск поддержки, но если этот уровень удержится, это будет считаться очисткой рынка перед новым бычьим трендом.
В среднесрочной и долгосрочной перспективе снижение доверия к доллару и стратегическое увеличение золотых резервов центральными банками мира не изменились, и логика использования золота как актива для хеджирования рисков остается прочной. Текущая коррекция на рынке предоставляет инвесторам благоприятное окно для среднесрочного и долгосрочного размещения, и ожидается, что диапазон колебаний цены золота в этом году составит от 3800 до 4500 долларов за унцию.
США и Япония редко совместно вмешались в курс японской иены, доходность 30-летних облигаций США достигла максимума с 2007 года
Трамп и министр финансов США Бесент подтвердили, что США участвовали в вмешательстве на валютном рынке на прошлой неделе, направленном на укрепление иены, и заявили, что не колеблясь продолжат совместные действия с Японией. В результате доллар США резко упал против иены в начале понедельника, впервые с 6 мая опустившись ниже уровня 156.
Анализ показывает, что эта интервенция направлена на предотвращение краха иены, который мог бы спровоцировать массовую продажу японцами американских облигаций и, как следствие, повысить стоимость финансирования США. Главный стратег по рынкам Wellington Altus Джеймс Торн предупредил, что если японскому министерству финансов придется продавать американские облигации для защиты обменного курса, то, будучи крупнейшим иностранным держателем американских облигаций, его переход на сторону продавца вынудит пересмотреть доходность длинного сегмента американских облигаций.
Под влиянием инфляционных опасений, вызванных энергетическим шоком, доходность казначейских облигаций США на 10 лет закрылась в июле на уровне 4,74%, увеличившись за месяц более чем на 30 базисных пунктов — это наибольший июльский рост с 2005 года. В то же время доходность казначейских облигаций США на 30 лет выросла до уровня около 5,281%, достигнув максимального уровня с июля 2007 года.
На прошлой неделе рыночная капитализация крупнейших облачных гигантов выросла почти на 1,5 триллиона долларов США, а Meta завершила свою одиннадцатидневную серию падений.
В течение всего июля наблюдалось снижение рычага по акциям технологического сектора и памяти. Данные Prime-брокера Goldman Sachs показывают, что за три торговых дня с предыдущей пятницы по прошлый вторник произошел крупнейший с ноября 2022 года односторонний ликвидационный поток, сосредоточенный в основном на высоких рычагах по позициям в полупроводниках, памяти и инфраструктуре ИИ, открытых в апреле-мае.
Несмотря на давление со стороны деволеверизации, сектор облаков продемонстрировал сильную динамику. В пятницу технологические акции с высоким весом сильно восстановились: отчет о прибыльности Amazon Web Services превзошел ожидания и подстегнул сектор облаков, Microsoft продолжил рост, Google восстановил потери после публикации отчета, а Meta прервал свою одиннадцатидневную серию падений. Согласно данным, на прошлой неделе общая рыночная капитализация крупнейших облачных компаний увеличилась почти на 1,5 триллиона долларов США, из которых рыночная капитализация Microsoft выросла примерно на 616,5 миллиарда долларов, Amazon — на 425,6 миллиарда долларов, а Google — почти на 445 миллиардов долларов. На фоне этого сектор хранения данных и часть полупроводникового сектора подскочили, а затем откатились, а Apple значительно упала из-за ограничений в цепочке поставок и слабых перспектив.
Анализ показывает, что рынок не отказался от ИИ, а проходит через структурный перебор. Средства выводятся из перегруженных секторов хранения и оборудования и ускоренно направляются в крупных облачных провайдеров и компании на стороне приложений, способные эффективно превращать капитальные расходы в денежные потоки.
Конкретные действия проекта и колебания цены акций:
Амазон вырос на 15,32%, зафиксировав наибольший однодневный рост с 2012 года. Выручка AWS во втором квартале выросла на 36,7% в годовом выражении — это самый высокий темп роста за 18 кварталов. Генеральный директор Энди Джасси заявил, что AWS «очень вероятно» приблизится к годовой выручке в 1 триллион долларов. Ранее рынок опасался чрезмерных капиталовложений Амазон в ИИ и неясной отдачи, однако отчет показал, что рост AWS возобновился и прибыльность превзошла ожидания. В то же время компания раскрыла в регуляторных документах, что полностью выполнила обязательства по инвестициям в OpenAI на сумму 50 миллиардов долларов.
Microsoft продолжила исторический максимальный однодневный рост на 15,5%, зафиксированный в четверг, и дополнительно выросла на 3,02% в пятницу. Умеренные капитальные расходы и стабильный свободный денежный поток, а также первые признаки монетизации Azure и Copilot сняли опасения по поводу «бездонной ямы» для расходов.
Google вырос на 6,88%, полностью восстановив потери после отчета. DeepMind выпустила новую модель робототехнического ИИ Gemini Robotics 2, впервые обеспечив полный контроль над человеческим роботом.
Meta вырос на 3,28%, положив конец 11-дневной серии падений. После того как отчеты крупнейших облачных компаний превзошли ожидания, капиталы снова начали восполнять позиции в компаниях, ориентированных на ИИ. Meta, как важный актив в области крупных моделей, рекламного ИИ и вычислительных мощностей, получила покупательский спрос. Однако основной вызов для Meta остается — темп капитальных затрат и сроки окупаемости.
Apple упал на 7,35%, рыночная капитализация за один день сократилась более чем на 358 миллиардов долларов США, что стало наибольшим однодневным падением с апреля 2025 года; титул «короля мировых акций» перешел к NVIDIA. Финансовый директор Parekh на телефонной конференции заявил, что дефицит памяти и ограничения в поставках компонентов замедлят бизнес iPhone, Mac и iPad в Q4; прогноз роста выручки за Q4 на 9–11% полностью ниже ожиданий рынка в 12,1%.
Сектор хранения данных переживает коррекцию: Micron упал на 5,9% (месяц — на 28,7%, но за год вырос более чем на 180%), SanDisk упал на 5,09% (месяц — на 46,57%), SK Hynix на американском рынке упал на 3,54% (неделя — более чем на 7%); отчет Kioxia не оправдал ожиданий, ADR упал на 10,1%, что дополнительно давит на рынок. Western Digital вырос на 2,21%, Seagate вырос незначительно на 0,52%.
Сектор оптоволоконной связи в целом вырос: Coherent и Applied Optoelectronics выросли более чем на 5%, Astera Labs — более чем на 3%.
Palantir закрылся ростом на 0,65% в пятницу, волатильность усиливается перед публикацией отчета. Palantir опубликует отчет после закрытия торгов на американском рынке сегодня; как один из самых востребованных активов в сегменте применения ИИ, этот отчет напрямую проверит эффективность перехода ИИ от вычислительных мощностей к доходам от программного обеспечения.
SpaceX упал на 3,41%, состояние Маска сократилось более чем на 600 миллиардов долларов по сравнению с пиком в июне. SpaceX продолжает испытывать давление, и рынок ожидает первую отчетность после выхода на биржу. Компания опубликует свою первую отчетность после листинга в 5 августа по пекинскому времени после закрытия торгов, при этом рынок сосредоточен на доходах Starlink и прогрессе в коммерциализации Starship. Более значительный риск наступит 6 августа: будет снято ограничение с продажи до 911,5 миллиона акций, что при текущей цене акций в 108,37 доллара США соответствует потенциальной стоимости, приближающейся к千亿 долларам.
Другие гиганты: NVIDIA вырос на 2,93% и получил публичную поддержку Трампа. Tesla вырос на 0,78%, после того как Маск в X назвал слухи о выделении китайского бизнеса для подготовки слияния с SpaceX «фейковыми новостями». Intel упал на 1,02%, на этой неделе акции снизились на 2,3% — шестая неделя подряд с отрицательной динамикой. Рынок следит за тем, как разработка TSMC передовых технологий упаковки чипов для ИИ создает конкуренцию для маршрута упаковки Intel.
Эта неделя в фокусе:
3 августа (понедельник)
Отчет Berkshire Hathaway: рынок будет сосредоточен на денежных резервах Баффета, выкупе акций, прибыли от страхового подwritten, производительности железнодорожного и энергетического бизнеса, а также на том, продолжит ли он снижать или увеличивать свои ключевые позиции, такие как Apple, Bank of America, Occidental Petroleum и другие.
4 августа (вторник)
4–6 августа состоятся Ai4 2026 и пикап FMS: одновременно проходят ежегодная конференция по ИИ Северной Америки и глобальная конференция по флеш-памяти, в которой примут участие крупнейшие компании отрасли, такие как NVIDIA, Google, Microsoft, Meta и Samsung. Впервые вместе выступят три основоположника ИИ — Хинтон, Ли Фэйфэй и Эндрю Нг. Samsung планирует представить дорожную карту HBM4E.
Важные финансовые отчеты: Palantir, ON Semiconductor, Snap, Luckin Coffee, McDonald's, Caterpillar, Pfizer, Merck, Spotify, Hut 8, Cipher Mining, HSBC Holdings, Techtronic Industries и другие.
5 августа (среда)
04:30 Первый отчет SpaceX после выхода на биржу: рынок сосредоточен на доходах Starlink, прогрессе в коммерциализации Starship, свободном денежном потоке и темпах капитальных расходов. Поскольку через два дня SpaceX столкнется с крупным снятием ограничений на продажу акций, если отчет не предоставит достаточно убедительный ростовой сценарий, акции могут столкнуться с двойным давлением со стороны ликвидности и оценки; если же доходы Starlink и ориентиры по коммерческим запускам окажутся сильными, это может смягчить продажи перед снятием ограничений.
05:00 AMD, Astera Labs, Arista Networks отчеты: Отчет AMD — ключевой тест для второго эшелона чипов ИИ. Рынок關注ирует объемы поставок чипов MI серии, доход от центров обработки данных, валовую маржу и ориентиры на вторую половину года; Astera Labs — важный игрок в области чипов для взаимосвязи серверов ИИ и подключения центров обработки данных, Arista — индикатор капитальных затрат на AI-коммутаторы и облачные центры обработки данных.
Важный отчет о прибылях и убытках: Circle, Eli Lilly, Novo Nordisk, Disney, SanDisk, Western Digital, Applovin, IonQ, BeiGene и другие.
6 августа (четверг)
Срок блокировки акций SpaceX истекает: до 9,115 млрд акций SpaceX освобождаются от ограничений на продажу; по последней цене акций их потенциальная стоимость приближается к сотне миллиардов долларов США — это наибольшее испытание ликвидности на этой неделе. Если давление на продажу после освобождения окажется ограниченным, это укрепит доверие рынка к способности поглощать высокоценные технологические активы; если давление на продажу будет резко высвобождено, это может негативно повлиять на настроения на рынке Nasdaq и активов, связанных с Маском.
05:00 — Отчеты после закрытия рынка SanDisk и Western Digital: напрямую повлияют на настроения в секторе хранения данных. После недавнего коррекционного снижения Micron, SanDisk и SK Hynix рынок сосредоточится на корпоративных SSD, ценах на NAND, спросе на хранилища для AI-центров обработки данных, циклах запасов и прогнозах на вторую половину года.
Важный отчет о прибылях и убытках: криптомайнеры CleanSpark, MARA, Datadog, D-Wave Quantum, ConocoPhillips, Unity, AAOI, MP Materials, Atlassian, Rigetti, MGM China, Zai Lab и другие.
7 августа (пятница)
20:30 Отчет о занятости в США за июль, уровень безработицы в США за июль: это ключевые макроэкономические данные недели. Рынок ожидает, что число новых рабочих мест в июле составит около 90 000, что выше, чем 57 000 в июне. Уровень безработицы, как ожидается, вырастет с 4,2% до 4,3%. Если число новых рабочих мест превысит 100 000, рынок может продолжить ставки на повышение процентной ставки в сентябре, что приведет к росту доходности казначейских облигаций США и доллара, а также к давлению на акции технологических компаний. Если занятость будет ниже ожиданий уже второй месяц подряд, спрос на ставки на повышение процентной ставки ослабнет, и акции роста, золото и долгосрочные облигации могут восстановиться.
Китайский экспорт и импорт за июль, валютные резервы: данные по экспорту проверят устойчивость внешнего спроса, данные по импорту отражают внутренний спрос и спрос на сырьевые товары, а данные по валютным резервам влияют на ожидания курса юаня и настроения по跨境-капиталу.
Важный отчет о финансовых результатах: Cambricon, Китайский редкоземельный, Oklo, Vistra Energy, Under Armour, Lion Micro и другие.
9 августа (воскресенье)
Данные по ИПЦ и ИПП Китая за июль: проверят тенденции восстановления цен после заседания Политбюро, рынок оценит темпы стабилизации внутреннего спроса и цен на промышленные товары.