Strategy Inc. добавила еще один крупный блок bitcoin на свой баланс, но эта сделка не подняла акции MSTR в начальной торговле. Компания сообщила сегодня, что приобрела 34 164 BTC на сумму около $2,54 млрд по средней цене $74 395 за монету. Несмотря на эту покупку, акции MSTR упали более чем на 2,5% в премаркет-торговле, что показывает, что акции не восстановились вместе с последним расширением казначейства.
Майкл Сэйлор объявил о покупке на X и сообщил, что компания достигла доходности 9,5% по BTC с начала 2026 года. Он также отметил, что компания теперь владеет 815 061 BTC, приобретёнными примерно за $61,56 млрд по средней цене $75 527 за биткойн. Это оставляет Strategy близко к точке безубыточности при текущих ценах на биткойн в диапазоне около $75 000, при этом средняя цена приобретения остаётся ключевым ориентиром для инвесторов, отслеживающих акции.
Стратегия увеличила объем владений биткоинами выше 815 000 BTC
Последняя покупка удерживает стратегию далеко впереди других публично торгуемых компаний по объему владений биткоином. Компания начала покупать биткоин в 2020 году и с тех пор сформировала крупнейший корпоративный резерв на рынке. Согласно раскрытым данным, запасы биткоина компании оцениваются более чем в $61 млрд по текущим ценам, что еще теснее связывает баланс компании с динамикой рынка биткоина.
Последняя подача компании в Комиссию по ценным бумагам и биржам США подтвердила покупку через форму 8-K. В документе указано, что Strategy использовала капитал, привлеченный через свои программы на рынке, для финансирования сделки. Этот подход стал центральным элементом модели казначейства компании, при которой регулярная эмиссия привилегированных и обыкновенных акций используется для финансирования новых приобретений bitcoin.
Покупка последовала за постом Сэйлора с оранжевой точкой на X — сигнал, который трейдеры часто воспринимают как признак приближения еще одного покупки Bitcoin. Итоговая цифра соответствовала этим ожиданиям: компания добавила более 34 000 BTC за одну неделю.
Капиталы рынков остаются основным каналом финансирования
Стратегия сообщила, что за отчетный период было привлечено 2 542,3 млн долларов. Это включало 2 176,3 млн долларов чистой выручки от продажи 21 795 389 акций привилегированных акций STRC. Еще 366,0 млн долларов были получены от продажи 2 165 000 акций обыкновенных акций класса A. Эти средства были направлены на покупку bitcoin.
Также в документе указано, что у компании остается значительный потенциал для выпуска. Стратегия указала $19 463,0 млн, привязанных к акциям STRC, и $26 729,7 млн, связанных с предложениями обыкновенных акций. Эти цифры свидетельствуют о том, что у компании остается возможность продолжать использовать рынки акций для увеличения своего резерва bitcoin.
На панели управления стратегии добавлены подробные данные о балансе. Указано значение резерва BTC в размере 58 756 млн долларов США, 205 812 сатоши на акцию и коэффициент mNAV 1,28. Компания также сообщила о долге в размере 8 254 млн долларов США и коэффициенте чистого кредитного плеча 10%. Годовые обязательства по дивидендам составили 1 237 млн долларов США, при этом покрытие дивидендов на основе владения биткойнами составляет 47,5 года.
Акции MSTR падают, пока инвесторы взвешивают разведение и стоимость финансирования
Несмотря на более крупный резерв, акции MSTR не смогли восстановиться после объявления. Эта реакция указывает на то, что инвесторы сопоставляли размер покупки с затратами на привлечение нового капитала. Хотя стратегия расширила экспозицию по биткоину, она также опиралась на дополнительную эмиссию акций — фактор, за которым рынок внимательно следит.
Последняя покупка bitcoin также возобновила дискуссию о структуре финансирования Strategy. Питер Шифф заявил, что модель приобретения bitcoin компанией может привести к дальнейшему разбавлению акций акционеров через повторные выпуски акций. Он отметил, что Strategy движется к более дорогим формам капитала, поскольку ранее используемые методы финансирования становятся сложнее применять в текущих рыночных условиях.
Шифф указал на привилегированные акции с доходностью 11,5% как на часть этого сдвига. Его комментарии сосредоточены на растущем использовании STRC стратегией и долгосрочной стоимости привлечения средств через новые инструменты. Эти дебаты происходят на фоне того, как стратегия продолжает использовать предложения, связанные с акциями, для масштабного расширения своего биткоин-казначейства.